神焦暴跌！黑色系失守最后一块阵地？

黑色系面临疯狂的砸盘，从成材需求下滑到焦炭开始降价，整个黑色板块在一波又一波的利空中被拖垮。

从11月开始成材就开始与原料的走势不断分化，盘面上呈现钢厂利润收缩的格局，主要基于现货上两端强弱不一，螺纹现货近两个月来基本是跌多涨少，虽然说实际变量不大，但市场一直爱拿边际变量说事儿，所以看到钢材社库环比降幅收窄、环保限产可能不及预期就开始转向空头一侧，尤其是此前市场坚信贸易商的冬储成本不会高于4000，现在现货终于也被喊下来了，可以看到原本的高基差收敛的方式是现货加速下跌。

原料中一度被市场认为不可能跌的神焦，今天在期货市场也铩羽而归，前阵子还在不断提涨的焦炭，随着钢厂利润收缩，焦炭市场也拉开了第一轮降价的帷幕，并且由于钢企近期焦炭补库情况较好，对焦炭采购价提出首轮下调100元/吨，部分焦化企业已经接受，全面落实也只是时间问题。

钢厂采购意愿下降，投机性需求减弱导致目前港口库存下降，焦企库存增加，环保限产边际影响仍待观察，焦炭现货已经步入价格拐点。

而焦煤由于供给收到抑制，山西查超产叠加进口煤收紧，年底煤矿安全问题以及冬季货运的潜在影响，导致焦煤比焦炭价格支撑更强，大概率会继续看到焦化利润的收缩，目前也进入整个黑色产业链利润收缩回归正常的周期。