成本坍塌供需疲弱 PTA市场空头氛围浓厚

9月份以来，国内PTA价格跌跌不休。分析人士指出，影响PTA走势的主要原因在于国际油价过山车式的暴跌，煽动着整个行业的“蝴蝶效应”，工厂持续亏损，导致个别企业轮番出台检修计划。整体来看，当前PTA供需双弱，预计延续下跌走势。

成本坍塌供需疲弱

因市场担忧原油供应增加，油价持续走跌。沙特能源大臣暗示该国石油产量创纪录新高。加上市场对OPEC峰会能否顺利达到减产目的仍持有一定的怀疑态度，油价走势继续承压。业内人士分析，技术面来看，油价已经跌穿了关键支撑，自2017年6月中旬以来的上涨趋势或已经结束。

供应方面，目前国内PTA行业开工率目前在76.31%附近。金联创化工分析师邱倩倩表示，近期恒力大连220万吨检修装置和汉邦60万吨停车装置均已重启；福建约225万吨装置于11月15日附近停车；BP110万吨装置延迟至11月25日重启；亚东石化75万吨装置11月13日附近停车，约11月24日重启；短期关注已停车装置重启进度和新增装置检修执行时间，重启主要涉及BP110及亚东75万吨，新增检修主要涉及逸盛220万吨装置。

需求方面，目前聚酯综合开工率在80.21%附近，纤维级PET综合开工率在69.68%附近。本周以来，下游加弹工厂开机率下降，受此影响，部分涤纶长丝工厂继续减产，但是两套瓶级PET装置重启，因此聚酯综合开工率整体波动不大。“后市来看，聚酯工厂限产保价为主，但是随着聚酯工厂库存继续升高，后市开工率或仍存一定下降空间。”分析人士指出。

延续偏弱震荡格局

现货市场上，截至目前，华东现货市场报盘参考1901升水240元/吨；递盘基差参考1901 升水200元/吨。

“综合来看，当前PTA工厂开工率维持高位，库存出现小幅累库，而下游聚酯继续减产，需求表现不佳，整体供需基本面支撑走弱，同时原油走高导致PX市场下滑，成本端支撑乏力，目前市场缺乏实质性利好因素，短期内PTA市场或维持偏弱格局。”邱倩倩分析，不过，期货市场跌至支撑点位，市场或有望筑底，期货上建议观望或套保为主。

瑞达期货分析指出，由于国际油价继续下跌，拖累亚洲PX和石脑油跟势重挫，PTA成本端重心下移，现货报价暂稳；下游聚酯市场受成本端支撑松动，厂家报价下调，加上聚酯厂家库存尚可，且终端纺织业需求不佳，市场产销有所回落，短期PTA现货市场恐将延续震荡偏弱。

持仓方面，截至昨日收盘，PTA期货上持仓较前一日增加1.6万手至83.9万手，呈增仓下行格局。其中，前二十主力席位多头持仓584564手，较前一交易日增加12852手；前二十主力席位空头持仓548891手，较前一日增加24987手。

瑞达期货建议，PTA1901合约继续下探，下方考验6000元/吨关口，上方受日线系统性打压，短期PTA趋于震荡偏弱走势。操作上，建议6000元/吨-6480元/吨区间逢高空。

（文章来源：中国证券报）