技术领先期货护航 广西金川打造有色企业升级样本技术领先期货护航 广西金川打造有色企业升级样本

证券时报记者 沈宁

高耗能 、高污染、高风险……，以往谈起有色冶炼行业，相信很多人会有这样的印象。今时不同往日，经过多年发展，龙头企业通过技术和管理的不断突破，实现了全面升级，期货工具更是成为企业生产经营中的必需品。

现代化冶炼企业究竟什么样？为了一探究竟，证券时报记者近日受邀随行参加上期所2018年第七期（铜）产业培训基地的活动，前往广西金川有色金属有限公司（下称广西金川），对这家有色行业示范企业进行了全方位调查。

采用顶尖装备技术

开展生产

南宁往南驱车150公里，来到中国大陆海岸线最西南端的滨海城市——防城港，广西金川公司就坐落在这里。这家2010年成立的铜冶炼加工企业，年生产阴极铜40万吨，硫酸160万吨，是国内外单系列产能最大、工艺技术装备最先进的铜冶炼生产企业。

“国内有色冶炼行业技术持续在进步，可以说隔两年就完全是两个层面。”广西金川相关负责人向记者表示。在该负责人眼里，广西金川的技术和装备是最让他骄傲的地方。

据介绍，广西金川40万吨矿产铜项目所采用的闪速熔炼、闪速吹炼、二氧化硫高浓度预转化、干吸低温热回收、永久不锈钢阴极电解等技术处于先进水平。“广西金川2013年投产，几次技术升级后，目前年产能在45万吨左右，"双闪工艺"能耗最低、产能最高，现在在国内只有四座。”上述负责人说。

记者走进广西金川的电解铜车间，这里几乎看不到工人，诺大的车间里有机械吊车和机器人在有序工作，机器人几乎负责了从阴极铜板剥片到堆垛、打包的整个流程。此外，由于采用最新技术，广西金川的厂区里并没有传统冶炼厂的刺鼻异味。

上述负责人介绍，广西金川自动化程度非常高，整个公司只有1000多名员工，以前老厂类似同等规模的，可能需要3000至4000人。“我们生产一线人很少，绝大多数由智能在线控制。1000多名员工里有一部分是为了后勤保障额外增加的员工，否则人还可以更少，这就是现代化工厂的优势。”

值得一提的是，广西金川产品的A级铜（商标：JNMCc）已在伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）成功注册。

铜冶炼高盈利面临挑战

今年以来，国内铜冶炼行业盈利水平相当不错，但未来仍面临诸多挑战。

“我们2013年建厂以来，今年可以说是最好的一年——无论产量还是盈利水平，同行也基本是这样的情况。尽管如此，企业也面临不少问题。从生产环节看，环保成本的刚性增加，废弃物质处理费用大幅上升，用工成本越来越高。从外部环境看，伴随冶炼产能的增加，加工费降低在所难免；此外，短期经济形势趋向悲观，铜消费增速很可能下滑。”上述负责人称。

据国际铜研究组织（CRU）统计，2018年全球精炼铜需求同比增长3.1%，2018年～2023年全球精炼铜消费量复合年均增长率为2%的水平，其中，中国精炼铜消费量由于经济增长迈入转型升级期。

该机构还预计，一方面，中国精炼铜需求增速中长期将逐步放缓（未来建筑领域用铜量将下滑，交通和机械等领域用铜将增长）；另一方面，虽然中国第一大精炼铜消费国的地位依然不可撼动，但是中国精炼铜占全球消费量的比重将随之逐步滑落至50%以下。同时，除中国以外的发展中国家，随着工业经济加速发展对精炼铜需求的增长将更显著，但不足以弥补中国需求增速下滑的影响。

虽然经济增速放缓，广西金川与下游企业签订的明年长单升水还略有提高。在上述负责人看来，一方面，经济下滑对铜企相关需求传导尚不明显；另一方面这也与客户结构有关。“我们在华南地区下游长单的升水有所提高，但华东地区的长单就谈得很辛苦。这并非是铜需求增加的反映，其中有些是客户对我们品牌的认可，现在看起来明年的铜消费不至于太悲观，但不会比今年好到哪儿去。”

铜期货

为企业经营保驾护航

铜冶炼企业利润主要来自加工费，加工费仅占矿货值的5%左右，铜价的剧烈波动对企业利润影响巨大。为防范铜价波动对企业盈利的影响，大部分铜企很早就开始运用铜期货管理风险，广西金川也不例外。

“我们从工厂建立时就运用铜期货套保，策略上采取严格套保。统一核算原料采购和销售情况，实货不够就期货补，实货多了就在期货卖出。”上述负责人表示，期货是一个非常有效的保值工具，在有色行业里尤为成熟。“对我们来说，可以规避价格波动风险。原料采购和作价是不均匀的，但销售基本是均衡的。比如这个月我买入原料1万吨，实货销售1.4万吨，其中有4000吨差额，我就可以在期货买入相应头寸。期货套保已经成为采购销售环节的重要组成部分。”

他还说，为了确保保值操作严格按公司要求执行，每天都会上报头寸，公司也会定期检查。企业运用衍生品工具需要特别注意风险控制，实际保值效果和汇率、基差等很多方面都有关系，有些企业会把期货套保做成单边投机，这就犯了根本性错误。

据了解，今年以来，上海期货交易所铜期货市场运行稳健，结果持续向好，功能有效发挥，服务实体经济能力持续增强，整体呈良好发展态势。截至2018年11月底，上期所铜期货市场单边成交量4771.44万手，同比下降4.3%；单边成交金额为12.11万亿元，同比下降1.16%；2018年上半年法人持仓占比64.47%，结构持续向好。上期所单品种成交金额排名第二，成交占比16.16%。上期所铜期货价格与国内铜现货价格、国外LME铜价格相关系数基本在0.95以上，相互联动性紧密。目前上期所铜期货已成为世界影响力最大的三大铜期货市场之一，9月21日铜期权的挂牌上市进一步丰富和满足期货市场的套期保值工具和风险管理需求。