1月22日期市晨会纪要：关注上方阻力 铁矿多单离场

贵金属：美元依然坚挺 金银继续承压

周一美国金融市场休市。在缺乏外盘指引的情况下，沪市金银夜盘低开高走：AU1906暂时收于282.6，AG1906暂时收于3653。美元走势依然坚挺，金银继续承压。据FX168报道，英国首相特雷莎梅在公布了她的脱欧“B计划”之后表示，不会举行第二次全民公投。英镑兑美元因此先跌后涨，金银则先抑后扬。操作建议：观望。

有色：经济下行压力大 有色止涨返跌

周一晚间，最新公布的2018年GDP数据显示出中国经济下行压力仍大，有色上行动力不足。伦铜跌1.37%，伦铝跌1.99%，伦锌跌1.07%，伦镍跌0.08%。

消息面，国际货币基金组织(IMF)发表最新的世界经济展望，认为，全球经济增长已超过峰值，提示全球经济增长下行风险。IMF下调全球经济增长预期，预计在2019年、2020年将分别放缓至3.5%和3.6%，比2018年10月的预测分别降低0.2和0.1个百分点。上周央行大幅释放流动性让商品市场迎来反弹，但从各国经济数据来看全球经济下行压力仍大，同时本周宏观风险事件接踵而来，包括英国脱欧的“B计划”、达沃斯世界经济论坛年会等，宏观面多空交织，需警惕黑天鹅发生的可能。操作建议对时局敏感的铜、铝、锌、镍等品种暂时观望。

动力煤：小幅回落维持高位整理

周一夜盘动力煤期货高位整理，重心下移。增速缓中趋稳，周边市场乐观。先进产能释放加快，12月煤炭产量维持高位。年后季节性需求转弱，继续冲高动能不足，高位整理为主，前期多单逐步减持，日内为主。

焦煤焦炭：焦炭现货价格暂稳 期货小幅回调

周一夜间，焦炭1905低位开盘，震荡运行，报收2038.5，下跌13，跌幅0.63%。上周全国焦企综合开工及日均产量小幅上行，限产影响有限，短期供应宽松，下游库存水平偏高，现货价格暂稳，期货盘面高位小幅回调，建议短线多单离场。

周一夜间，焦煤1905低位震荡，报收1215，下跌15，跌幅1.22%。产区停产及春节放假影响，焦煤短期供给维持偏低水平。下游库存累积，继续补库积极性不高。期货价格震荡运行，建议短线操作。

黑色金属：关注上方阻力 铁矿多单离场

周一夜盘，螺纹1905合约延续上涨趋势，报3689元/吨，涨43，涨幅1.18%。沙钢2019年1月下旬螺纹钢指导价3880，相比中旬持平。建材累库幅度不及预期，市场对节后的需求预期乐观，还叠加了部分低位买保需求。技术面上，期螺向上来到3680-3700的阻力带，操作上前期多单可持有，但不建议继续追高，观望为主。

周一夜盘，铁矿1905合约偏强震荡，报536元/吨，涨3.0，涨幅0.56%。钢价上行带动矿价强势震荡，普氏指数报75.95美元。BDI指数报1092，环比下滑20个点。关注钢厂的烧结粉矿库存。技术面上，期矿攀升至前高540的阻力区域，建议多单分批离场。

豆类：美豆休市 连粕窄幅震荡

周一因马丁路德金纪念日CBOT市场休市一天。夜盘连粕在前一日高位窄幅震荡，M1905上方阻力2604。短线操作。

周一鸡蛋期货低开高走，周边市场的走强提振鸡蛋价格。操作上按照底部区间波段操作为主。

油脂：加菜籽走低 国内菜油走强

周一因马丁路德金纪念日CBOT市场休市一天。连豆油重心小幅上移。

BMD因马来西亚大宝森节休市一天。连棕榈油高位震荡。

周一ICE加油菜籽期货市场下跌，交投不振。3月期约收低1.60加元，报收482.60加元/吨；菜粕冲高受阻，菜油震荡走高。油粕套利可以持有。买菜油卖菜粕套利可以参与。

