【早盘农产品观察】2018【早盘农产品观察】2018-09-04

1. 昨收价：指上一日外盘收盘价。

2. 周度趋势评价：★表示空头，★表示多头，★表示震荡。

【大豆粕类】

外盘影响】周一劳工节休市。

【重要资讯】

1. 阿根廷财长Dujovne：将立即下调大豆和豆制品的出口税至18%，但是每1美元征收4比索的出口税规定仍适用。

2. 农业农村部：江苏省无锡市宜兴市发生非洲猪瘟疫情。9月3日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经中国动物卫生与流行病学中心（国家外来动物疫病研究中心）确诊，江苏省无锡市宜兴市某养殖户发生非洲猪瘟疫情，该养殖户存栏生猪97头，发病12头，死亡9头。

【交易策略】

1. 单边，美盘 CBOT 依然维持观点(800-850 美分为价值+天气底部，美国补贴之后需要重新估算)。国内基本面非洲猪瘟官方第六例出现，预计市场失去一定的敏感度。激进投资者可坚持贸易摩擦逻辑，整体逢低做多策略。目前最利空的话题可能是非洲猪瘟的后续实质性发酵，及美盘下跌后油厂的抛盘。

2. 套利：短期内我们不再操作。

3. 期权：可继续持有做多波动率组合或空仓观望。

【周度趋势】★

油脂板块】

【外盘影响】BMD棕油指数涨0.48%至2310令吉；cbot周一劳工节休市。

1. 马来西亚SPPOMA产量数据：2018年8月1-31日，单产 : +2.48%，出油率 : +0.51%，产量 : +5.16%

2. 第三方机构库存统计：截止8月31日，

棕榈油库存情况：华北地区13.39万吨，华东地区14.64万吨，华南地区13.67万吨，其他地区5.15万吨，共计46.85万吨，库存环比增加1.71万吨，增幅3.79%。

豆油库存情况：华北地区26.84万吨，华东地区49.35万吨，华南地区43.26万吨，其他地区26.49万吨，共计145.93万吨，库存环比减少0.89万吨，降幅0.6%。

菜油库存情况：华东地区35.95万吨，华南地区15.7万吨，共计51.65万吨，库存环比减少0.39万吨，降幅0.75%。

【交易策略】

1. 单边：国内油脂价格筑底，估值偏低导致做空意义不大，但短期盘面缺乏驱动因素主导，盘面或维持偏弱震荡，观望为主。长期来看，仍可采取逢回调买入豆油或菜油的思路。

2. 套利：受国内棕榈油库存偏紧影响，豆棕价差大幅下跌，可等待棕榈油供需紧张环节过后，适时介入豆棕价差1901合约的扩大（900以下介入）；菜豆油1905合约的扩大。

★

【玉米淀粉】

1. 9月3日山东深加工企业玉米价格大体稳定，深加工企业挂牌主流区间每吨1850-1960元。

2. 布宜诺斯艾利斯8月31日消息：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至8月29日的一周，阿根廷玉米收获进度达到98.5%，比一周前的97%推进1.5个百分点。平均单产为每公顷6.01吨。由于年初天气非常干旱，交易所预测2017/18年度阿根廷玉米产量为3100万吨，比2016/17年度减少800万吨。目前农户正在种植2018/19年度玉米，播种面积可能达到创纪录的580万公顷，约合1433万英亩。

【交易策略】

1. 单边：玉米1901及1905短期震荡上行，短线谨慎追高，长线投资者依托20日线持多操作。淀粉1901及1905短期震荡上行，短线谨慎追高，长线投资者依托20日线持多操作。

2. 套利：继续关注做缩淀粉玉米价差01合约机会，持有玉米15正套和淀粉15正套

注：短期指一周，中期指1-2个月。

★

【鸡蛋养殖】

1. 鸡蛋现货：9月3日，全国主要地区鸡蛋价格保持稳中下滑，北方部分产区报价已逼近或下破4元。产区均价4.16，较31日跌0.08；销区均价4.49，较31日跌0.13。博亚和讯今日早间报价显示，全国蛋价大体持稳，仅山西部分地区小幅下跌。目前天气已较前期明显转凉，蛋鸡产蛋率逐步提升，供应偏紧的状况缓解，而集中备货力度也已减弱，贸易商采购积极性一般。不过蛋价快速下跌后，部分地区走货加快，短期蛋价或有止跌企稳趋势。（单位：元/斤）

2. 淘汰鸡：主产区价格震荡走低，均价4.57，较31日跌0.13。芝华数据显示，截至8月27日当周，老鸡淘汰量环比减6.77%，所淘老鸡平均鸡龄在521天左右，较此前一周所淘老鸡小20天左右。随着蛋价持续走低，老鸡淘汰力度有所加大，鸡价也开始回调。（单位：元/斤）

【交易策略】

1. 单边：短期现货震荡转弱，以及远期偏空的供需面，均对01 合约构成阻力。上方暂看3900元处压力，下方支撑在3800元附近，交易上仍以逢高沽空为主。

2. 套利：逢低关注1-5正套的机会。

★

【白糖】

1. 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至8月28日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空仓较前周进一步增加10341手，至112803手，其中投机多头头寸减少13145手至220824手，投机空头头寸减少2804手至333627手。总持仓较前周减少6690手，至1049962手。

2. 柳州有中间商站台报价5220-5230元/吨，报价下调10元/吨；仓库报价5170-5200元/吨，最高价下调20元/吨。

【交易策略】

1. 单边：SR1901短期震荡反弹，激进投资者4900附近轻仓参与反弹，快进快出。中长期保持空头思路，长线投资者遇阻力位逢高继续布局远月空单。

2. 套利：持有白糖15正套。

3. 期权：卖出看涨期权。

【周度趋势】★

风险提示

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期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事

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