区块链技术正在深入金融细分市场

区块链正在深入金融细分市场，不断发现新的应用场景。

区块链的首个应用就出现在数字货币领域；2.0时代起，区块链在金融业集中爆发，先后在支付清算、智能合约、金融交易、物联网金融等领域出现区块链应用，尤其是在消费金融领域，区块链技术表现出了颠覆传统的潜力。

区块链技术近两年在新兴金融市场中大放异彩。比如，ABS正成为互联网金融冉冉升起的一颗新星。据不完全统计，截止3月1日，国内ABS已经发行了1035单，累计发行额20799.57亿元。其中，个人消费贷款类ABS已经发行了77单，发行总额1409.9亿元。

ABS是划时代的金融产品 却在国内遇冷

ABS，中译资产证券化，全称Asset-backed Securities，是指以基础资产未来可产生的稳定现金流为支撑，通过标准化产品设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的融资活动。

2005年8月26日，“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”发行完毕，标志着中国第一单ABS诞生。

国外经济学家称ABS是20世纪最伟大的金融产品创新。与概念而言，ABS似乎并无创新之处，无非是将资产重新打包再投资；但ABS的厉害之处在于,它可以剥离主体评级和债项评级，。

简单来说，ABS不需要以企业主体信用作为衡量标准，而是将企业的投资组合和现金流放入一个特殊的“容器中”，并将此作为企业发行债券的依据。

通过解释，我们可以看出，依据投资组合和现金流作为评级标准的ABS，非常适合经营时间短，但前景良好的初创企业和非持牌机构。对于我国正在兴起的互联网金融而言，ABS可谓是一款恰逢其时的产品。早在2005年，中国联通推出了我国第一款ABS产品，但高起点的ABS在此后并没有落地生根，而是发展到了一个非常尴尬的境地，由于众众原因，在我国落地的ABS并没有实现真正的主体评级和债项评级分离，仍是以主体评级为主，因此中小企业并不具备发行ABS的资格，反而是资信良好的大型机构应用的更多。

无法完全分离的主体评级和债项评级，与ABS的本质背道而驰，长此以往发展，ABS难以长久的在中国市场立足。

主体评级和债项评级难以分离的根本原因是底层资产透明性差，难以逐笔穿透，所以进行客观公允的债项评级更加困难，这也是消费金融ABS的最大痛点。

区块链技术治愈ABS最大痛点

区块链技术作为目前最前沿的技术手段，受到各个行业领域的关注。它指的是按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构，并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本。可完全改变金融系统底层设计的技术，因此可以实现所有市场参与人对市场中所有资产的所有权与交易记录的无差别记录。

随着区块链技术的日臻成熟，已经在跨境支付，银行间结算等金融领域证明了实力，而在消费金融ABS领域，区块链技术显著提高了ABS流程的透明度和效率，实现了底层资产从Pre-ABS模式放款，到存续期还款、逾期以及交易等全流程数据的实时上链，对现金流进行实时监控和精准预测，提高了对基础资产全生命周期的管理能力。

区块链技术让一度遇冷的ABS再次活跃起来，权力下放的区块链技术，实现了ABS原本小额分散的优势，自此，国内ABS集中于持牌机构的局面被打破，众多非持牌企业进入ABS市场。

对于实力雄厚的企业而言，区块链与ABS的结合既能赢得口碑，扩大影响力，又能丰富自身金融产品；对于初创企业而言，ABS既可以快速获得融资，又能因ABS的风口效应获得行业，企业和民众的关注。

面对区块链和ABS双风口，企业自然不会放弃一个零成本低风险品牌营销的机会，而真正涉足互联网金融的巨头们也迅速响应，先后入场布局基于区块链技术的ABS产品，经过一段时间的发展，已经推出了成熟的区块链+ABS产品，并在各自的ABS业务部门，培育各具特色的金融产品。

互联网巨头发力布局区块链+ABS

今年8月底，由百度金融的“百度-长安新生-天风2017年第一期资产支持专项计划”获得上海证券交易所出具的无异议函，该项目是中国首单基于区块链技术的交易所ABS产品。

百度公司高级副总裁朱光说：“进入ABS领域的资产，能够保证这个过程当中是透明的，是不可篡改的，这是我们已经应用的一个区块链技术，区块链是很前沿的技术，我们现在投入很多的力量在研究。”他介绍说，资产方，信托机构、发行机构、律师、会计师事务所、机构投资者和评级机构都在这个区块链上，能够形成一个真资产，资产不会被调包。

区块链技术可以有效进行ABS产品的存续期管理，降低人为操作次数，提高产品运作效率，大大增加存续期信息交互的正确性和次数。

区块链有能力实现真正的主体信用和债项信用的分离，为发展良好的中小企业提供更低的融资门槛，释放ABS的全部实力，扩大发债企业的范围和数量级，帮助解决中小企业的融资难问题。

区块链技术的去中心化优势，与ABS的主体与债项评级分离本质有着天然的相容性，京东金融的ABS专家也称ABS是区块链的最佳应用场景，京东金融已经将区块链技术应用到了京东资产证券化云平台中。事实证明，区块链技术在资产证券化中的运用保证了底层资产数据真实性，且不可纂改，帮助融资人实现了资产保真，从而增加机构投资者信心，并降低了融资成本。同时，各家机构间信息和资金通过分布式账本和共识机制保持实时同步，有效解决了机构间费时费力的对账清算问题。

将区块链技术应用与ABS，凭借区块链的透明度，可追溯的特征，资产各方可查看真实的ABS生命周期，区块链网络的防篡改和去中心化特点，保障了ABS底层资产的透明度，提高了投资者的信心。

具体来说，区块链技术在ABS业务场景的应用，从ABS的业务流程出发，解决了ABS服务商模式的数据痛点，投资方可以对底层资产进行穿透式了解，中介机构也能提高尽调的效率，于监管方而言，区块链既能完成主体和债项评级的分离，也能避免由此带来的欺诈风险，可以更高效的调节金融杠杆，对ABS产品有更清晰的把控。

百度金融ABS负责人张潇说：“我们不是传统金融机构，不可能单纯追求业务规模，更多是要体现我们在数据和科技的能力，真正的能够将业务逻辑进行提升，用科技的力量唤醒更高效的业务模式。”

对于应用区块链技术的巨头而言，加入ABS金融产品，业务可以得到进一步延伸，丰富企业区块链战略，聚合企业的生态系统。