今年钢材价格涨与不涨？今年钢材价格涨与不涨？

一、变相加息产生钢材市场双重影响

今年春节前后，人民银行“变相加息”，两次调高中期借贷便利（MLF）利率和常备借贷利率（SLF）各10个基点。兰格钢铁陈克新认为，央行此举无疑显示宽松货币政策趋向结束，这就使得资金宽松环境不再。但从另外一个角度来看，也表明决策层面对于中国经济企稳前景乐观。据统计，2017年1月份全国重型货车产销量分别为8.18万辆和8.30万辆，同比增长87.6%和125%。有观点将其指标比作中国经济的“晴雨表”、宏观政策的“风向标”和民众生活的“温度计”。兰格钢铁陈克新认为，此项指标开门红，以及PMI、对外贸易、物价指数等暖意融融，都预示新一年内中国经济增速可以实现预定目标，钢材需求不会减量。这无异于一个“定心丸”，激发了钢材全产业链的市场活跃度。

二、有关部委钢材价格表态的矛盾心态

2016年，全国钢材价格出现较大幅度上涨。新年伊始，钢材市场继续演绎向上行情，估算迄今为止全国钢材价格普遍涨幅达到或接近1成。为此有关部委发出通知，要求促进钢材市场平衡运行。我们从上述通知中可以看出主管部门的矛盾心态：一方面，认为在多方努力下，钢材价格出现恢复性上涨，钢铁企业产销情况有所好转；与此同时，又定调出现了钢材现货和期货市场价格短期内较快上涨。现今钢材价格到底是恢复性上涨，还是脱离了基本面的较快上涨？势必引发完全不同的调控措施。现在看来，主管部门举棋不定：既欢迎价格上涨，钢铁全产业链企业可以因此增加盈利，政府部门增加税收，刺激投资，提升工业增速，化解经济下行压力，政绩亦因此增加；又担忧价格涨幅过大，失去控制。主管部门对钢材后市行情走向心中无底，调控措施犹疑不定，反过来加剧了钢材市场涨与不涨的纠结，亦扩大了市场多空操作分歧。

三、库存增加“双刃剑”寒光闪烁

因为“买涨不买落”市场法则驱使，以及市场风险偏好改变，伴随着价格持续扬升，今年以来全国钢材社会库存也在大幅增加。兰格钢铁陈克新认为，对于钢材市场行情而言，钢材社会库存的显著增多也是一把“双刃剑”。一方面，钢材库存大量增加，尤其是大量企业主动补充库存，显示了各方面市场参与者信心增强，库存蓄水池由放水转为吸纳，供求关系更加改善，推动钢材进一步上涨。另一方面，随着钢材库存的逐步增多，其市场行情压力亦不断增大。达到一个临界点后，随便一个“黑天鹅”，都会引发大量库存钢材集中涌向市场，致使钢材价格暴跌，即所谓的“过山车”行情再度演绎。如此寒光闪烁的库存“双刃剑”，高悬于市场参与者头顶之上，你说今后钢材价格涨还是不涨？

四、国际市场对于中国钢材爱恨并存

近些年来，中国钢材出口持续大幅增加，2016年出口量终于跃上亿吨整数关口，因此成为当年中国钢材价格谷底回升的重要因素。中国钢材出口大量增加，引发各国贸易保护措施。受其影响，中国钢材出口水平明显回落。据海关统计，2017年1月份全国钢材出口量在742万吨，同比下降23.2%，为近30个月来新低。尽管贸易保护主义抬头，但全球制造业开局良好，世界主要国家与地区纷纷上调经济增速。其中欧盟连续三次上调其经济预期速度，最新报告预测2017年欧盟（28个成员国）经济增速为1.8%，而去年秋季与冬季报告的预测值分别为1.5%和1.6%。同时国际货币基金组织对美国经济增长持乐观态度，认为特朗普政府的基础设施投资会刺激美国经济增长，并对全球经济造成正面影响。为此，IMF预测2017年全球经济增速为3.4%，高出2016年的3.1%，2018年将提高至3.6%。兰格钢铁陈克新认为，只要全球经济继续复苏态势，国际市场对于中国钢材需求就会继续存在；只要没有其它国家能够完全替代低价格的中国钢材，2017年中国钢材出口就会继续较大数量规模。还值得注意的是，在钢材直接出口量下降的同时，钢材间接出口却有较大幅度增长。海关统计显示，今年1月份全国机电产品出口额同比增长16.6%，占比56.1%，提高0.4个百分点，其中船舶和汽车出口分别增长76.5%和67.9%。这会形成直接出口减速的利空对冲。

五、打击“地条钢”产生钢材市场重大变数

兰格钢铁陈克新认为，确实，钢铁去产能，取缔“地条钢”成为市场多头推高钢材价格的重大题材，但如果执行效果不明显，也会对于市场行情产生很大冲击，成为空头打压价格手段。比如，尽管2016年有关部门高调钢铁去产能，但却有调查报告显示，2016年中国钢铁有效产能非但没有减少，反而净增3659万吨，这就使得2016年全国粗钢与钢材产量有增无减，全年增幅分别达到1.2%和2.3%。预计2017年中国钢铁去产能，尤其是打击“地条钢”将加大力度。现在市场传言将有治理雾霾的大政策出台：冬季取暖季内28个城市的钢材产量降低50%。请注意，这是产量的降低一半，而不是谁也搞不清楚的产能削减。同时，上述五部委通知也提出要严打“地条钢”，严禁向相关产销企业提供授信。兰格钢铁陈克新认为，如果这些措施真的得到贯彻实施，并取得明显成效，钢材价格势必因为供求关系进一步改善与成本增加而扬升，至少能够相对高位稳定。否则，将会因为落后产能大量复产而高台跳水。这就使得钢材后市行情存在很大的不确定性，产生钢材价格涨与不涨的重大变数。

综上所述，近期钢材市场利多与利空因素并存，但整体来看，供求关系改善、各项成本增加与市场信心增强，将会成为市场主导因素。陈克新认为，受其影响，2017年全年钢材平均价格将高出2016年水平。当然，新一年内钢材市场行情亦将巨大幅度震荡，“过山车”行情继续演绎，对此同样不可掉以轻心。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)