行业“本命年”遇寒冬 鸡蛋期货雪中送炭行业“本命年”遇寒冬 鸡蛋期货雪中送炭

“以前西红柿炒鸡蛋主要吃鸡蛋，现在可是西红柿比鸡蛋贵了。”面对鸡蛋价格的飞速下滑，业内人士如此调侃。

2014年左右，鸡蛋价格一度能超过每斤6元，如今却已跌破3元。不少老养殖户都倍感焦虑，感慨第一次遇到这样低迷的行情。

业内人士指出，鸡蛋价格大跌，根本原因在于供过于求，而近期的H7N9疫情更使得库存增加，行业雪上加霜。

鸡蛋主产地现状如何，生产企业怎样破解困局，鸡蛋期货如何更好发挥功能？带着这些疑问，中国证券报记者跟随大连商品交易所团队，驱车来到国内重要的鸡蛋产地和集散地——湖北省黄冈市浠水县一探究竟。

行业面临最困难一年

虽然近期商品期货市场普遍被多头氛围笼罩，但从去年12月以来，在鸡蛋期货市场更为明智的却是空头策略。以鸡蛋1705合约为例，据中国证券报记者统计，去年12月2日以来，该合约累计下跌近8%。

现货市场跌幅更为明显。新发地提供的数据显示，2月17日，新发地市场鸡蛋的批发价是2.33元/斤，比2月10日的2.44元/斤下降4.51%；比2016年2月17日的3.35元/斤下降30.45%。周环比明显下降，年同比大幅下降，价格处于近九年同期的最低点。另据卓创资讯数据，2月17至23日鸡蛋价格震荡走低，鸡蛋均价2.13元/斤，环比跌幅3.18%。

在目前供大于求的状况下，鸡蛋价格一时难以走出低谷。祸不单行，近期H7N9疫情更使得行业雪上加霜。以湖北浠水为例，一位蛋鸡养殖业内人士表示，全浠水所有蛋鸡养殖户全部处于亏损中，这种全面亏损已经持续一个月之久，造成这种亏损的原因有产业周期性原因，也与流感易发季节爆发的H7N9疫情有关。

“2017年是蛋鸡行业历年来最困难的一年。”卓创资讯许欣表示，当前鸡蛋产业面临严峻困境，鸡蛋出厂价2.1元/斤左右，而蛋鸡养殖成本为2.5-2.6元/斤，养殖户严重亏损。自年后蛋价持续走低以来，养殖户惜售，鸡蛋库存积压严重，短线鸡蛋涨价无望，价格回到成本线以上仍需一段时间。同时在H7N9疫情影响下，终端消费环节盲目抵制禽蛋制品，多处活禽交易市场关闭，养殖户淘鸡困难，若继续养殖，仍需经历较长时间的亏损时期。再者，随着气温逐渐回升，鸡蛋储存与质量问题又将制约蛋价。

芝华数据CEO黄劲文也表示，从供应端来看，在H7N9影响下，活禽市场关闭，淘汰鸡价格暴跌，老鸡淘汰受限，被动延迟状态难以在短期恢复。新开产蛋鸡虽然不多，但叠加被动延迟淘汰老鸡，供应压力依然较大。从需求端来看，3月学校开学和打工返城等需求有所增加，但H7N9影响将在一定程度上限制消费。

“鸡蛋期货价格目前升水较高，主要是投资者认为后期淘鸡市场正常之后，淘汰量将会出现明显增加，这将利多鸡蛋现货价格。”长江期货农产品(000061,股吧)研究员潘钰烛说。

鸡蛋期货雪中送炭

风雨飘摇之际，大商所的鸡蛋期货合约成为产业链破解困局的有效工具。

黄劲文指出，鸡蛋产业对鸡蛋期货合约的利用逐步增加，鸡蛋合约也在逐步完善，鸡蛋期货对产业发展十分必要。首先，鸡蛋期货价格发现功能迅速增强。鸡蛋期货上市之前，鸡蛋现货报价混乱；鸡蛋期货上市后，鸡蛋期货上市对鸡蛋报价的规范性起到很大作用。其次，鸡蛋交割仓库、厂库、车板交割场所逐步增加，服务实体经济的功能愈发增强。第三，鸡蛋产业面临着诸多风险敞口，如饲料生产风险、蛋品生产风险、蛋鸡养殖风险、蛋品销售风险等，蛋鸡产业企业通过期货市场可以规避这些风险。第四，鸡蛋期货可以降低鸡蛋库存成本和风险，如生产企业可以通过卖出保值规避企业销售过程中的价格风险，终端消费企业可以通过买入保值规避采购过程中的风险，贸易型企业可以通过双向灵活保值规避价格风险。

