王智：期货圈流传的“螺纹永远涨”是这么回事......王智：期货圈流传的“螺纹永远涨”是这么回事......| 独家采访

王智，江湖戏称：天空派。硕士，毕业于中国石油(601857,股吧)大学(北京)，7年石油化工学习经历，曾在中建材任职，在某私募基金任职，现在任中天期货任职首席分析师，主要负责黑色、能源化工相关品种。

核 心 观 点

1、最近市场在流传“螺纹永远涨”，为什么？1.这哥们真的在涨；2.在原料下跌的过程中螺纹表现严重与身份不符......

2、做空的朋友请注意：1.今年的利润最高也就能到近两年的合理高位。2.持仓结构不变趋势就不变，但趋势力度随着绝对价格走高而减弱。3.图形在，趋势就在。

3、7月份的行情更多在需求端，南方雨季结束后存在赶工预期，基本面可能偏强运行。但现在期货价格绝对位置较高，在宏观利空的背景下，进一步上涨的空间取决于需求力度。

详 细 内 容

大宗内参：最近期货圈流传着“螺纹永远涨”，盘面差点创新高，背后有什么原因呢？后市怎么看？

王智：回顾一下，年后螺纹走势简单明了，直来直去，教科书般的深V。3月27日开始反转，做多的靠信仰：相信环保、相信国家；做空的靠希望：担心宏观，质疑数据。不管怎么样，天量的库存没了，6月的淡季持续累库两周，上周又在怀疑中去库存。周末市场传言唐山又环保了，盘面突破震荡区间，3天拉涨150点。盘面试探3900不成功，夜盘回调，在特朗普的助攻下几乎绝迹的空头一夜满血复活，然而好像没什么卵用。

最近市场在流传“螺纹永远涨”，为什么？1、这哥们真的在涨，2、在原料下跌的过程中螺纹表现严重与身份不符。3、在货币紧缩，房地产、基建不好的背景下依旧我行我素，专制各种不服。

4月份上涨净多头寸不断增加，5月份回调净多维持1万以上，上涨时又迅速扩大，震荡时也不见减少，可见趋势有多强。俗话说“上涨是靠钱堆出来的”，既然有钱在推，还反抗个毛线，躺下来就很爽，借用币圈的话“傻逼的钱也是钱啊”。

至于后市怎么看？作为天空派掌门怎么会在这里多呢？至于螺纹要去哪里，鬼晓得她要去哪里。

做空的朋友请注意：1、今年的利润最高也就能到近两年的合理高位。2、持仓结构不变趋势就不变，但趋势力度随着绝对价格走高而减弱。3、图形在，趋势就在。

大宗内参：钢厂目前高炉开工与限产状况如何？电弧炉和废钢资源方面又是怎样的情形？

王智：高炉开工很好，能开的都开了，不能开的也在想办法开。转炉能加的废钢都加了，没加的大概怕是加不了。电炉的故事讲了好久了，可能是挡钢厂财路了量一直出不来，最近石墨电极也降价了点。至于废钢与钢厂、电炉利润直接挂钩，钢厂利润很好，但是我凭什么分给你，今年也火不到那里去。

大宗内参：那么目前我们对黑色系中有什么其他需要注意的风险因素？

王智：接下来的故事可能会这么讲：1、基本面有环保托底，需求怎么也会比5、6月强吧；2、宏观方面：（1）160亿、2000亿、3000亿的清单，贸易战不断升级（2）8月又将开始加息的行情；3、棚改已先走一步了，房企压力大，美债不让发了；4、汇率问题；5、股票质押等等。风险：以上剧情不及预期，哈哈。

大宗内参：综上问题以及对市场盘面的分析，您对7月份钢材市场如何看？有什么操作建议给投资者们呢？

王智：短期看政策托底依旧有效。周末唐山下发了污染减排攻坚行动通知，对排放不达标企业将停产，排放达标的企业可适当减少限产比例，对于其他情况根据减排目标自行制定企业限产比例。现在唐山钢厂排放基本上都达标，影响更多来自限产的比例。徐州钢厂在15号开始陆续复产，整体看供给端难有增量。

7月份的行情更多在需求端，南方雨季结束后存在赶工预期，基本面可能偏强运行。但现在期货价格绝对位置较高，在宏观利空的背景下，进一步上涨的空间取决于需求力度。至于行情去哪里，需要继续跟踪钢厂利润、持仓结构、图形等。

交易方面的建议：多头：低位做多不追多，高位适当止盈；空头：等，继续跟踪。

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