量仓分析简介量仓分析简介

文 / 圆圆的元师傅 (微信公众号/期7货小师妹）

从期货行情软件中，我们能直接获取的交易信息，除了价格，还有成交量和持仓量。
  对于价格的分析，我们很熟悉，包括由价格衍生计算而来的一系列技术指标。同样，作为第一层级信息的成交量和持仓量，在交易中，也有极大的价值。

有些交易者完全忽略成交量和持仓量，而有的交易者又过分重视它们。约翰·墨菲在谈到这个问题的时候，认为价格毫无疑问是首要考量因素，成交量和持仓量是次要因素，主要作为验证性的指标使用。实际使用中，我也发现如果在研究价格变化的同时，也追踪成交量和持仓量的变化，有助于对市场方向进行验证或者警示。

成交量很好理解，就是单位时间内的成交合约数的总量，成交量=买进合约的数量+卖出合约的数量，其中，买进合约和卖出合约不管是开仓还是平仓都要算在内。持仓量的变化则相对复杂，看行情报价栏，我们会发现，一笔交易完成后，持仓量会发生3种可能的变化：增加、不变或减少。

为什么会发生这样的变化呢？我们来分别看看如下几种情况：

1

如果有人买入N手新多头头寸，同时有人卖出N手新空头头寸，两方撮合成交，那就是“双开”，持仓量增加N。

2

如果有人买进N手新多头头寸，同时有人卖出原来持有的N手多头头寸，两方撮合成交，那就是“多换”，持仓量不变。

3

如果有人卖出N手新空头头寸，同时有人买回原来持有的N手空头头寸，两方撮合成交，那就是“空换”，持仓量不变。

4

如果有人卖出N手原来持有的多头头寸，同时有人买回原来持有的N手空头头寸，两方撮合成交，那就是“双平”，持仓量不变。

概括起来就是，如果买卖双方均建立了新的头寸，则持仓量增加。如果双方均平仓了结掉了原有头寸，则持仓量减少。如果一方买了新的头寸，另一方平仓了结原有头寸，那么持仓量不变。

价格、成交量和持仓量之间的关系存在一个一般性的解释规则：

1

价格在上涨，持仓量增加。意味着新的资金正在流入市场，存在买进动力。这种情况认为多头资金表现积极，行情看涨。但是不要误认为买家多于卖家，只是买家愿意付出更高的价格收货，卖家也乐得配合。

2

价格在上涨，持仓量减少。新买家较少，资金在流出市场，反弹很可能是由于那些放弃头寸，平仓以退市的空头造成的。这种情况，由于没有新的资金入场，当空头一方平仓操作结束，反弹就会终止，所以这种上升行情，被认为时缺乏持续性的。

3

价格在下跌，持仓量在增多。新的资金流入市场，存在卖出动力，下跌行情被认为具有持续性。

4

价格在下跌，持仓量在减少。这种情况与第二种情况相反，是原来多头平仓了结带来市场下跌，在没有新的空头资金入场的情况，下跌走势缺乏持续性。

完

  本文首发于微信公众号：期7货小师妹。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。