供需失衡 甲醇期货价格创新高供需失衡 甲醇期货价格创新高

近日，受国内经济数据提振以及外盘甲醇市场供应趋紧的有力支撑，国内能化板块的甲醇品种走势异常活跃，2月13日郑醇主力1705合约大幅走强，期价一举突破前期高点，并站上3000元/吨整数关口，最高涨至3057元/吨。2月14日，甲醇1705合约报收3106元/吨，盘中创出3107元/吨的一年来新高。

据记者了解，步入2017年，国内经济开局良好，供需保持均衡增长。虽说1月官方制造业PMI小幅下降至51.3，但好于市场预期，并且站在荣枯线之上。可以看到，官方制造业PMI放缓，主要原因是生产订单及新增订单因农历新年下跌，但制造业增长动力仍然强劲，企业活动量较高。

正是由于目前国内实体经济延续企稳向好态势，给商品期市营造做多氛围，加之外部甲醇供应持续偏紧，提振华东港口价格。业内分析人士预计，在原材料成本上升、结构性供应不足等诸多因素带动下，后期甲醇期货价格仍有继续走高的空间。

华泰期货研究所提供的数据显示，春节假期过后，境外甲醇市场因供应紧缺而呈现大幅走高态势。其中，欧美两地报价分别攀升至400美元/吨附近，较中国市场升水近50—55美元/吨。与此同时，步入2月以来，伊朗有ZPC两套合计年产330万吨的甲醇装置因天然气供应短缺而临时停车，其中一条165万吨/年装置在短期内有开车可能。

此外，FPC年产100万吨装置因原料问题降五成负荷。换言之，伊朗地区甲醇产能损失将达到380万吨，占该国甲醇总产能的八成左右，从而对印度、中国市场形成直接的利好支撑。可以看到，在利多因素支撑下，CFR中国甲醇报价大幅走高至365美元/吨。

另外烯烃需求方面，联泓神达34万吨MTO和山东阳煤恒通30万吨MTO近期都有检修计划，浙江兴兴能源69万吨MTO也要计划到2月底才陆续重启。

不过富德常州33万吨和江苏斯尔邦80万吨MTO装置目前运行仍不稳定，上半年稳定后，需求仍有增长可能，但由于前期已炒作，边际影响是有减弱的。此外，整体港口库存低位的现状没有得到明显改善，港口可流通的货源仍不足，多头仍有炒作的动力。同时，中下游仍有补库的空间和需求，只是等待合理时机，因此潜在的再库存需求支撑仍不可忽视。

对于后期走势，业内分析人士表示，整体来看，在目前国内经济数据积极乐观的背景下，商品期市形成良好的做多氛围，加之外部甲醇市场供应偏紧，抬升华东港口进口报价，从而将对内地甲醇带来利多效应。虽然下游需求端复苏仍有待时间，但趋好节奏依在，预计郑醇1705合约仍有上涨空间。

编辑：刘春燕