供需偏弱 沪铝价格小幅回调供需偏弱 沪铝价格小幅回调

近期，沪铝价格出现回调。2月28日，沪铝1704合约震荡走弱，收报13770元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅0.25%，持仓量减少11288手至25万手，成交量减少8508手至29.7万手。2月16日以来，该合约价格累计下跌约4%。

外盘方面，伦铝延续震荡态势。2月16日至今，伦铝指数累计仅下跌0.86%。

现货方面，2月28日上海成交集中在13510-13530元/吨，对当月贴水200-150元/吨，第一交易时段，期铝宽幅震荡，现货贴水200元/吨，第二交易时段，期铝直泻，现货小幅跟调，故贴水缩窄至150元/吨，无锡成交集中在13500-13510元/吨，杭州成交集中在13540-13560元/吨。持货商维持积极出货态度，期铝当月从高位回落超百元，加之月末因素，市场观望情绪渐浓，中间商接货意愿趋冷，下游企业采购力度不及前一日，整体成交受抑。

“昨日尾盘黑色系大跳水，带动有色金属整体冲高回落，市场整体继续偏空运行。”业内人士指出，铝市整体供需较弱，近期社会库存升势暂缓暗示需求略有回暖，不过高库存还是对铝价反弹有一定冲击。

库存方面，28日数据显示，上期所铝库存仓单为143960吨，较前一日增加3526吨。截至2月27日，LME铝库存为2209550吨，较前一日增加27875吨。

其实，2016年全国新增铝产能和复产不断出现，新增400万吨产能，复产200多万吨，是近几年少有的情形。从价格方面来看，2016年国内电解铝高价至15380元/吨，创2012年来新高。高利之下，国内不少冶炼厂处于高产满产状态，供应过剩从去年12月份出现，但铝价春节后并没有多大调整，而是又回到1.4万元附近。

从技术面上看，广州期货指出，沪铝K线有较长的上影线，MACD双线向下发散，且绿柱放大，预计沪铝主力走势震荡偏弱，运行区间13600-13900元/吨。

瑞达期货(博客,微博)也表示，2月28日沪铝1704合约连续第五个交易日收阴，整体有色金属板块走势偏空。期铝在连续回调后，站稳13700元/吨，短期破位继续下跌空间不大，下方13500元/吨的成本支撑。操作上，建议沪铝1704合约参考13700元/吨回调买入，止损参考13600元/吨。

卓创资讯分析师焦杰则认为，2016年国内电解铝产能产量增速明显，截至2016年底，国内电解铝产能已达到4369.8万吨规模，氧化铝产能达到7200万吨规模，此规模在有色行业已属于很大规模。铝行业一直被认为是高耗能高污染的行业，实际电解铝行业没有出现很大污染，但是上游的小电厂、阳极碳等产业链环节确实存在污染。作为重要成本端，电解铝产业链上游的电厂引起的价格变化，或铝土矿和碳阳极产业发生变化都会对铝价造成影响。所以相关行业的供给侧改革也会引起较大关注。

“春节归来，国内外铝价联动上涨，随着‘金三银四’临近，下游房地产、基建等项目陆续开工，对电解铝需求量逐渐回升，同时上游冶炼厂受政策影响减产计划已启动，基本面结构转化将进一步推动电解铝价格上涨。”焦杰说。