对华尔街而言，比特币ETF的决定可能解决“10亿美元”的问题

“我希望我知道你那价值10亿美元的问题的答案。真的。”纽约投资管理公司VanEck的数字资产策略主管Gabor Gurbacs说道。该公司最近一直因为一项拟议中的比特币交易所交易基金(ETF)而占据新闻头条。

不过，VanEck的提案并不是无足轻重的，一些人认为，它最有可能获得美国证券交易委员会(SEC)的批准。

事实上，所有人都在关注SEC在其评论期之后的表现，预计周五将有可能，或不能够，或进一步推迟批准。即便如此，Gurbacs对未来几个月SEC的表现仍持谨慎态度。当被问及他预期的结果是什么时，他告诉CoinDesk：

Still, if the measure fails, it won’t be for a lack of effort.

“不幸的是，我不知道答案。我知道我们已经解决了市场结构问题，这是监管机构将比特币纳入现有框架并保护投资者的机会。”

不过，如果这项措施失败了，也不是因为缺乏努力。

举例来说，VanEck的具体提议是大约三年前提出的，当时总部也在纽约的金融科技公司SolidX开始着手将比特币ETF推向市场。自从VanEck和SolidX在6月初宣布合作以来，大家对此事的讨论明显更加热烈，并大多持支持态度。推动这一概念的不仅是加密投资者，还有经济学家、首席执行官、金融分析师，甚至还有一名SEC委员本人(尽管后者是为了支持另一项比特币ETF提议而做出的支持)。

区别之处

那么，是什么让VanEck-SolidX比特币ETF与众不同呢?

简而言之，它不同于过去的项目，比如最近被拒绝的Winklevoss ETF。

正如Gurbacs解释的那样，“这是一种有保险的产品。”

因此，支持ETF股票的实物比特币将被纳入“盗窃、黑客攻击和各种损失”的范围。

不过，这并不是纽约证交所前董事总经理、Exponential ETFs现任首席执行官Phil Bak的产品卖点所在。

按照Bak的看法，VanEck/SolidX提案在保险方面可能有用，但“也可能引发一大堆问题和更多问题”，他解释说，“(美国证交会)总是会在任何情况下对任何事情都具备担保或保险的说法有所犹豫。”

不，在Bak看来，非常“优雅”的解决方案在VanEck和SolidX身上是独一无二的，也是非常巧妙的，它的设计就是为了淘汰非认证投资者。

Bak解释说：“当你推出一支新基金时，你可以任意设定初始N.A.V.和初始交易价格，它们的价格大约是20到25美元……而他们所做的是，宣布将把价格定在20万美元，这意味着你不能买一份小股。”

这意味着投资者可以投入比特币基金的最低名目本金是20万美元，这意味着任何交易比特币基金的人都是合格投资者。

Gurbacs完全同意。

在上周接受CoinDesk采访时，Gurbacs确认ETF是“面向制度的”。

他表示:“如今，比特币市场仍是90- 95%的零售市场，机构正在寻找进入这些市场的途径，以便我们针对机构量身定制实物ETF。”

另一些人则认为，该ETF可能成为围绕加密开发未来产品的一条途径，其中包括彭博资讯(Bloomberg Intelligence)资深ETF分析师Eric Balchunas。

Balchunas认为，“相比契合制度的 VanEck-SolidX ETF，批准一个实际的已充分准备好的常规ETF看起来更正常,”并补充说这是其中一个主要原因，也是为什么美国证交会可能会考虑批准其作为“向着成为一个真正的ETF而缓慢迈进的一小步。”

未来还有很长的路要开拓

撇开这些分歧不谈，美国证交会是否真地批准了拟议中的ETF还有待观察。

Balchunas预计，今年美国证交会批准VanEck/SolidX提案的可能性为5%至10%。

需要明确的是，这项提议目前正处于所有新ETF——加密或其他——经常出现的阶段，在此阶段，合作交易所（在本案例中，是Cboe BZX exchange）已向美国证交会提出“规则变更”申请，以便纳入交易所上市。

根据Bak的观点，即使在这方面得到了证交会的批准，合作公司“仍然需要得到证交会公司金融部门的批准”，他补充道：“还有一整套其他的审批程序需要提交。”

在他看来，从一开始就不太可能获得“全面批准”，因此他强调，美国证交会肯定有“在更长的时间内延长这些事情的期限的选择”，最近几天其他五家比特币ETF的提案就是如此。

事实上，尽管VanEck-SolidX比特币ETF引发了广泛讨论，“登记”提案仍处于早期阶段，虽然Gurbacs坚称所有相关问题的解决与“客户保护和遵从性、价格和验证、流动性和其他一些主要的突出问题”，并不表明监管比特币ETF即将在美国开展。

“我认为，大多数人不明白的是，有一个正式的程序，你可以与监管机构来回沟通……”

他们可能会说，‘嘿，让我们来研究定价这一特定话题吧，’他们会打电话给我们，我们会看一下我们的指数，”Gurbacs对CoinDesk说。

“我们认为我们已经完成了工作，而且完成得很好，可以继续开展下去，但再一次……除了美国证交会，没有人知道具体日期。”

作者：Christine Kim

翻译：Zoe@比特财经

网址：https://www.coindesk.com/for-wall-street-bitcoin-etf-decision-could-answer-1-billion-question/

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