国债期货短期进入调整 美联储再度加息影响几何？

从今年7月下旬以来，此前持续走牛的国债期货行情便开始调转方向。9月21日，5年期国债期货主力合约TF1812、10年期国债期货主力合约T1812盘中均创下近4个月新低。

随着本周美联储议息会议的召开，国内债市又迎变数。目前，市场对美联储将宣布年内第三次加息的预期较强。另外，从国债期货和上证指数去年以来的走势来看，此前持续了一年多的股债跷跷板效应不再明显。从今年8月份起，债市和股市几乎同时进入调整阶段。

国债期货短期进入调整

今年7月下旬以来，此前半年内持续走牛的国债期货行情开始掉头向下，截止目前，这一趋势已经持续了近两个月。9月21日，5年期国债期货主力合约TF1812、10年期国债期货主力合约T1812盘中均一度创下近4个月新低。

从银行间现券市场来看，近阶段，一些主要品种的收益率也呈现上行特征。9月25日，银行间现券市场显得总体较为平稳，10年国开活跃券180210收益率小幅上涨0.25bp报4.2675%，10年国债活跃券180019收益率与上一日基本持平报3.675%。

值得注意的是，截至目前，作为市场利率标杆的10年期国债收益率已从前期低点的3.45%提升了超20个bp。

某券商固收团队首席分析认为，近期国债期货走弱，是通胀预期抬头、美联储即将加息及信用扩张、债券供给方面等一系列因素叠加所致，而未来国债期货的走势也将受多重因素综合影响。

美联储再度加息影响几何？

据悉，北京时间9月27日凌晨2点，美联储将公布9月议息会议的决议。

目前，市场对美联储将宣布年内第三次加息的预期较强。中金公司日前发布观点称，预计美联储很有可能将宣布年内第三次、也是2015年底开启加息周期以来的第八次加息。

值得注意的是，由于美联储9月加息的预期较强，10年期美国国债收益率自今年8月下旬以来持续攀升，9月14日，10年期美国国债收益率自8月2日以来首次超过3%水平，而如今该收益率已达3.1%。对此，中金公司预计，到今年底，10年期美国国债收益率有望攀升至3.25%左右。

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