1月31日期市晨会纪要：科创板征求意见 股指IC空单持有

股指：科创板征求意见 股指IC空单持有

科创板推出征求意见稿，目前来看，市场给予科创板“更多期待”。与目前中小企业的高科技企业形成竞争，无论是在资金分流方面，还是在争取“资源方面”。近期A股公司业绩“爆雷”较多，IC呈压，空单轻仓。操作建议：IC空单持有。

国债：小规模调节 国债高位震荡

央行的公开市场操作已经相对“静默”，总体上仍是货币投放，降低银行短期流动性，即便其流动性已经充足。这种惯性导致短期货币市场过多，向实体经济下沉并不顺畅，国债仍消化这种积极投放的超调反映，国债观望。操作建议：观望。

贵金属：鸽派美联储打压 美元支撑金银

周三COMEX金银缩窄涨幅：纽约金主力合约上涨1美元至1309.9美元，纽约银主力合约上涨0.088美元至15.927美元。沪市金银夜盘低开低走：AU1906暂时收于286.4，AG1906暂时收于3736。据FX168报道，美联储如期不加息，FOMC声明中取消了进一步渐进加息的措辞，删除了对风险平衡的明确说法。美联储的鸽派声明打压美元，金银则从中获益。操作建议：多单持有。

有色：美联储措辞偏鸽 伦镍领涨有色

周三晚间，美联储发布利率决议，措辞偏鸽，有色全线反弹。此外淡水河谷因决堤事故宣布减产10%的铁矿，作为全球最大的镍生产商之一，市场担忧此番减产恐波及到公司的镍生产线，引发伦镍的强势上涨。伦铜涨1.08%，伦铝涨0.34%，伦锌涨1.27%，伦镍涨1.67%。

消息面，北京时间1月31日凌晨三点，美联储宣布维持联邦基金利率于2.25%-2.50%目标区间内不变。从1月份的会议结果来看美联储的措辞上也继续变得更为鸽派，另外，房地产市场的放缓、原油价格的回落以及菲利普斯曲线传导得不那么有效使得美国的通胀压力放缓，因此美联储未来将继续转鸽为国内债券收益率的下行和更宽松的货币政策创造了更大空间。本周接下来还需关注周五的美国非农就业报告，谨防超预期因素来带的反抽。操作建议对时局敏感的铜、铝、锌、镍等品种暂时观望。

焦炭焦煤：下游按需采购 焦炭震荡运行

周三夜间，焦炭1905地位开盘，窄幅震荡运行，报收2027，下跌18.5，跌幅0.9%。节前焦企开工持稳运行，焦炭供应较宽松。产区运力恢复，焦企方面订单组织顺畅，库存连续回落。下游钢厂及港口库存均处于偏高水平，钢厂按需采购为主。期货价格震荡运行，建议短线操作。

周三夜间，焦煤1905低位震荡运行，报收1197.5，下跌19，跌幅1.56%。煤矿春节放假，焦煤供应偏紧，下游库存较高，节前焦煤现货价格暂稳，期货区间震荡，建议短线操作。

黑色：社库大幅增长 螺纹轻仓试空

周三夜盘，螺纹1905合约弱势震荡，报3683元/吨，跌38，跌幅1.02%。找钢网本周的建材厂库增20.83万吨，涨幅14.42%；社会库存增75.14万吨，涨幅23.02%。社会库存涨幅大于钢厂库存，贸易商还是在钢厂的强势下，被迫囤货。技术面上，昨日期螺录得长上影，5日线支撑尚待考验，建议轻仓反弹抛空。

周三夜盘，铁矿1905合约高开低走，报582元/吨，涨4.0，涨幅0.69%。淡水河谷CEO表示已经批准50亿雷亚尔的投资来结束大坝的安全隐患，将停止在尾矿坝附近的矿石生产，预计每年将影响4000万吨的铁矿石，占预期年产量的10%。技术面上，期矿仍在均线组上方运行，切忌盲目追高，建议空仓观望。

豆类：贸易谈判预期向好 美豆微幅上涨

周三CBOT大豆期货市场收盘略微上涨。3月期约收高2美分，报收921美分/蒲式耳。夜盘连粕低开高走。市场低位震荡延续。短线操作。

周三鸡蛋期货低位震荡，价格重心略有抬升，期价维持在底部区间内运行。国内鸡蛋现货弱势运行。短线操作为宜。

油脂：外强内弱 油脂减仓回落

周三CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。3月期约收高0.31美分，报收30.42美分/磅。连豆油因油粕套利平仓而震荡下挫。

周三BMD毛棕榈油期货市场上涨，扭转周二的跌势，因为市场预期棕榈油出口改善，提振市场人气。4月毛棕榈油期约上涨8令吉或0.35%，报收2302令吉/吨。连棕榈油节前平仓震荡收跌。

