12月27日期市晨会纪要：市场信心恢复 有色集体翻红

股指：外围剧震 股指观望

近期美股暴跌暴涨，在情绪方面，对A股还是有一定的影响。A股自身的量能稳定，出现暴涨暴跌的可能性较小。在国内消息面上，政府对经济“利好”刺激股市的效应减弱，上交所“置顶”科创板，或对未来扩容有所期待。股指观望为主。

国债：资本市场不稳定 国债转为观望

近期美股暴跌暴涨，对资本市场情绪反应较为强烈。从而会影响市场风险规避的情绪，国内方面，A股的反应相对较小。但是国债也略有冲击，且临近年末，央行的“窗口指导”进入频繁期，加重国债波动，观望为主。

有色：市场信心恢复 有色集体翻红

周三晚间，美国白宫经济顾问向投资者“确保”美联储主席鲍威尔不会遭到解聘，市场情绪修复，有色集体翻红，铜收涨近1%，沪铝跌0.5%，沪锌涨近1.9%，沪镍涨近0.5%。

消息面，据FX168报道，美国司法部检察官Robert Mueller对俄罗斯是否干预2016年总统选举的调查接近尾声，据NBC新闻报道，他最早将于2月中旬向司法部长提交一份报告。美国众议院司法委员会预期主席Jerry Nadler评论道，称如果特朗普被发现参与向几名女性支付封口费，他可能犯下了“可弹劾的罪行”，当前美国的政治发展已经使商界感到紧张，应警惕政治黑天鹅爆发的可能。操作建议对铜、铝、锌、镍等对时局敏感的品种暂时观望。

黑色：两库呈现劈叉 螺纹偏多操作

周三夜盘，螺纹1905合约震荡上扬，报3430元/吨，涨21，涨幅0.62%。全国建材贸易商成交量15.24万吨。找钢网库存数据显示，建材厂库减少4.7万吨，社会库存增加10.1万吨。由于季节因素，北方工地停工的前提下厂库持续下滑，表明有部分贸易商开始囤货。技术面上，期螺尚未突破5日线阻力位在3440，短线建议偏多操作。

周三夜盘，铁矿1905合约偏强震荡，报493.5元/吨，涨3.0，涨幅0.61%。生态环境部发布，前11个月京津冀地区空气质量较去年有所下降，或引发环保政策的力度从严。钢厂节前备货节奏仍较稳健。技术面上，492阻力位还未完成有效突破，建议观望。

焦炭焦煤：供应偏紧 焦炭低位反弹

周三夜间，焦炭1905低位开盘，震荡上行，报收1915，上涨22，涨幅1.16%。徐州地区环保力度较严，北方部分焦企检修，开工下行，供给维持偏紧格局。近期下游采购积极性下滑，港口现货价格回调。期货超跌后小幅反弹，建议短线操作。

周三夜间，焦煤1905低位开盘，盘中直线拉涨，报收1187，上涨13，涨幅1.11%。煤企方面供应受限，下游需求结构性分化，对优质焦煤采购积极性较高。期货盘面低位反弹，建议短线操作为主。

动力煤：外围市场大涨 动力煤有望企稳

周三夜盘动力煤期货逐步企稳，低位反弹。近期强冷空气影响中东部地区，大部地区迎来大幅降温天气，有望提振电煤需求。外围市场快速反弹，技术性超跌反弹行情来临。动力煤期货价格快速下跌后，关注550-560附近支撑，多单持有。

豆类：出口担忧 美豆走低

周三CBOT大豆收盘下跌，因为出口需求令人担忧，全球市场竞争加剧。3月期约收低14美分，报收883美分/蒲式耳。夜盘连粕弱势震荡，盘中上冲遭遇阻力。短线偏弱操作为主。