“目前鸡蛋产业对于鸡蛋期货的运用还有非常大空间，一些产业客户从2013年鸡蛋期货刚上市的时候就开始进入这个市场，操作方式日渐成熟。鸡蛋期货确实可以帮助企业管理价格波动的风险。”潘钰烛表示，但是还有很多企业并没有参与进来，这个市场需要进一步培养和发展。

许欣也表示，目前仅有大型养殖企业参与到鸡蛋期货当中，多数散户由于资金、自身能力等方面因素还未能参与到期货市场中，我国鸡蛋期货市场仍需要进一步发展。

合约走在完善的路上

为了更充分地发挥鸡蛋期货功能，服务实体经济，大商所近期进一步修改了鸡蛋期货合约的交割细则。本次修改最大的亮点，一个是全月每日选择交割，另一个是引入车板交割。

首先，在交割时间上，自鸡蛋1703合约开始，鸡蛋期货的卖方客户可以全月每日选择交割，在交割月第一个交易日至最后交易日的前一交易日主动申报交割，由交易所匹配双方在规定时间完成仓单交割或车板交割。鸡蛋合约的最后交易日延后至交割月份的倒数第4个交易日，最后交割日也相应地延后至交割月份倒数第1个交易日。以1703合约为例，鸡蛋期货1703合约的最后交易日为3月28日，最后交割日为3月31日，而其他品种1703合约的最后交易日为3月14日，最后交割日为3月17日。

“按照以前的规则，鸡蛋交割只能在每个交割月进行一次性交割。但是鸡每天都下蛋，鸡蛋又难以储存，一个月只能交割一次，对产业客户来说交割量有限。而且交割前要做仓单，但是提货要等到最后交割日之后，鸡蛋需要储存较长时间，新鲜度也随之降低，提高了买卖双方的成本。”业内人士表示。

其次，在交割方式上，自鸡蛋1703合约开始，鸡蛋期货可以选择车板交割，即卖方在交易所指定车板交割场所将货物装载至买方车板，完成实物交收。交易所对车板交割卖方实行资格管理，卖方可通过一个鸡蛋指定交割仓库（或鸡蛋车板交割场所）或两个具有车板交割资格的客户推荐，通过会员向交易所申请，取得车板交割资格。

此外，在质量标准检测方面，新规则也备受市场认可。据湖北家和美食品有限公司总经理闫铁山介绍，检测人员会每30箱鸡蛋中抽出一箱检测，每箱抽检5个鸡蛋。每个箱子在开箱前，就由交易所委托的质检机构派出的检测人员根据一定方法随机决定要抽检的5个鸡蛋的位置，开箱后只取这些位置的鸡蛋进行检测，保证了抽样的公平性。

而交割质量标准当中最大的变化是蛋重等级由五档变为大、中、小三档。“现在现货市场中，鸡蛋只有‘大、中、小’三档，在以往的交割实践中，期货交割的五个等级往往因为无法直接与三档‘对接’上，在入库检验易出现因蛋重等级问题导致卖方多支付400元/吨的替代品贴水，简化等级后可以明显降低这一交割成本。”大商所相关负责人说。

三年来多次参与鸡蛋交割的武汉鑫满林贸易有限公司总经理李满生告诉记者，作为卖方，如果因为产品质量不合格而无法交割，会造成很大亏损，因此他们做交割的产品都比合格标准提高一至两个档次，买方不用担心交割产品质量。“现今交割规则越来越贴近现货需求，会有更多人参与套保，这对产业发展会起到很大推动作用。”

黄劲文指出，修改后的规则更为完善，如增加7、8月份合约，更符合蛋鸡养殖企业生产销售连续性的特点；修改后交割质量标准更贴切贸易的实际情况，有利于简化交割流程，降低检验费用；增加全月每日选择交割，符合现货贸易习惯，保证更多鸡蛋货源用来交割，同时更有利于产业客户进行套保；引入车板交割降低了交割成本，同时交割更为便利等等。

谈及产业企业未来发展，国内蛋鸡龙头企业晨科农牧集团董事长戴小方表示，随着鸡蛋品种的成熟和企业自身对期货知识的增长，怎么把期货和生产结合起来，已变得越来越重要。期货是他们生产经营环节很好的避险工具。