供应过剩担忧加剧 高盛大幅下调2019年油价预期

由于美国页岩油产量再度出现过剩且具有弹性，高盛下调2019年的油价预期。

包括Damien Courvalin在内的分析师在1月6日的报告中预期，布伦特原油在今年的平均价格为62.50美元，此前的预期为70美元。WTI原油平均价格预期为55.50美元，低于此前预期的64.50美元。

法国兴业银行在1月7日的报告中也将2019年的油价预期下调9美元：布伦特原油的平均价格为64.25美元，WTI原油为57.25美元。

高盛表示，2018年末OPEC产量激增意味着今年年初油市供应量好于去年，且美国二叠纪盆地管道限制的解决将快于预期。巴西和加拿大多年来的大型原油开采项目也将在2019年增产。

Courvalin表示，考虑到年初的库存水平处于高位，2018年美国页岩油产量持续增长且几乎没有成本通胀，低于预期的需求增长以及上升的低成本产能等因素，预期2019年油价将在较低的边际成本处达成供求平衡。

原油以过山车式的的行情结束2018年：价格在10月份涨至4年高点86美元，此后在年底前暴跌42%。包括Mike Wittner在内的法国兴业银行分析师在报告中指出，由于利率上升及流动性收紧引发等因素的经济增长担忧，油市遭遇一连串避险情绪的打击。

据高盛和法兴的观点，这一轮抛售似乎有所过头。市场正在将全球经济增长2.5%的预期纳入油价，低于经济学家预期的3.5%左右的增长。

Courvalin指出，油市已经对过度悲观的经济前景进行定价。只要全球经济增长不会跌破2.5%，则为油价回升奠定基础。

图为布伦特原油日线走势，价格突破下降趋势线阻力，目前正在测试斐波那契23.6%回调位58.78阻力，突破该水平则可能涨至斐波那契38.2%回调位64.24。

（文章来源：图表家）