甲醇重心短期止跌暂稳 市场仍存看空预期

上周，甲醇期货在大幅下跌后维持震荡调整，主力1901合约维持在2802-2997元/吨区间运行，截至上周五收报2837元/吨。分析人士表示，近期，由于油价整体走势偏弱、甲醇产区现货并未出现好转以及原料端MEG压力持续，使得甲醇期价走势承压。此外，由于冬季来临，传统需求步入淡季，对甲醇消耗逐步减弱，加之进口船货到港增多，后市价格仍存看空预期。

重心短期止跌暂稳

“近期，甲醇期价主力合约再次测试2800元/吨附近支撑，重心止跌暂稳。但市场观点不一，多空主力博弈，导致盘面波动加剧。”方正中期期货分析师夏聪聪表示。

“在连续利空压制后，近期甲醇期价获得短期喘息时间，一度跟随油价反弹而出现企稳。不过，由于近期油价整体依然偏弱，且产区现货持续弱势，再加上原料MEG压力持续，短期甲醇市场压力依然存在，价格若要企稳反弹，需要油价配合带动MTO下游产品价格止跌才行。”中信期货分析师表示。

现货方面，11月9日内蒙古地区甲醇市场暂稳整理，北线地区报价2580-2650元/吨，个别出货顺利；南线地区报价2650元/吨，部分出货尚可。陕西地区甲醇市场暂稳整理，关中地区2750-2820元/吨，部分出货相对一般；陕北地区2600-2650元/吨，部分货源供给烯烃。山西地区甲醇市场商谈偏弱，有2690-2750元/吨附近商谈。

“国内甲醇现货市场未有好转，部分地区价格继续下调。西北主产区企业报价暂稳整理，个别厂家出货尚可。近期，装置停车、开车变化较多，但整体开工水平较为稳定，在70%附近波动，货源供应变化不大。甲醇到货价格下滑，业者心态不佳，部分持货商适量降价让利排货。但下游企业拿货积极性不高，观望情绪较浓，成交放量不足。部分烯烃企业面对高成本压力，采取选择停车或降低运行负荷措施应对。”夏聪聪表示。

港口库存高企压制

从库存方面来看，方正中期期货数据显示，目前，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续回升，增加至77.42万吨，整体可流通货源预估在24.45万吨附近。初步估算，预计沿海地区11月9日至11月25日抵港的进口船货数量在20.74万吨-21万吨。另外，11月中下旬仍有部分沿海保税货源转口至东南亚。另外，近期沿海部分区域进口船货到港增多，关注后期重点库区是否存在胀库风险。

装置方面，截至11月8日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.29%，环比下跌0.5%；西北地区的开工负荷为80.01%，环比下跌0.96%。虽然西北地区部分烯烃装置配套甲醇装置开车，但部分甲醇装置停车检修，导致西北地区甲醇开工率略有下降。河南地区部分装置恢复运行，近期装置停车、开车变化较多，但整体开工水平较为稳定，在70%附近波动。

对于后市，夏聪聪表示，随着冬季来临，传统需求步入淡季，对甲醇消耗逐步减弱。加之进口船货到港增多，甲醇港口库存提升。企业出货承压，市场看空预期仍存，甲醇期价维持弱势调整。

中信期货分析师表示，对于甲醇价格来看，短期仍主要看短期事件的发酵情况以及在悲观心态下，市场的短期负反馈情况和油价持续弱势的压制。但如果油价未能延续前期下跌走势，甲醇价格弱企稳的概率将增大。不过，从中长期逻辑来看，甲醇价格运行仍未有出现显著改变，尽管供需面压力继续回升，包括外盘供应持续增长和(港股00001)MTO需求持续下滑，但四季度甲醇市场运行主线即将逐步兑现，包括天然气甲醇装置检修、取暖季需求仍有望释放、冬季运输故障频出等，预计仍会给盘面带来支撑。但考虑到今年暖冬预期增大，再加上环保和天然气紧张预期都有转弱，其推涨力度存在转弱可能。因此，整体来看，甲醇期价中长期推涨动力仍存，但力度或有转弱。