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计划获利
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引言： ——战胜自私、恐惧、贪婪和侥幸的心魔 在这个市场上有两种交易者：业余的和专业的交易者。业余的交易者不过是这个市场的资金供给者，你愿意成为其中的那一种呢？ 在这个市场上有两种交易者：业余的和专业的交易者。业余的交易者不过是这个市场的资金供给者，你愿意成为其中的那一种呢？ 理查德·阿伦斯 勿庸置疑，根据统计的资料，只有10％的交易者可以从市场上获得稳定的收益；同样的根据相关的调查只有10％的交易者制定了清晰、明确的交易计划。这两个数字只是巧合吗？看来不像，比如一个好的建筑师必须做好为工程的方方面面的，各种因素的计划一样，一个好的交易者也必须为他进入交易而考虑大量的可能碰到的情况。考虑不周全的交易未必会导致交易的崩溃，但是不周全的交易计划一定会累计不确定的因素，在你将钱放在柜台上准备交易的时候，最好的奉劝还是请做好一个完整的交易计划。那么哪些因素是我们应该考虑的呢？ 考虑这些因素（最低限度上，你需要解决的是）： 1.什么时间进行交易，买卖的标的是什么？ 2.为什么你认为本次交易存在获利的可能？ 3.如果市场证明交易头寸建立错误采取什么措施？ 4.如果头寸正确如何处理？ 5.能够承担的风险是多少？ 如果你不能够回答上面说提到的问题，你们实际上你还没有做好交易的准备（为了简单起见，我只是讨论单边多头交易，但是请记住，一个成功的交易者不应该是只是钟情于多头交易而忽视空头交易，他会选择让市场来告诉他应该建立什么方向的头寸。）让我们来逐条考虑以上的要素。 什么时间买入什么？什么时间卖出？ 你的买入可以是基于基本的或者技术分析的原则，或者是两者的结合的结果。许多的投资者按照他们的计划进行了第一步的买入操作，但是不幸的是他们过于看重第一步，以为完成了这一步就完成了一切，当然我们在交易之外看来这是明显不对的，但是事实上，这是我们常常犯下的错误，完全忘记了利润的终结于一个出色的卖出，好的卖出才可以获利，完整的买入和卖出是你投资因果的具体的两大操作体现。 交易是否有获利的能力？ 如果你没有一个明确的，可行的理由，那么不要交易——这里有两个理由： 1.如果你没有考虑的足够清楚你为什么要作出交易的举动，那么你可能对“不应该交易”考虑的更少，谨记，一次买卖交易的发生必然意味着多头头寸的持有者认同当前的价格，而持有相反头寸的则不认同当前的价格，正是分歧导致交易存在地可能，那么当你决定买入的时候，你是否有考虑过为什么对手盘会卖出（当然那些偶然的因素排除在外，例如需要现金、或者平仓了结），两者之中有一个一定是错了，在投资家RolandBarach的著作Mindtraps中讲到： 看见了那些危险的信号依然无动于衷，这本身就是一个非常危险的信号。每一次严峻形势来临之前都会出现一些先兆，如果你是漫不经心，或者对交易没有保持足够的关注，这些有用价值的信息将从你的眼前滑过，你的获利将无从保证。 2.如果你在交易中，那么你需要一个明确的理由去持有头寸来适应市场的不确定。当行情继续演变，一个新的信号表示你的持有理由已经不再具备，立即出场！不要等待别人来告诉你，也不要等待行情真正的开始反向，能够有多块就多块地去做——等到价格开始转向的时候，可以避免重大的损失。 如果市场证明交易头寸方向建立错误采取什么措施？ 交易之中最困难的抉择之一就是当你的交易方向已经被证明是错误的，需要客观冷静地在还没有酿成大错之前了结你的头寸。但是由于人性的弱点，在承认一次失败的交易还是以各种扭曲的心态和方法来避免自己成为一个失败者之间，我们常常见到的是后者。或者这样，“当出现一点利润的时候，所有的判断都会主观的支持自己的持仓”－PerryKaufman,言下之意，大多数的人已经失去了客观的准则。 在你开始交易之前就设定好在什么样的条件下了结，一旦人在此山中，你很容易就会为所发生的一切感到困惑，无法客观的观察问题。有许多的方法可以建立这样的保护性的出场点，例如使用跟踪指令单来跟随趋势线的支撑和阻力。但使用这样的指令的时候，切记灵活而不是随意的选择出场点，不然有的情况下限定太死或者有的时候太松都会带来一些莫名的损失。 无论是使用什么样的方法，请切记留给自己足够的时间来完成一些痛苦的了结，当然动作一定要快，当预警信号出现的时候一定要恪守自己的纪律。在趋势开始反向运动的时候，初学者的反映是呆了，我们需要克服的就是这样的愚蠢的发呆。 经验是一个好老师，但是学费太贵了。如果我是一个初学者，我有三个理由（借口）来维持当前的头寸即使我已经知道大事不好了： 一是我可以等到它反弹回来一点的时候出场（其实我还没有准备好接受这样的损失）； 二是我确信这只是一个临时的回调（其实我根本就不相信我错了）； 嘿，它又回来了，我应该持有的更长一些（我已经能够忘记前面第一点的时候我说的话了） 也许只有眼睁睁的看着10％的损失变成了50％的损失，甚至更大，才可以学到如何在集中注意力观察那些要命的信号的出现。 