期市收评：农产品、化工继续强势 燃油大涨3%

国内期市收盘，商品市场涨跌互现。能化板块走势偏强，燃油涨3.09％，沥青涨0.81％，橡胶涨0.08％；农产品涨跌参半，菜系期价大幅上涨，菜粕涨2.81％，豆粕涨2.70％，豆二涨1.79％，苹果跌3.30％，玉米跌1.53％；黑色系弱势下跌，螺纹跌1.84％，焦炭跌1.38％，铁矿跌1％，焦煤微跌0.16％。

金融界网站9月25日讯 国内期市收盘，商品市场涨跌互现。能化板块走势偏强，燃油涨3.09%，沥青涨0.81%，橡胶涨0.08%；农产品(000061,诊股)涨跌参半，菜系期价大幅上涨，菜粕涨2.81%，豆粕涨2.70%，豆二涨1.79%，苹果跌3.30%，玉米跌1.53%；黑色系弱势下跌，螺纹跌1.84%，焦炭跌1.38%，铁矿跌1%，焦煤微跌0.16%。

高基差下 螺纹将向何处去？

今年高炉开工率整体处于偏低水平，虽然8月底9月初或有部分钢厂完成非采暖季限产任务而复产，但依然改变不了这一趋势，且近日唐山市及县区分别召开会议，相关部门将根据环境空气质量预测结果进行调整，环保工作严格不放松。钢企也将严格按照政策执行停限产，唐山地区高炉产能利用率仍会保持在偏低状态。

当下的矛盾最明显的印证就是尴尬的社库，近月的价格已经足够的高，贸易商屯货难度非常大不说，在去年高价冬储后，贸易商被一波下跌统统带走，所以不可能两次都踩进同一个坑，按照目前的价格，无论钢厂还是贸易商都不愿意累库。

目前库存又起不来，需求正值旺季，随后还接着环保限产，尽管01合约离交割尚远，但过高的基差在旺季是多头较大的依仗。

行情不佳 热卷金九难抬头

据卓创调研发现，受中美关税等大形势影响，目前不锈钢行业出口受到挤压，部分华南地区不锈钢产线开始转向热卷产能，华南地区目前月度热卷本地供应量增加约50万吨，当然，占比多的是冷轧基料资源，但普碳的到货也有增加。在北材南下的大局面下，这样的产能置换十分不利。北材南下若有减少，将增加华北、东北等地的当地供应，进而加剧供需矛盾。

其次是需求方面，汽车与机械是热卷下游的主要消耗领域。据统计局行业数据揭示，8月份乘用车销售量同比呈下降趋势，虽然18年整体销售环比仍有增量，但市场整体暂无明显回暖迹象，九十月份销量如何或将为今年整体行业做个定论。机械行业，目前受到基建项目大力发展的支撑，无论是挖掘机、压路机等，销售数据始终表现良好。

最后库存方面来看。钢厂利润未受到影响，依旧保持高位，因而较高的排产效率下，发货积极市场到货较多。

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