期货公司商品期权业务现场检查启动期货公司商品期权业务现场检查启动

截至上周末，共有138家公司报名“受检”

商品期权上市渐行渐近，期货公司商品期权业务准备情况现场检查工作正有条不紊地进行。17日，新湖期货接受了大商所和上海证监局的现场检查。这是首家接受交易所和证监局现场检查的期货公司。

据期货日报记者了解，截至上周末，共有138家期货公司报名接受现场检查。本周开始，将有更多的期货公司接受郑商所、大商所和证监局的现场检查。

记者从检查现场了解到，此次检查的项目包括业务准备情况、技术系统等。其中，业务准备方面包括期权相关岗位人员设置、期权经纪业务管理制度、期权风险管理制度、期权客户适当性管理制度、IB业务对接、结算制度、投教以及期权权限开通、风险监管处理、行权与履约等业务流程。技术系统方面包括期权权限、交易、结算、风控、行情系统以及交易客户端所涉及的50多项业务。

在检查现场，新湖期货董事长马文胜向记者介绍，3年前新湖期货就成立了衍生品业务中心，为大宗商品场外期权、上证50ETF期权和场内商品期权业务做准备。

“这3年里，我们成功申请了上证50ETF期权经纪业务资格，同时我们的场外商品期权业务也初具一定规模和体量。”马文胜说，场外期权对服务“三农”起到了很好作用，“现在我们对郑商所和大商所的两个期权品种非常重视。”

据介绍，新湖期货为此成立了期权业务筹备小组，包括运营服务中心、衍生品业务中心、财富管理中心、行政管理中心、技术服务中心和经纪业务中心，对场内期权开户、风控、结算、市场开发以及投资者教育、投资者适当性等都进行了制度和流程设计。

“我们的技术系统已经完成升级，现在的工作重点放在投教上。”新湖期货副总经理兼运营服务中心总监何芳告诉期货日报记者，他们配备了相当数量的运营维护管理人员，并已对一些主流交易客户端进行了测试，后期他们会根据市场的发展，逐步完善制度流程，优化技术系统，加强市场培育，“我们有信心夯实基础，维护商品期权上市后的平稳运行”。

马文胜认为，商品期权上市后，市场主要的参与群体可能还是产业企业、专业机构和专业投资者，“产业企业会利用场内期权做对冲，专业机构特别是私募机构会利用期权工具进行组合投资，专业投资者对期权工具的使用也会比较娴熟”。

他直言，新湖期货服务客户的重心会放在上述三类客户上。一方面，公司与企业进行交流，探讨商品期权上市后如何利用期权、期货工具做组合，进行风险管理。另外，最好还能形成一些商业模式，比如含权贸易、含权现货等。另一方面，公司会和机构投资者、专业投资者合作进行一些策略探讨，比如探讨出一些“期货+多条腿”的期权策略，做长期持仓。

马文胜同时认为，场内商品期权推出后，将进一步丰富场外期权的对冲手段，更加有助于场外期权为企业提供“一对一”服务。他举例说，现在场外复制期权都是通过场内期货实现的，场外期权价值除理论价值外，还有复制过程中的交易成本，总体成本要高于场内期权。另外，之前场外期权都是复制的“单条腿”，要么是看涨期权，要么是看跌期权。

“场内期权推出后，我们就可以把相对简单的场外期权进一步构建成复杂、以场内期权为主的对冲工具，以此来复制一些场外‘一对一’产品。比如含权现货，现货企业有库存，他们往往会在期货市场进行风险对冲，但对冲之后，如果价格上涨，就不能获得超额利润。如果企业继续持有库存，通过期权工具来对冲，未来一旦价格上涨，企业还能获得超额利润，从而改变企业库存的商业价值。”马文胜说。

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