脱欧前景扑朔迷离 黄金或迎慢牛

英国议会下院15日投票否决了此前英国政府与欧盟达成的“脱欧”协议，英国“脱欧”前景更加扑朔迷离。投票结果公布后，英镑汇率由跌转涨，当日美三大股指在科技股带领下收高，黄金价格出现明显上涨。业内预计，长期来看，黄金有望迎来“慢牛”。

“‘脱欧’协议被议会否决后英国不会很快‘脱欧’，英镑仍然处于高波动率状态。”金瑞期货研究所副所长王思然在接受上证报记者采访时表示，这将在一定程度上影响美元指数，但由于英镑对美元指数的影响权重只占11%，美元并不会受英镑主导。黄金和美元指数则存在明显的反向关系，若美元保持稳定，预计黄金不会受到趋势性影响。

富拓研究分析师卢克曼·奥图努表示，美国国内经济数据喜忧参半、市场对美联储暂缓加息预期不断上升等因素将继续拖累美元，如果疲软的经济数据动摇美元的避险地位，投资者对美元的兴趣将进一步下滑。

“脱欧”协议被否定后，美元指数在96关口附近震荡。业内分析认为，技术面来看，美元指数在当前关口附近仍有较强阻力。

“黄金市场显然在等待新的指引，若金价向上突破1296美元/盎司，则有望上探1300美元/盎司甚至更高水平。但若金价受阻于1280美元/盎司，则可能向1272美元/盎司回落。” 卢克曼·奥图努说。

北京时间16日18时04分，纽约黄金期货价格上涨0.13%，报每盎司1283.9美元。

作为避险工具，黄金的避险需求本质上是作为世界储备货币对冲美元体系的风险，王思然认为，此次“脱欧”协议被否虽会加大英国政治的不确定性，但对美元体系不构成威胁，因此黄金的避险属性也难以爆发。

“短期来看，‘脱欧’形势不会对贵金属市场产生太大影响。中期来看，贵金属市场关注焦点仍是美国经济发展形势和美联储货币政策前景。”五矿经易期货贵金属分析师崔雪蒙告诉上证报记者，近期美国ISM制造业指数和PPI数据等均有不同程度下滑，表明美国经济数据已经开始转弱，美国政府持续“停摆”事件也开始引发市场对其2019年经济增长前景的悲观情绪，加之美联储加息政策“鸽派”转向也令市场普遍预期其今年加息次数将减少至1次。

综合来看，崔雪蒙认为贵金属正在获得更多支持，黄金价格也有望在第一季度突破1300美元/盎司关口。

“长期来看，美国经济增速大概率已经走过了最高值，黄金的宏观条件预计将得到很好的改善，美联储由‘鹰派’转至‘鸽派’且已下调经济预期，市场正等待美联储的实际行动向预期靠拢，预计黄金价格随着预期逐步释放会迎来一个‘慢牛’。如果伴随经济放缓而发生风险事件，黄金的上涨会更加强劲。” 王思然说。

（文章来源：中国证券报）