环氧丙烷：上半年同比显优 下半年市场增压环氧丙烷：上半年同比显优 下半年市场增压

纵观2018上半年价格走势来看，由上图可明显看出，2018年上半年山东PO价格运行区间较比2017年同期呈现持续偏高走势，并且2018年上半年山东PO价格持续在万元之前震荡整理，而2017年多数时间波动在万元偏下运行，据中宇资讯统计，2018年山东现汇出厂PO均价在11724元/吨，较比2017年上半年9857元/吨均价，环比大幅上涨18.9%，而截至6月末2018年国内氯醇法环氧丙烷平均利润在2600元/吨，较比去年上半年仍呈现利润走高态势。

虽然2018上半年国内环氧丙烷同比表现显优，但今年整体市场行情较比往年操作稍显反常，由上图亦可看出，几次价格走势，同期2017与2018年出现负向趋势，整体走势不一，并且今年需求较比往年偏弱，终端启动缓慢，除了加深下游对PO牵制力外，也导致市场波动周期缩短，频率加快，在此种市场背景下，市场操盘者多采取谨慎保守策略，因此整体上半年除一季度大起大落一波行情表现外，国内环氧丙烷市场从二季度开始逐步至年中，运行走势越发趋于平稳，波动振幅不断缩小，未来预计环氧丙烷市场或将延续此种市场态势波动运行，难有往年“飞天下地”式大行情出现。

下半年来看，7-8月份需求仍处淡季，聚醚暂无过多看好预期，且环保风头未过，下游开工率不高，碳酸二甲酯主力下游油漆涂料胶黏剂等受煤质DMC低价冲击较重，对传统DMC需求量大大减少，在需求面暂难有实质好转前提下，供应面来看三季度国内环氧丙烷伴随新增产能预期投放，以及对“金九银十”需求预期寄望下，市场供需相互博弈，预计7-8月份市场仍无过多实质利好支撑行情大涨，但9月份伴随传统需求带动下，市场氛围或有所提升，9月份红宝丽(002165,股吧)以及中信国安(000839,股吧)新增产能积极释放，加之韩国新增产能有望在4季度投放至中国，市场供应量的增加挫败业者后市信心，对今年“金九银十”暂无过多乐观预期。

整体2018年来看，国内环氧丙烷市场伴随国内外新增产能的崛起，以及下游产业格局现状和环保压力等多重因素作用影响下，整个PO行业进入到从市场运作到价格机制逐步转型升级的阶段，未来3年内，是国内环氧丙烷转变的3年，但在大宗化工品来看，环氧丙烷仍是为数不多的“朝阳”产品，仍具备未来市场发展潜力。

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（责任编辑：何一华 HN110）
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