PTA：46个月内高点 别嫌贵还要涨PTA：46个月内高点 别嫌贵还要涨

7月末PTA期现货涨至2014年9月以来的高点，处于46个月内新高，货少价扬，别嫌贵，还要涨。

特朗普推特上称准备对中国5000亿美元商品加收关税，但中美贸易战暂无最新实质性消息，市场对贸易战的恐慌心理有所下降。中美贸易战具有持久性，我国政府正在扩大内需来抵消贸易战的利空影响，且我国货币政策出现宽松迹象。我国国务院常务会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。中宇资讯安光认为年内我国仍有定向降准，定向宽松的货币政策提振市场信心，利好大宗商品市场。

7月24日盘整离岸人民币兑美元汇率一度至6.84，处于一年内高点，中美贸易战延续，且9月美联储加息预期增加，美元中期走强预期下，中宇资讯推测人民币继续贬值。人民币贬值增加PX进口成本，PX对PTA的成本支撑增强，中宇资讯统计7月按PX折算的PTA月均加工费为733元/吨，PTA生产利润稀薄，部分中小PTA工厂生产亏损。人民币贬值利好终端纺织服装行业出口，海关数据显示6月份我国纺织品服装出口254.77亿美元，同比增长4.61%，为近10个月以来单用额最高水平。

7月末国内PTA开工负荷80%左右，8月初恒力石化220万吨/年PTA装置计划检修15天，国内PTA开工负荷将回落至75.5%左右。而下游聚酯开工88%左右，对PTA刚需稳定，下游涤丝库存较低，终端织机开工72%仍属于淡季不淡，市场刚性需求稳定，中宇资讯安光推测8月PTA依旧处于小幅去库存阶段。

目前PTA期货形成逼空势头，现货货少，期货多头资金借机增仓拉涨。7月24日盘中期货TA1809持仓量近91万手，较上周同期增仓约24万手，PTA货少利好延续，期货多头资金极可能再度发力炒涨，中宇资讯推测PTA期货仍有冲高可能。

中美贸易战暂无最新实质利空，我国定向宽松货币政策提振市场信心，PTA货少价扬，中宇资讯预计短期PTA行情窄幅续涨。

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