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本周涨跌情况

期权新品种

1月4日，证监会发布通知，批准上海期货交易所开展天然橡胶期权交易、批准郑州商品交易所开展棉花期权交易、批准大连商品交易所开展玉米期权交易，并确定天然橡胶、棉花和玉米期权合约正式挂牌交易时间为2019年1月28日。

来跟着菁菁，一篇文章了解下即将挂牌的期权合约吧。

? 定了！给期权市场的重磅大礼！

宏观解读

央行于1月4日放出重磅消息：下调金融机构存款准备金率1个百分点。据了解，此次降准将释放资金约1.5万亿元，综合各种因素，净释放长期资金约8000亿元。

对此，一德期货宏观战略研究中心总监寇宁老师认为：

在当前经济下行压力增大，地方债额度提前下达以及节前资金紧张的背景下，此次央行全面降准符合市场预期，采用分次降准，意在稳定流动性波动，其中，15日降准主要对冲货币政策工具集中到期，25日降准主要对冲缴税、提现等资金需求。货币宽松力度上，考虑MLF置换后，实际资金投放8000亿元，与2018年底国务院提前下达的新增地方政府专项债限额8100亿元相当，但鉴于1月货币政策工具到期量近1万亿元，总体货币投放力度不大，预计对金融市场实质性拉动作用有限。但以降准置换MLF降低了银行资金成本，间接有助于降低实体经济的融资成本。对股票市场来说，在目前企业利润增长回落，货币环境不甚宽松的背景下，股市的反弹或主要来自对逆周期调节政策加码的预期，趋势上尚缺乏基本面的支撑，股市趋势见底需待逆周期政策效果显现，企业盈利增长企稳，市场利率下行，股市预计方能开启先期以估值恢复为特征的趋势性上涨行情。此外，在企业盈利增长压力较大的背景下，若财政宽松不能有效缓解企业盈利压力，年内不排除降息的可能。

精彩回顾

鸡蛋调研通过5天的企业走访调研来看，整个蛋鸡产业变化巨大，从父母代种鸡到商品代存栏，整个产业正在通过政策性的调整，推动产业的进一步升级，未来规模化养殖将是行业的必经之路，但是结合国内的具体情况，只有在相对较高的利润推动下，才能吸引优质资金进入行业，而总体来看，当前正是优质资金介入的最好时机。

? 当前正是优质资金介入的最好时机！丨华北地区鸡蛋调研实录

黑色月报合集

? 煤焦月报：受成本支撑制约，现货跌幅有限，关注钢材冬储需求

? 铁矿石月报：钢厂或将集中补库，后市价格有望上涨

? 钢材月报：产量大概率释放，叠加估值修复，行情上冲仍需刺激

? 铁合金月报：期现价格双双下跌，供需矛盾仍是主因? 动力煤月报丨当前价格分歧较大，市场整体依旧偏弱

期货交易必备公式

? 行走期货江湖多年，全靠这40个公式撑腰！

近期会议邀请

天津期货产业服务论坛

暨2019年黑色产业链风险管理峰会

1月20日 天津 · 河东 · 卫国道126号 · 东凯悦酒店

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交易员必读热帖

以前总结过我在过去25年大宗商品现货和期货交易中被教育和学到的三大基本原则，在绝大多数跨国企业和商品交易巨头里这些是最基本的逻辑和规则。

“everything has a price."

“forget your cost."

“don't fall in love with your position."

? 25年大宗商品现货和期货交易中被教育和学到的三大基本原则

未来就代表不确定性，不确定性就代表风险，控制风险就是控制不确定性，所以交易的根本就是控制不确定性的游戏。

交易是试错的游戏，通往交易失败的路有万千条，通往成功的路只有一条，根据自己的交易经验和前辈的交易理论，总结出交易系统，控制交易损失。不断重复这个过程，形成自己的交易习惯，使交易犹如吃饭一样简单，轻松。

对于投资来说客观的未来价值和现在价格比值判断和执着的耐心等待是最重要的。

? 交易之道即觉悟之道

优秀的交易者的定义是能够长期稳定的盈利，而不是一夜暴富，是常赚而不是大赚，在资本市场，任何一位成功者都是靠长期的积累，职业交易者只追求低风险下最可靠的利润，只有业余交易者才关注于利润最大化，满足于短暂的辉煌之中，重仓和频繁操作是业余交易者的代名词， 职业交易者站在其对立面，与其形成了鲜明的对比，两者互相作用，也互相因果。

? 什么样的才是优秀交易者？

期货小课堂

就过去十几年间，四大矿山的产量处于持续增长状态，即便是在2013年铁矿石市场处于供大于需的格局下，四大矿山产量依然保持稳定的增长。在国内供给侧改革的影响下，铁矿石需求增速明显不及矿山供给增速，导致在过去一段时间内铁矿石价格处于持续的低迷状态。

在供需如此不平衡的状态下，为什么四大矿山不以减产来改变市场供需格局，从而调控铁矿石市场价格并保证自身利润呢？

一一

一德期货黑色事业部铁矿石研究员任恒，从“囚徒困境”的角度为你解开谜团！

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