PTA工厂秒变印钞机PTA工厂秒变印钞机

8月末PTA理论日均生产利润震荡在1500-1800元/吨之间，处于近7年半年的利润高位，PTA工厂秒变“印钞机”，PTA工厂人士睡觉会不会笑醒？

7月中旬开始PTA产业链产品开始了大涨走势，本波涨幅巨大且并未出现大幅的回调行情，炒涨势头凶猛，令人瞠目结舌。中宇资讯安光统计7月18日至8月28日，PTA产业链涨幅分别为：PX 34%、PTA 54%、涤纶短纤29%、涤纶长丝27%。PTA货源偏少，下游涤纶淡季不淡，供需面双利好之下，PTA大厂积极回购挺市，期货多头资金炒涨逼空，在传统需求淡季PTA却出现了一波可以载入史册的涨势。PTA现货涨至7年高点附近、PTA期货涨至6年半高点附近。

本波大涨行情中，PX及PTA利润大幅增加，主要因为PX涨幅大大高于石脑油，而PTA涨幅大大高于PX。中宇资讯安光统计，7月18日至8月28日，石脑油上涨45.5美元/吨（+7%），而PX上涨329.7美元/吨（+34%），PX与石脑油的价差迅速拉大，PX的理论利润处于近5年半内的高位。7月18日至8月28日，PTA上涨了3220元/吨（+54%），而PX涨幅折算为人民币大约在2260元/吨左右，而生产1吨PTA仅需0.66吨左右的PX，PTA生产利润从7月18日的154元/吨跳涨至8月28日的1768元/吨。下游涤纶价格上涨幅度低于PTA，导致涤纶产品成本压力较大。本轮上涨周期内，涤纶长丝连续涨价且产销稳定，顺利转嫁PTA带来的成本压力，涤纶长丝POY仍然在成本线偏上；而涤纶短纤产销平淡，涤纶短纤生产亏损为主。

虽然扬子石化60万吨/年、佳龙石化60万吨/年PTA装置计划9月重启，但恒力石化220万吨/年、珠海BP 125万吨/年计划9月检修，桐昆150万吨/年可能9-10月检修，虹港石化150万吨/年计划10月检修。即便因为高利润导致后期PTA工厂可能延期检修，9-10月PTA供应量不会有明显上升，PTA货少利好延续。

9月即将进入终端传统需求旺季，涤纶长丝工厂维持高开工负荷，将保证对PTA的刚性需求，PTA货少且PTA大厂继续收货挺市，配合PTA期货多头资金炒涨，中宇资讯预计9月PTA价格震荡上涨，维持较高生产利润。

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（责任编辑：张洋 HN080）