橡胶：沪胶短期维持震荡运行

周一沪胶冲高回落，小幅上涨。现货市场气氛低迷，主流报价多持稳运行。随着山东地区部分轮胎工厂开启春节放假模式，厂家整体开工水平已经出现了明显下滑，随着放假厂家的增多，本周开工仍将继续下滑。市场方面，市场需求稀少，经销商已经进入销售平淡期，近期将不会发生大的变化。技术面，RU1905短期或维持11000-12000区间震荡运行为主。操作建议：短期震荡思路操作。

白糖：郑糖冲高回落 多空博弈加剧

因假日ICE休市。雷亚尔略有走弱，原油价格小幅上涨。原糖升至13美分之上压力开始增大。夜盘郑糖增仓上行至5130点一线减仓回落。持仓上看，主多席位和主空席位均有大幅增仓。资金和产业对峙。基本面上来看，现货在期价走高后大幅上调价格，成交放量，但是春节临近，消费转好难以持续。另外，期价上涨也将面临套保压力。操作上建议短线交易为主。

原油：全球原油产量增长减缓 油价维持震荡偏强

周一原油期货价格大幅上涨。全球主要股市继续上涨，全球原油产量增长减缓，截止1月18日的一周，美国在线钻探油井数量852座，比前周减少21座。对冲基金再次开始在原油和柴油期货和期权中积累多头。截止1月15日的一周，对冲基金和其他管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头1.73亿桶，比前周增加了1500万桶。技术面，原油期货SC1903合约短期震荡偏强。操作建议：低位多单可谨慎持有。

燃料油：夜间高位震荡 燃油正套持有

周一夜间，燃料油主力1905合约高位窄幅震荡运行，报收2748，涨幅0.77%。新加坡普氏380均价(MOPS)1月21日报收389.09美元/吨，舟山IFO380保税燃料油1月18日报收407美元/吨。近期，新加坡近月价差以及升贴水持稳，裂解价差受原油相对走强而走弱，1月流入量低于预期。正处在技术性牛市中的原油市场尚未出现反向指标，操作建议：1905-1909正套持有，关注原油近月月差。

石油沥青：夜间高位震荡 沥青不宜追多

周一夜间，沥青主力1906合约高位窄幅震荡运行，报收3084，涨幅1.18%，夜间大幅减仓逾46000手。截至夜间收盘，华东和山东基差分别为-64和-234，延续基差走弱趋势，北方地区冬储价格在2800元附近。正处在技术性牛市中的原油市场尚未出现反向指标，目前沥青和原油裂解价差处于5年内低位，仅高于2018年，前期1906合约低位多单可谨慎持有，但不宜入场追多，关注原油近月月差。

PTA:市场情绪乐观 夜盘延续强势

近期油价重心持续抬升，成本刺激效应凸显，供应方面暂时稳定，聚酯降负低于预期，下游刚需支撑尚可，随着春节日益临近，终端备货接近尾声，PTA累库节奏成为关键。市场乐观情绪带动下，PTA短期仍有上冲可能，但需提防快速拉涨后调整风险，建议多单注意止盈。

聚烯烃：短期偏强震荡 但上方存在约束

石化累库节奏较慢，下游少量刚需补库，但伴随春节假期临近，终端停工需求减弱，而供应面临内外双增，市场步入累库周期。短期宏观及情绪改善或刺激塑料维持震荡走强。

石化库存维持低位，下游节前仍有备货，加之美金货源减少，现货价格有较强支撑，基本面供需稳定，PP短线维持偏强震荡，市场即将开启传统累库，关注节后供需匹配情况。

甲醇：紧跟原油走势 甲醇震荡上行

周一夜盘甲醇1905收盘2556元/吨，涨幅0.71%。现货方面，沿海甲醇市场受期货带动报盘上行，内地甲醇市场主体偏稳、部分下行，西北地区维持整理。传统下游今年春节前备货已提前完毕，有可能提前停工，节前需求或将减弱。二甲醚下游需求逐渐转淡，卖方库存累积，有部分排货压力。港口由于前期外盘低价货集中冲击，且烯烃长时间的停车减少了港口甲醇的消耗量，近期累积到高位。短期内甲醇基本面依旧疲弱，价格受宏观利好以及原油提振作用较为明显。操作建议：不宜过分追高，震荡思路短线操作。

（文章来源：国信期货）