国际油价降了 国内成品油价缘何不降反升？

今天 （ 10 月 19 日 ） 24 时，年内第 20 轮成品油调价时间窗口打开。按照现行发改委公布的成品油价格形成机制，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别提高 165 元和 160 元。

若是折算成升后，92号汽油及0号柴油分别上调0.13和0.14元。这意味着，普通家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油将多花6.5元。

之前早有媒体测算，10月19日油价调整之后，华南、西南部分地区的92号汽油零售价格将突破8元大关，北京等华北部分地区油价也将迫近8元。

据卓创资讯测算，“四连涨”期间，92号汽油累计上调0.57元/升，车主加满一箱50升92号汽油将多花近30元。

另外数据显示，经过本次调价，今年国内油价共经历了20次调整，呈现出“十三涨六跌一搁浅”的格局。

除按价格形成机制调整之外，4月30日24时，国内成品油价格还因增值税税率调整相应下调过一次。总体来看，今年国内成品油价呈现出涨多跌少的格局。

国内成品油价即将上调的消息传出。有很多网友吐槽，近期由于美国股市大幅下跌、美国原油库存超预期上升等，国际油价迅速从高位回落，呈现下跌走势。

为何国内成品油价不降反涨？国内的成品油价难道真的是“上涨易，下跌难”吗？对此，我们认为事出有因。

首先，本次计价周期内原油价格的初始水平较高，尽管从国庆节以来原油价格呈现下跌走势，甚至出现过几次暴跌，但其均值水平仍然高于上一计价周期。

从目前情况看，在本轮成品油调价周期内（9月30日—10月18日），国际油价先升后降，平均价格整体高于上轮调价周期。因此，按成品油的调价机制，只能是该涨就涨了。

再者，今年以来，国际油价呈现上涨周期，价格总体上涨多跌少，顺理成章。在委内瑞拉石油供应大幅减少，以及欧佩克无增产计划、伊朗出口石油受到封堵等因素的主导下，国际油价继续攀升，伦敦布伦特、纽约WTI油价最高升至每桶86.29美元和76.41美元，为近四年高位。国际油价上涨趋势，国内成品油价也只能是向上调整。

最后，发改委成品油定价机制规定，当国际市场原油价格低于每桶 40 美元（含）时，国内成品油价格不再下调；高于每桶 130 美元（含）时，汽、柴油价格原则上不提或少提。

在这种情况下，作为中石化、中石油来说要在国际油价高位之时，必须承担一定的社会责任，牺牲一部分利益，所以现在国内成品油价上涨幅度大，下跌幅度相对较小，这也是对两桶油进行的补偿。

针对成品油价上涨对CPI造成的影响，国内多数观点表示，由于成品油在居民消费价格指数（CPI）中的权重较低，成品油价格上涨对CPI的影响不大，但是对于PPI影响不能排除。

按照国家统计局9月数据，PPI环比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，石油、煤炭及其他燃料加工业上涨4.0%，涨幅比上月扩大2.3个百分点。显然，国内成品油价上涨，对于PPI影响肯定是有的。

而我们却认为，国内成品油价上涨对通胀的影响不容小觑：一方面，国内成品油价格上涨，会对交通运输行业有直接影响。不仅是市民出行成本会逐步上升，所有运输行业都要受到影响。

另一方面，由于原油在国际大宗商品市场体系中的主导地位，油价上涨对煤炭、天然气等其他能源和金属价格有向上的带动作用。预计输入性通胀会有所增强，新增涨价压力不减。

未来国际油价该往哪儿走？我们认为，短期内油价调整的概率比较大，继续向上空间将会很有限。美股暴跌、美国原油库存持续上涨，还有沙特表示要增加原油产量，来填补原油供应的不足，维持国际油价的稳定，这些都会对国际原油价格上涨带来阻力。下周国际油价还可能持续下跌，未来国内出现成品油“五连涨”的可能性非常小。

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