(期货日报)新交易安排实施首日期指表现平稳、理性(期货日报)新交易安排实施首日期指表现平稳、理性

12月3日，是中金所新的股指期货交易安排实施的首个交易日。这一日，在中美就经贸问题达成共识等因素的综合作用下，A股、股指期货市场全线飘红，上证综指和深证成指分别上涨2.57%和3.34%，沪深两市共成交4250亿元，较上周日均成交额2752亿元大增54.43%；三大期指共成交10.28万手（单边，下同），收盘时持仓量合计15.11万手，主力合约涨幅均超过2%以上。

有行业人士向期货日报记者表示，周一股指期货总成交量有所放大，但成交持仓比为0.68，相比之前基本稳定，说明投资者交易理性。

“中金所此次调整股指期货交易安排主要是解决市场流动性不足、深度不够的问题，为相关机构和投资者参与股指期货套保等提供便利，使股指期货发挥应有的作用。”格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞对期货日报记者说，“预计后期股指期货市场流动性会逐步改善，市场参与度会进一步提高。”

东证衍生品研究院股指分析师李智祥认为，在中美贸易关系缓和并有望转好的情况下，市场风险偏好出现了明显的修复，但股指期货表现比较平稳，预计后期股指期货流动性不足问题会得到改善。

有投资者告诉记者，目前市场熟悉运用的阿尔法和CTA策略将因此受益，同时机构套保也会便利很多。伴随着市场容量的提升，股指期货贴水现象也会有所改善。

“举例来说，过去很多CTA策略都集中在股指期货上，2015年临时性交易限制措施出台后，这些策略逐渐转移到商品期货上。随着股指期货恢复常态化交易，这些策略也会陆续回归。”洼盈投资首席执行官兼投资总监曹润生表示，后期股指期货的流动性会逐步恢复。

他同时表示：“我们现在在商品上配置的资金比较多，未来会考虑增加股票资产配置，加大股指期货工具运用。另外，上证50ETF期权、上证指数、股指期货等结合起来操作，市场上的投资策略和模式会更加多元、立体。”