(中国证券报)需多维度看苹果期货交割(中国证券报)需多维度看苹果期货交割

自2017年12月22日鲜苹果期货在郑商所上市以来，苹果期货交割标准一直是市场关注焦点。

据了解，苹果期货的交割标准是符合《苹果国标》一等及以上等级质量指标且果径≥80mm的红富士苹果；80mm＞果径≥75mm，其他指标基准品一样的，可以替代交割，贴水2000元/吨。这个《苹果国标》标准究竟是高还是低，郑商所相关负责人认为，看待这个问题有几个不同的角度。

从消费者角度来看，这个标准并不陌生。消费者在超市或者农贸市场选购苹果时，通常会进行挑选，从表面上看没有虫害、没有破损、没有汁液流出，这些基本上就是感官检验的指标。国标中的果实硬度要求可以理解为苹果的新鲜程度，刚下树的苹果硬度最高，随着时间的推移硬度逐渐降低；可溶性固态物是糖度，这个数值越大，苹果吃起来就越甜，口感就越好。容许度对超市或者农贸市场来说就是不合格苹果的占比。

从苹果经销商角度来看，这个标准也不高。果商收购苹果时，对感官指标的要求与国家标准有一定的差异。在苹果经销商的眼中，一个好的苹果不仅仅是要符合国标中这些感官指标的要求，还要求红色的深浅以及苹果的光亮程度。红的程度越深、光亮程度越高，这样的苹果在现货市场的价格才越高。在苹果贸易商眼中，抛开这红度和亮度两个指标，仅仅看国标中的感官指标，这样的苹果只能说是现货市场的中等货。对于这个交割标准，政府相关部门、行业协会、现货企业等均认为能够比较充分地反映现货市场的实际情况。

苹果期货1805合约已经历第一次交割，交割情况怎样呢？郑商所相关负责人说，从1805合约交割情况看，滚动配对4手，集中配对24手，期转现4手（均为单边）；总计32手，对应交割苹果320吨；其中参与交割的仓单有6张，分别分布在陕西、山东和山西的5个交割仓库；其余配对合约均采取车船板交割的方式进行。而从注册仓单情况看，截至2018年5月17日，苹果期货有仓单17张，均可用于1805合约交割。也就是说注册仓单中有11张仓单并未参与交割，这些仓单是产业客户为熟悉交割标准及流程而注册的仓单。车船板交割方式是仓单交割的重要补充，是最贴近现货贸易习惯的交割方式。在现货企业熟悉交割标准及交割流程后，能够采用灵活的方式满足现货企业的交割需求，有利于现货企业参与期货市场。

现实中苹果仓单的注册量也在增加。苹果1805合约结束后，1807合约交割提上日程，随着现货企业对苹果交割标准把握程度的提高，苹果仓单注册数量增加。截至6月22日，苹果期货用于1807合约的注册仓单25张，有效预报2张。仓单量加预报量已明显大于上一个交割月。西安华圣仓单加预报已达到20张，较上个交割月增加了一倍。1807合约最终的交割量到底有多少，投资者可以拭目以待。

苹果期货对苹果产业而言是一个全新的领域，产业客户在积极尝试参与。有的客户通过注册1张仓单或者车船板交割20吨货物的方式，熟悉交割流程、掌握交割标准，为以后大量参与期货市场做准备。