塑料品种酝酿实施贸易商厂库交割制度塑料品种酝酿实施贸易商厂库交割制度

塑料品种酝酿实施

贸易商厂库交割制度

证券时报记者 魏书光

6月27日，由大连商品交易所与中国石油(601857,股吧)和化学工业联合会、中国轻工业联合会共同主办的“2018中国塑料产业大会”在杭州举行。大商所党委书记、理事长李正强在致辞中表示，大商所将扎实推进各项改革创新，推动向多元、开放综合性衍生品交易所的战略转型，在服务石化产业发展中发挥重要作用。

此外，大连商品交易所工业品部总监陈伟在“2018中国塑料产业大会”上表示，将进一步优化塑料品种的期货交割品种制度，进一步扩大免检品牌，酝酿试行贸易商免检品牌制度，进一步降低交割成本。同时，在塑料品种上尝试实施贸易商厂库交割，进一步降低产业套保成本。

“贸易商厂库交割，此前在铁矿石品种上第一个实施。”陈伟介绍，现在铁矿石贸易商厂库交割点一共有13家，占到铁矿石交割量的1/3，制度基本成熟。所以，交易所考虑把贸易商厂库交割制度嫁接到塑料产品上，这是制度上的创新。

北京或增设为交割区域

陈伟表示，推进合约制度的优化，会进一步降低产业套保成本，提高现货企业的积极性，从交割服务的基础设施来看，塑料交割库已经拓展到30家，分布在华北、华东、华南、西南等地。下一步，大商所将进一步增加塑料品种交割区域，例如在华北地区增设北京作为交割区域，目前论证工作正在紧锣密鼓地进行。

统计数据显示，在PVC(聚氯乙烯)、PP（聚丙烯）和LLDPE（线性低密度聚乙烯）这三大塑料期货品种上，产业客户不断增加，2017年达到历史新高的7953户，产业客户在市场中的交易量占比达23.6%，持仓占比达47.7%。

陈伟还透露，下一步，将推动乙二醇品种的上市，包括苯乙烯和纯苯等塑料上游原料品种也被纳入品种研究范围，而与聚酯品种相关的高密度聚乙烯、低密度聚乙烯等品种，也在考虑范围之内。

在场外期权建设方面，陈伟表示，交易所致力于不断推进场外市场的建设，包括开发更多的指数产品、推出优化目前交易清算平台、鼓励和推广点价贸易、场外期权试点等举措。任何一项更好利用期货市场，服务产业的想法，都会努力尝试。希望通过场外市场的建设，把整个期货行业生态发展得更为完整全面。

三举措完善交割制度

陈伟表示，为了进一步降低企业参与市场的成本，交易所将在交割品牌上进一步优化调整。这几年，PVC市场的快速发展，主要得益于品牌交割制度的实施。从套保效率看，2017年套期保值效率达88%，期现价格相关度达65%，而交割量接近6万手，增长15%，这些都与实行注册品牌制度有很大的关联性。

对此，交易所考虑推出三项举措，进一步完善品牌交割制度。第一，优化PVC期货交割品牌制度。交易所将建立动态调整交割品牌机制，企业不能因为成为注册品牌之后就一劳永逸，交易所将每年委托检验机构检验注册品牌的市场情况，检验结果作为是否保留注册品牌的重要依据。

第二，进一步扩大免检品牌。经过两年以来的运行，免检品牌制度相对比较成熟，交易所将适当扩大免检品牌的范围。近期，交易所会公布新一期的免检品牌情况，这是优化PVC交割品牌制度。同时，借鉴PVC品牌交割经验，在PE和PP品种上推广，直接实行免检品牌。

第三，考虑到塑料产品贸易特征，很多大型的贸易商具备对其注册产品质量的负责能力，交易所酝酿试行贸易商免检品牌制度。比如，核定三家贸易商作为试点，在核准通过后，成为贸易商注册的品牌，实行免检。