期市早评：黑色系普遍疲弱 焦炭、热卷跌超1％

国内期市早盘开盘，商品期货多数飘绿，工业品略显分化，黑色系普遍疲弱，焦炭、沪铅、热卷跌超1％，能化品多数小幅飘红；农产品小幅飘绿，豆一、豆油、棉纱跌近1％

金融界网站10月19日讯 国内期市早盘开盘，商品期货多数飘绿，工业品略显分化，黑色系普遍疲弱，焦炭、沪铅、热卷跌超1%，能化品多数小幅飘红；农产品(000061,诊股)小幅飘绿，豆一、豆油、棉纱跌近1%。

动力煤、焦炭回调期将近 做空位置在哪里？

基本面上看，目前焦炭的钢厂库存继续累积，而焦化厂库存在累积的过程中在节后出现了反弹，导致价格在节后的一周内上涨了近300点。目前汾渭平原及河北等地区环保限产政策陆续出台。短期之内，焦炭期货价格将继续震荡偏强，环保概念也将提前消化。但在冬储前期，焦炭焦化厂库存将呈现出季节性走高的趋势。

库存比值（钢厂库存/焦化厂库存）将呈现出与价格同向趋势，目前由于环保的原因，焦化厂库存迟迟没有按季节性规律上涨。但今年环保并非“一刀切”，环保概念提前消化下，未来焦化厂库存走高是大概率的事件。从这个角度，焦炭强势期或将还有一段时间（1-2周）。而随着库存累积，焦炭价格将应景下调。

在技术面上，短期内焦炭基差走势对基本面形成补充的作用。也就是说，目前基差仍在回归中，且短时间内趋势仍是基差向下。目前部分地区已经完成了焦炭降价后的第一轮涨价，这一点在期货盘面上已经反应出来。在接下来的涨价周期中，期货盘面在上方仍有空间，也就是在2500点左右形成短期盘面顶部。后期关注基差反弹速度，如果快速反弹则表示焦炭盘面将进入降价周期。

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