利率还在继续，黑色机会在哪？利率还在继续，黑色机会在哪？ | 今日复盘

12.24日建材库存259.96万吨，环比增加1.95%。热卷库存111.42万吨，环比减少-3.13%。中厚板库存31.42万吨，环比减少-4.81%，冷轧涂镀库存81.17万吨，环比减少-3.54%，总计483.79万吨，环比减少-0.66%。

从现在到明年2月底前后估计不会有11月那种大行情了，预计3月前后会有一波流畅的下跌，短期内黑色上下空间都不是很大。假如黑色在这个位置能跌到前低附近预计2月底之前会有一波反弹，但是反弹也不会很多，毕竟现在还是熊市中。预计1月库存会继续增加，到时候春节后库存增加而需求可能又会落空。从而导致3月前后会出现一波下跌。

可以判断的是明年上半年土地购置面积和新开工以及销售可能相对今年比较差。那么最差的时候应该是在上半年，下半年在政策的指引下相对上半年会慢慢缓解一些。熊市的时间大约是8-13月，上次的下跌最多是熊市的上半场，下半场还的下跌必然要比上半场杀伤力更大。

短期内资金面还是相对宽松的，R007和shibor1W还是下降的。

数据来源：choice

今年地产方面之所以好实际是靠土地购置在撑着，如果剔除这块地产其实并没有那么好，销售面积在7月就坚定回落了，新开工滞后销售面积1-3个季度，预计新开工在2019年一季度开始出现回落。而土地购置面积和国债利率是同向的，领先大约16个月左右。这轮国债期货是从2018年1月底开始上涨的，国债利率预计明年还有下滑的可能性，那么土地购置面积在明年会掉头向下。那么整个地产相对今年是比较差的。对于黑色的需求也就是下滑的。那么明年上半年基本是大概率的供大于求。

数据来源：WIND

数据来源：choice

南华工业品指数和国债利率正相关，上周的TMLF降息，从政策上来看明年政策相对是比较宽松的，预计明年还有降准的可能性，那么国债利率还有会进一步下跌，相对的南华工业品指数还会继续下滑。

数据来源：WIND

如果1月2月出现反弹，那么3月前后会出现一波比较大的下跌，下来5月底或6月前后出现反弹。

在之前的文章中分析到M1可能会在4.5月前后见底，那么PPI大约会在10.11月开企稳，而在4月之前预计M1和PPI都会继续走弱。从全年来看2019年商品整体重心下移。交易机会比前两年可能会差一些。

短期内空仓可能会更好一些，或者做空铜和锌是不错的选择。期货交易本来就是哪个机会大作哪个，没机会那就等，如果时时刻刻都在交易风险必然很大，这也是造成亏损的主要原因，抓住一波行情就拿长线，这样收益会很好。永远不要冒进。没机会就等。

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