产业早报：美参议院通过决议约束特朗普的关税权力 各大板块走势如何产业早报：美参议院通过决议约束特朗普的关税权力 各大板块走势如何

观点：量价齐升，各大指数有望出现日K线级别的反弹行情

美参议院通过决议约束特朗普的关税权力，中美贸易争端有望降温。今日需关注两市成交额能否维持在3800亿以上相对高位、以及受棚改政策利好的地产、周期等权重板块能否出现轮动上涨，带动指数维持上行趋势较为关键。操作上建议：IF、IH多单续持，供参考。

2

黑色品种

观点：多重利好共振，市场或维持偏强运行

螺纹

唐山限产消息确认，螺纹社库及厂库同时下降，需求表现超出预期，基本面的良好状况完全冲淡了贸易战的悲观情绪，多重利好共振之下，7-8月的淡季节奏已被破坏，螺纹或维持偏强运行，前高已破，操作上多单可继续持有。

铁矿石

唐山限产利空需求，矿石供求矛盾难以缓解。近期矿山调整指标，低铝溢价有望收窄，而环保限产之下，块矿及球团溢价还会走高。矿石在整体氛围带动下或打开上方空间，但基本面偏弱，上行动力不足，建议在450-480区间操作。

焦炭

焦炭昨日盘面受到成材端利好影响，炉料则跟随成材迅速拉伸上行，夜盘震荡整理，现货与盘面持续分化。现货方面：邯郸部分钢厂提出第三轮100元/吨降价，山西部分焦企暂未接受，焦企焦炭库存缓慢上升，现货焦价仍有下行趋势。短期内，现货与盘面将维持分化走势。

焦煤

昨日焦煤震荡整理。焦煤现货供应方面：由于蒙古那达慕大会导致288口岸关停5天，整体影响焦煤进口约40万吨左右。但一方面由于焦炭库存累积，焦化企业补库有所减缓，下游需求有所减弱。

同时，大商所修改焦煤交割标准，对焦煤期现整体形成长期利好。焦煤作为限产逻辑下的空头配置品种，短期内盘面与现货均处于弱势震荡走势。

3

有色金属

观点：铜震荡为主 关注镍进口

铜

沪铜止跌企稳，现货市场成交多为贸易商逢低补货，下游虽有补货，但由于报价差异表现较大，交投稍显疲弱，预计铜价震荡调整为主。

镍

伦敦期镍价格周四反弹至一周高位，因投资者纷纷在下跌后所认为的低价水平买入，需要关注的是进口窗口的打开对价格的拖累。

铝

国内沪铝表现抗跌，然而价格回缩之后，期现价差缺乏操作空间，市场交投热情受限，五地库170.6万吨左右，14000上下波动。

4

化工品种

原油

原油市场多空因素博弈，开始进入震荡区间。一方面，国际能源署周四发布的7月份《石油市场月度报告》支撑油价上行。该报告警告称，全球石油供应中断可能导致供应缓冲能力达到极限；另一方面，贸易战等宏观风险使得油价高位承压。短期来看，80美金仍是布油当前难以逾越的关口，油价多以区间震荡为主，操作上按轮动思路高抛低吸。

PTA

成本端原油市场料将继续在博弈下震荡，短期对于PTA的驱动削弱。从供需基本面看，PTA在下周供应存在多套装置重启，因此预计PTA反弹驱动欠佳。下游聚酯产销尚可，PTA料将小幅调整为主。

5

橡胶

观点：天然橡胶现货与期货市场进入持续性横盘阶段

昨天橡胶 1809 合约1小时级别行情低位横盘，收盘价为 10355，持仓量下降0.40万手，成交量依然偏低，多空分歧不大。从持仓量分析，套利盘走了一部分，大部分套利盘仍没走，期货价格处于绝对地位，并未出现抄底做多资金进场，多空进入僵持阶段。另外：产业基本面供需错配行情，6、7月份全球胶水供应充足，国内港口船货到港集中，而下游轮胎市场订单季节性减少，特别是替换胎市场一般。趋势交易建议观望为主，日内交易可以逢高短空，中长线保持逢高做空思维。

6

棉纺

观点：新疆调研棉花长势较好；USDA下调18/19年度产量预期

2000亿清单影响基本消化，若无再次升级对盘面影响有限。6月商业库存225.74万吨，去化速度处于普通水平，符合此前我公司预测。农业农村部调增进口量20万吨，消费量维持830万吨，相较于市场预期消费偏低进口偏低。新花方面，调研团今日走访奎屯及乌苏，截止目前调研情况长势良好，植面及植棉成本略有上升。今日凌晨公布USDA报告下调全球产量及主产棉国产量，调低美国期末库存，美棉过度反应再度站上88美分成为短期支撑。

策略：郑棉量仓不支持大幅上行，不建议追多

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