商品期货分化 能化与黑色尾盘普遍回落橡胶四连跌商品期货分化 能化与黑色尾盘普遍回落橡胶四连跌

新浪财经讯 9月19日消息，午后商品走势分化，黑色系、化工品尾盘普遍回落，硅铁跌近3%，橡胶跌逾2%，PVC跌近2%，沥青跌逾1%，但动力煤涨逾2%领涨商品；有色金属表现强劲，午后涨幅收窄，沪锌涨逾2%，沪铅涨近2%；农产品(000061,股吧)多数飘绿，波幅有限，白糖跌逾1%。

截止下午收盘，动力煤涨2.64%，早稻涨2.51%，沪锌涨2.31%，沪铅涨1.95%，锰硅涨1.58%，沪铝涨1.32%，沪锡涨1.10%；跌幅方面，硅铁跌2.94%，橡胶跌2.51%，PVC跌1.89%，焦炭跌1.54%，沥青跌1.44%，郑麦跌1.42%，铁矿石跌1.39%，沪银跌1.28%，热卷跌1.26%，螺纹跌1.24%，PP跌1.22%，白糖跌1.19%，焦煤跌1.12%，玻璃跌1.11%。

四季度动力煤价格拐点可能提前

贸易商囤货是煤炭价格上涨的重要原因之一。近期煤炭看涨情绪较浓，贸易商认为电厂需要补库存，所以抢在电厂之前囤煤。几乎每个供应商（都在囤货），少 的囤2000吨煤，大的几万吨几十万吨都在囤。但目前一些大的电厂似乎并不着急采购市场煤。淡季来临，用电量也在下降，在长协煤的支撑下，电厂 相对来说库存量较足，由于目前市场煤价格较高，电厂大多仍处于观望中。目前东北地区气温有所下降，该地区电厂相对而言有采购冬储煤的意愿。另外，一些库存量较低的小电厂也有采购意愿，这些因素对煤价或许具有一定支撑力，但大的电厂更多还是采取“按兵不动”的战略。贸易商目前和电厂正在打心理战，贸易商等着电厂库存量下降需要补库存，而电厂则等着贸易商降价，比的就是谁更有耐心。

但是，长江证券(000783,股吧)研报指出，虽然电厂依旧倾向于采购长协煤，但在货源相对偏紧及大秦线检修临近的情况下，下游采购意愿有望继续提升。受汽运煤停运影响，目前港口调入量并 不低而库存累积较慢，港口供需依旧紧张，考虑到后续部分地区产量释放仍需时间，供给端增量依旧有限，即便煤价上涨提升发运利润，港口也难有更多增量，港口煤价仍将走强。

易煤研究院研究员张飞龙表示，近期京津冀、江苏等煤炭消费重点地区都相继出台了煤炭消费减量政策，包括钢铁、电解铝的错峰生产、水泥的停 产、散煤治理等多个方面，据初步测算，影响煤炭消费量最高可能达1亿吨，其中影响四季度消费量就在6000万~8000万吨左右，这或将导致四季度煤炭消 费“旺季不旺”。因此，预计短期煤炭价格仍将继续走高，但受相关消费减量政策的影响，高峰拐点时间窗口或有前移。

马来西亚反增产传闻打压橡胶

据了解，上周五国际橡胶三方理事会（ITRC）成员国泰国、马来西亚和印尼于泰国曼谷召开会议，会议结果虽然决定将越南纳入ITRC，但会议中未能达成减产或限制出口的干预性措施，相反有传闻马来西亚可能还会要采取增产举措，这令市场大感失望。

“目前泰国、马来西亚和印尼的产量约占全球天胶产量近七成，越南加入后，ITRC成员国产量将占到近八成，因此ITRC稳定橡胶行业的能力也会得以提升。预计ITRC密切关注胶价走势，限制出口仍是未来选项之一。”宝城期货分析师陈栋说。

从主产国天气情况来看，1-8月，全球天然橡胶产量同比增长5.2%至803.8万吨。其中泰国产量同比下滑1.1%，印尼、马来、越南、中国同比分别增长4%、16%、11.6%和6.7%。聚胶钱潮张德认为，从目前情况看，原料价格水平胶农割胶积极性较好，产区整体产量仍然稳步增长基调，但是产区降雨导致短期原料不多，后续需继续关注天气因素影响。

陈栋认为，从1-8月份进口增量与库存增量来看，下游需求表现“差强人意”，重卡配套需求有所增长，上半年2-6月漫长的下跌过程中，产业经历轮胎去库存、橡胶去库存之后的需求增量值得关注，但四季度胶价能否“起死回生”，走出低谷期，仍前路艰辛。

“虽然下跌空间有限，但短期反弹动力不足，可能会在当前低位区间内震荡。四季度有反弹预期，但幅度应该不会太大。”卓创资讯王媛媛告诉记者，胶价持续低迷或将形成另一个“价值洼地”，一旦有利多“暖风”吹来，价格快速回升也未可知。