宏观忧虑及淡季压力下 化工市场看涨情绪回落

近期国际油价由反弹转入震荡。中信期货研究指出，美国政府停摆、英国退欧遇阻等引发全球性政治动荡忧虑；IMF下调全球经济预期、中国经济数据疲弱、美国经济高位回落风险增加宏观经济忧虑。原油供应端减产提振及需求端宏观压力影响或将继续博弈。

现货化工产品方面，本周双酚A、苯胺、对二甲苯、TDI、MDI 等多产品价格整体上行，煤焦油、烧碱等产品价格有所下滑。长江证券指出，经济减速，下游诸多行业需求不佳，化工行业适逢淡季，大宗品价格和盈利存在一定压力。投资上，建议更为侧重偏成长的板块，看好精细化工及新材料、农药等；长期关注具备核心竞争力的细分龙头。

期货方面，“随着板块龙头--原油价格的回调，以及现货疲软拖累下基差的明显走弱，短期聚烯烃期货市场呈现震荡调整之势，市场看涨情绪回落。”中大期货研究分析，尽管当前上游石化和煤化工企业库存普遍处于低位，但春节前后终端需求处于低谷，难以支撑上游提价，短期现货市场或将维持僵持局面。短期来看，在石化库存低位等因素支撑下，聚烯烃价格下跌空间不足，但节后需求复苏不确定性犹存，后市上涨还需待现货提价配合。

宏观来看，中信期货建议，油股联动维持高位，宏观悲观情绪弥漫，金融市场风险仍存，继续施压油价空间。若宏观回暖，可考虑单边做多油价；若宏观走弱，可考虑多油空股，或多原油空成品油对冲策略。

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（文章来源：中证网）