苯酐：上半年起起落落 邻萘竞争激烈苯酐：上半年起起落落 邻萘竞争激烈

如下图所示，为华东地区邻法苯酐及华北地区萘法苯酐价格走势图，就上半年行情走势，邻法苯酐与萘法苯酐走势基本一致，且阶段性价格价差缩减明显。邻萘法苯酐相辅相成，但同样目前竞争激烈，中宇资讯将就上半年行情做以下分析。

市场震荡频繁，但不论是涨势空间亦或是跌势空间，波动幅度不大。就苯酐行业涨势，一方面在于供应水平的下降，另一方面在于邻法苯酐受萘法苯酐涨势影响加大。首先供应水平的下降，上半年，行业受环保监察影响依旧，加之厂家计划检修影响，阶段内，供应水平不高。其次萘法苯酐涨势拉拽，上半年，工业萘价格居高不下，导致萘法苯酐亦是相对坚挺，对邻法苯酐存高位逼近影响，带动挺价。针对市场跌势，多是需求弱势弊端及下游高成本压力下抵触所致。下游增塑剂行业长期产销不旺，对苯酐多是刚需态势，加之相关辛醇高位，导致亏损中的增塑剂厂家对苯酐多是利空打压，为减缓出货阻力，苯酐行业让利走货现象不可避免。

上半年利润对比鲜明，邻法苯酐获利丰厚，萘法苯酐出现亏损。

如上图所示，为邻法苯酐价格及利润走势图，自2017-2018年，皆有利润获取。自2018年以来，邻法苯酐普遍保持在6000元/吨水平以上，价格基点相对高水平。其原料邻二甲苯价格变动具备滞后性，与邻法苯酐之间较大价差，成为邻法苯酐获利丰厚的主要原因。如下表所示，为邻法苯酐与邻二甲苯均价统计。

如上图所示，为萘法苯酐价格及利润走势图。2018年市场出现亏损局面，且高额理论空间已经成为历史。导致萘法苯酐亏损的原因主要在于其原料工业萘居高不下。受环保影响，工厂开工负荷基本在4-4.5成，导致现货供应紧缺，成为价格高位的主要诱因。对于萘法苯酐而言，行业涨势主要推手便是工业萘的涨势，因此在工业萘涨势节奏加快下，大量蚕食萘法苯酐利润。

不论是价格走势的相近，价差的缩减，亦或是行业获利情况的转变，无一不彰显邻法苯酐及萘法苯酐的竞争关系，行业格局变动仍在持续，下期详见行业产能变动，更直观体现行业占比情况。

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（责任编辑：季丽亚 HN003）
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