金瑞铜期权日报金瑞铜期权日报 | 20190104

金瑞期货铜期权日报2019.01.04 1摘要

期现行情：

周四沪铜1902成交量较前日明显增加，周三晚大幅低开探底后小幅回升，日内保持缓慢上行走势，收盘跌0.73%报47330。伦铜3个月期货周三高开低走，周四跳空低开后震荡回升，跳空缺口得到弥补，整体仍保持偏弱运行。据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水140元/吨，平水铜成交价格47320元/吨~47400元/吨，升水铜成交价格47400元/吨~47480元/吨。

期权行情：

铜期权总成交PCR较前日上行0.23至1.39，总持仓PCR较前日上行0.07至1.13。铜期货历史波动率较前日基本持平，目前仍处于历史中等偏低水平；期权隐含波动率近两周整体保持偏弱整理走势，看涨看跌IV相粘合，1902月份平值看涨IV维持在14.2%，平值看跌IV回升至14.1%；最近6个月份期权隐含波动率中，1906月份IV维持于较高水平，或透露出市场预期铜价出现拐点在6月份以后。

观点：

周四(1月3日)美元走软，因美国制造业活动数据疲弱，美国12月ISM制造业指数创10年来最大跌幅令美元承压。美股重挫、美元走软令金价上涨。铜价延续大跌态势，周四下游逢低入市补货较前日明显增多，买兴提升，成交活跃度有所提高。低价货源仍受贸易商青睐，但需关注近日进口盈利窗口打开，若后续有进口货源大量入市，升水持续上抬或将受阻。隔夜伦铜低开后冲高回落，沪铜主力跟盘大幅下挫，盘中再创阶段新低，拉动5日均线继续向下延伸。经济数据表现疲弱令铜价继续承压，建议前期卖出看涨合约Cu1902-C-49000继续持有。

2模拟账户演示

模拟账户演示：

股票期权和商品期权模拟账户分别以50万起始资金为例，不考虑交易成本及相关费用。依据金瑞期货期权日报策略，近期模拟交易如下。模拟账户总收益从2018年1月2日开始统计。

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