(期货日报)CFTC委员：使用衍生工具可增强企业竞争力(期货日报)CFTC委员：使用衍生工具可增强企业竞争力

12月1日，美国商品期货交易委员会（CFTC）委员Brian D.Quintenz在第14届中国（深圳）国际期货大会上表示，期货市场是把风险转移给合适的参与者，不应被扣上“高风险”的帽子。随着市场的逐步开放，相信中国期货市场会获得更多、更广泛的参与。

他表示，2008年金融危机以来，包括美国在内的很多国家的期货及衍生品被媒体、公众扣上了“高风险”的帽子。事实上，任何金融产品都有风险，而衍生品则可以真正地管理和有效转移风险，把风险转移到更有能力承担的市场参与者那里。

“CFTC前些年做过的一次调查显示，全球92%的大公司都用衍生工具来管理价格风险。”Brian D.Quintenz说，衍生工具是一个国家实体经济健康发展的关键因素，它的作用有许多，特别是衍生工具可以让银行向民营企业提供更多的信贷，刺激实体经济发展和投资增长。非金融机构使用衍生工具，可以获得更低成本的资金，能获得可以预见的现金流，这无疑可以增强企业的核心竞争力。

他说，中国期货市场的快速发展，是中国经济增长的一个关键动力，也为全球衍生品市场发展不断注入新活力。作为世界上最大的商品消费国和生产国，中国的实体企业必须要有效和方便地防控商品价格风险。

“中国最近采取了期货市场国际化的一些举措，这些举措为实体企业带来了一个更好、更多元化、更大的流动性来管理风险。”他坦言，过去因为各种不同的限制，国际投资者很难进入中国的金融市场，但最近中国采取了渐进式的步骤，鼓励金融市场的逐步开放。相信中国期货市场会获得更多、更广泛的参与，中国实体企业也能够更方便地进行套期保值，对冲风险。

谈及美国市场的监管经验，他说，对监管者来说，总是会面临市场大幅波动的挑战，包括很多政治上的压力在市场上进行干预。但监管者越限制投机，对市场活动进行控制，就越不利于这个市场有效运作找到一个更清晰的价格。只有极少数操纵性的活动是需要关注的，这一小部分的市场操纵活动很容易辨别，而且很容易采取监管行动。

他介绍，CFTC一个核心责任就是促进期货市场繁荣。“到今天还有人在谈，在市场波动的时候，是不是要限制投资活动来保护市场。”Brian D.Quintenz反对这种做法，他认为投机活动对于套保商来说是一个很好的流动性来源。

他认为，长期以来，作为监管者，CFTC最成功的一点就是能够保持基于原则的监管做法。基于原则的监管有很多好处，不同的参与者可以根据自己的商业模式、根据自己所处的市场来建立规则，监管者能够对市场的动态进行高度灵活的反应，也可以让监管者与市场参与者互相更了解，联系更紧密。