周三鸡蛋期货震荡回落，将前一日涨幅吞噬。现货方面，各地鸡蛋市场稳中趋降。短期鸡蛋弱势延续。

油脂：周边市场疲软 国际油脂走低

周三CBOT豆油收盘下跌，因为大豆走低。3月期约收低0.38美分，报收27.65美分/磅。夜盘连豆油震荡下挫。

周三BMD毛棕榈油第四个交易日下跌，跌幅超过1%，因为令吉走强，而相关食用油市场走低。3月毛棕榈油期约下跌34令吉或1.6%，报收2094令吉/吨。夜盘连棕榈油低位震荡。

ICE加油菜籽周三因圣诞节休市一天。菜粕低位震荡，菜油震荡下挫。油脂弱势再现。操作上短线操作，快进快出。

白糖：原糖小幅收跌 郑糖短期企稳

原糖价格收小阴线。3月原糖价格下跌0.01美分，跌幅为0.1%。虽然糖价未能收红，但是原油价格大幅上涨给糖市带来支撑。此前由于油价下跌的拖累使得原糖不断走弱，如果后期原油能够企稳回升，对于国际糖价将会有明显支撑作用。夜盘郑糖小幅反弹，4850点一线存压。但是在整体商品氛围转多以及周末再度来临的冷空气影响下，郑糖暂时不追空。操作上建议短线交易为主，关注4850点一线得失。

棉花：美棉结束六连跌 郑棉继续反弹

美国股市大幅走升，美棉结束近日跌势。美棉3月合约上涨0.95美分，涨幅为1.3%。美国股市反弹，投资者避险情绪降温，愿意承担更多风险。原油价格大幅上涨，使得棉纤维替代品的价格抬升，也利于棉价上行。美棉摆脱近期颓势，但仍需警惕需求疲弱，价格持续上行动力不足。郑棉继续小幅反弹，美棉走强有所提振，但15000点一线预计阻力较强。操作上建议反弹至14950点之上试空。

PTA:原油暴力反弹 PTA夜盘回暖

国际油价持续走低，加之福化芳烃复产，PTA成本端预期利空，市场情绪较为悲观，终端接货意愿谨慎，聚酯产销表现低迷，部分工厂降负减产，需求弱化施压市场。PTA短线或延续偏弱调整，下方考验5700附近支撑，中期关注春节前累库情况，前期空单离场。

聚烯烃：现货低库&升水 烯烃下方有支撑

石化部分降价销售，下游工厂刚需采购，商家出货节奏缓慢，但低库存及贴水限制塑料短线下行空间。中期供应内外双增，终端需求逐步转弱，节前市场预期累库，关注装置投产节奏。

石化报价局部补跌，下游接货意愿偏低，工厂消化备货为主，外盘美金价格走低，留意内外价差变化，但短期低库存及贴水结构给予PP盘面支撑，中线受宏观弱预期及扩能影响。

燃料油：油价企稳回升 燃油强势运行

周三夜间，受到美股强势反弹影响，油价企稳回升。受此影响，燃料油主力合约FU1905强势运行，报收2366，涨幅0.94%。新加坡普氏380均价(MOPS)12月26日报收314.5美元/吨，舟山IFO380燃料油12月25日报收367美元/吨。新加坡地区近月价差以及升贴水自上周五以来缓慢恢复，但较此前阶段高位回落明显，建议关注沪燃1905-1909价差，如若明年上半年消费出现下滑迹象，该价差倾向于回归到远月升水格局，目前价差为86元。

石油沥青：油价企稳回升 沥青多单介入

周三夜间，沥青主力合约BU1906宽幅震荡运行，报收2578元/吨，跌幅0.15%。现货方面，昨日各地区出厂价格暂时持稳。目前山东和华东06合约基差在300-400元区间内，冬储需求何时开启需关注北方地区炼厂价格行为，行情或于1月份逐渐明朗。沥青1906合约在原油下跌时仍表现平稳，或与市场对冬储价位底部的心理预期有关。因明年沥青供需大概率偏紧，建议长线多单介入沥青1906合约。

（文章来源：国信期货）