CAFI指数微跌 油脂空头趋势长期不变CAFI指数微跌 油脂空头趋势长期不变

□银河期货研发中心

上周监控中心CAFI指数微跌-0.12%至929.50点。油脂指数下跌-1.47%至546.67点。上周国际以及国内油脂价格继续大幅下跌，国内方面油脂现货压力较前周不减。盘面价格菜油本周最强，其次是棕油，豆油仍然最弱。菜油港口库存同比四年最高（40万吨以上），5月交割压力大，但远期菜油在国产菜籽种植面积下降以及抛储菜油消化完毕后可能走向供应紧张，市场提前将远月菜油配置成多头。豆油现货压力较大，部分地区油厂豆油出现胀库，终端成交提货仍然疲软，后期油厂开机提升后预计豆油压力仍不得缓解。豆棕现货价差本周接近于0，导致棕油终端贸易停滞，由于后期到港偏少，预计棕油库存继续维持60万吨左右水平。长期看，油脂空头趋势不变，短期看企稳反弹。套利方面，长期看空油粕比（空油买粕），短期油粕比阶段性反弹；配置远期多菜油空豆油套利。