当市场向着有利的方向发展又当如何呢？ 其实这同出现相反的情况是同样的，一样是很难作出客观的选择，道理是一样的，所以同样的方法是建立一个预先设定的出场方法，或者叫做止盈点。一旦这个点形成，或者条件出现，你必须有同样的服从执行逆的计划，太多的贪婪是以付出你的金钱为代价的。 一样的技术或者基本方法可以用在决定什么时间或者位置你应该了结你的获利，就像前面所讲的建立止损一样，原理都是一样的。 你可以承担多大的风险？ 这是一个生死攸关的问题，太大的风险会将一个本是盈利的系统变成亏损，有许多的方法可以优化并提高系统回报。RalphVince,FredGehm已经为我们写好一个通用的公式。在此之前，应该强调一点，重要的是“保存自己”。 保存自己的第一个原则是对待交易像是对待生意一样，如何解释呢？大部分失败的生意归咎于错误的估量了运作的成本。对于投资者而言，最大的成本就是失败交易的损失，多数的初学者总是不懂如何计算这种概率，我们来看这个公式： E＝Aw×Pw/Ai×Pi E 是期望； Aw 是盈利交易的平均盈利比率; Pw 是盈利交易次数所占几率； Ai 是相应的失败交易的平均损失比率； Pi 是失败的几率； 在进行以上计算之前，我们首先将盈亏的计算方法用公式锁定以保证计算的一致性： 单次盈亏比＝│Enp-Exp│/Enp 其中的Enp是买入价格，Exp是卖出价格。 亏损次数 几率 2 1/4 3 1/8 4 1/16 5 1/32 6 1/64 7 1/128 8 1/256 9 1/512 10 1/1024 11 1/2048 12 1/4096 13 1/8192 14 1/16384 15 1/32768 （表一） 如果希望得出比较有统计意义的，能够反映出一定指导规律的数值，我们建议统计的样本的数量最低不能少于25个。如果没有足够的实际交易的记录，纸上的模拟交易也可以作为一种替代，但是注意这样虚拟的交易方式很少可以提供真实有效的统计数据，因为在压力下的真实交易和虚拟状态中的交易是完全不同的两件事情。你的交易系统（或者方法）的期望值如果小于1.5，那么这是一个警示信号，特别的是如果你还没有考虑到计入手续费以及一些其他的费用的情况下，应该引起足够的注意。 亏损次数 几率 2 1/3 3 1/5 4 1/8 5 1/13 6 1/21 7 1/36 8 1/60 9 1/99 10 1/165 11 1/276 12 1/459 13 1/766 14 1/1276 15 1/2127 16 1/3545 17 1/5908 18 1/9846 19 1/16411 20 1/27351 （表二） Pi是失败次数的几率，对于一个50％-50％胜败各半的系统而言，Pi等于1/2，如果两次失败交易的几率则是Pi的平方…三次则依次类推，详情见表一。 任何的Pi高于1/10000同样也是一个非常重要的警示信号。从图表1中我们可以看到如果在所有的交易中失败的交易的次数没有达到14次，Pi就不会小于1/10000，这样一来，我们就可以考虑采用13－14作为评估的底线。如果我们的系统是一个40％－60％的胜败比，那么Pi是0.6，见表2，18-19就是我们的底线。 这样，你已经知道了如何计算出Pi，那么下一个应该考虑的就是你可以承受的“极限损失”，也就是说多少的交易成本损失是可以忍受的最大值，我们可通过下面的公式得出一个理论上的值： AR每次可承担损失金额比率 n连续失败交易的次数 Cm投入交易后净余资本比率 如果认为连续的15次的失败交易是评估的底线，并且你能够承受25％的损失，那么Cm＝0.75，每次可承担的损失为1.9％，通过这种方法来控制风险可以称为“固定比率控制法”，每一次可承担的风险都是相对交易时投入资本的固定比率。我们可以有许多的方法，无论是简单还是复杂的，一定要注意确信该方法行之有效。 总结 第一次按照所有的步骤来做，看起来是十分繁琐，但是实践证明随着交易次数的增加，风险渐渐稳定在控制的范围之中而同时受益出现稳步增长，你会不自觉的找到并实行符合这样逻辑的交易方法来面对市场。 第一，采用稳定一致的方法创造了固定的受益，在既定的每一步的交易之中，帮助你冷静地考虑和采取相应的措施而不是当市场变化的时候跟着自己的感觉走，更让一时的冲动迷失自己的方向。 第二，有意识地回顾交易的每一步可以帮助找到一些原本模糊不清的问题症结之所在，在一步一步的分析之后，你也许会发现风险/利润比并不是像你想象的那样高。并且你可以站在统一的基础之上来对不同的方法或者交易系统进行对比，分析和评价。 这些也就是我们提倡这样做的原因吧！ |
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