周三ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，因为加元走强。3月期约收低0.90加元，报收483.60加元/吨。菜粕低位窄幅波动，菜油震荡回落。油粕套利减持，少量持有过节。

白糖：原糖下跌 郑糖关注5000点表现

巴西新糖即将上市，原糖价格承压下挫。3月原糖价格下跌0.16美分，跌幅为1.3%。巴西2019/20榨季新作甘蔗开始收割。供应压力加大，糖价上行不易。夜盘郑糖受到外盘走低打压，测试下方5000点一线支撑，关注早盘这一线争夺。如果糖价有效跌破5000点，下方空间打开，否则仍维持震荡。操作上建议短空持有。

棉花：美元下滑 期棉小幅走升

美元走软支撑期棉上行。美棉3月合约上涨0.21美分，涨幅为0.28%。此前美联储表示对进一步加息保持耐心，因美国经济前景不明。美元走弱提振商品走势。另外，市场等待周四公布的周度出口报告。夜盘郑棉弱势震荡，短期缺乏消息指引，春节前市场交投清淡。操作上建议短线交易为主。

原油：多地区供应短缺忧虑 油价维持震荡偏强

周二原油期货价格震荡走高，基本面， 担心多地区石油供应紧缺，欧美原油继续上涨；美国或将考虑豁免一些国家禁运伊朗原油， 目前为止叙利亚、印度、中国和土耳其仍是伊朗原油主要买家。美国石油学会发布的数据显示，截止7月6日的一周，美国原油库存减少680万桶。技术面，SC1809合约短期或维持高位震荡偏强运行。操作建议：回调遇支撑可轻仓短线做多。

橡胶：短期关注10000附近支撑

周二沪胶小幅回调。现货市场出货节奏放缓，日内交投情况一般。截至2018年7月初，青岛保税区橡胶总库存继续增长，整体增幅达3.6%。轮胎厂维持高开工，然而终端需求偏弱。技术面，主力RU1809合约短期关注10000附近支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。

PTA:隔夜原油反弹 盘面偏强震荡

PTA装置重启负荷提升，而聚酯织机停工增多，终端原料需求萎缩，现货成交日渐清淡，产业链累库速度加快，但考虑到当前偏低库存给予缓冲空间，节前基本面压力不大。PTA短期维持高位震荡整理，关注后续油价走势，建议短线交易。

聚烯烃：节前烯烃区间偏强震荡

下游工厂放假停工，现货成交日渐清淡，内外价差持续顺挂，市场供应内外双增，市场步入累库周期，塑料节前预计维持区间震荡，关注石化假期累库幅度。

下游备货基本结束，贸易商多数封盘过节，现货开启假期模式，石化累库节奏步入快车道，但在多重因素制约下，PP节前或延续区间震荡结构，关注节后供需匹配情况。

石油沥青：继续大幅减仓 沥青夜间弱势

周三夜间，沥青主力1906合约弱势运行，报收3144，跌幅0.13%，夜间减仓逾58000手。目前沥青需求整体表现为淡季不淡特点，北方沥青刚性需求基本处于断档期，但炼厂仍有部分冬储合同维持出货，南方市场在节前仍有较强的赶工需求支撑，叠加市场涨价预期，下游采购情绪浓厚，市场资源依旧偏紧，库存偏低，节后开工和库存均有回升趋势。沥青06合约和原油比价上周显著走强，已经超过除2015年外的近5年历史同期水平。操作建议：1906合约多单可逢高减仓，关注1906-1912价差，该价差从上一交易日92元减少至今日54元。

燃料油：夜间强势 燃油正套持有

周三夜间，内外盘原油维持强势，燃料油主力1905合约高开后维持强势运行，报收2735，涨幅2.01%。新加坡普氏380均价(MOPS)1月30日报收392.5美元/吨，舟山IFO380保税燃料油1月29日报收413美元/吨，尽管油价因近期市场无实质性利多消息走势偏弱，美油和布油在年初上涨近20%后仍未突破压力位，但布伦特1903-1904月差仍为正值，整个原油市场尚未出现高频利空的基本面指标，燃料油倾向偏多头配置。操作建议：沪燃1905-1909正套持有。

甲醇：夜盘缩量减仓 甲醇震荡上行

周三夜盘甲醇1905收盘2486元/吨，涨幅0.81%。现货市场窄幅波动，节前国内甲醇供需面延续偏弱局面，港口高库存压制反弹空间，且西南气头装置节前集中重启，将增加甲醇供应量。需求端，富德和兴兴华东地区每月减少24万吨的甲醇需求，虽然外采甲醇制烯烃的利润已修复一段时间，但年前没有复产的计划，企业也没有出现备货行为。不过高库存因素已消化在前期下跌价格中，市场对于MTO重启有预期，等待烯烃新装置投产与华东装置重启的兑现，在此之前基本面维持偏弱格局的情况下，短期或受原油及宏观影响较大。操作建议：震荡思路短线操作。

（文章来源：国信期货）