(中国证券报)玉米期货近月合约活跃度显著提升(中国证券报)玉米期货近月合约活跃度显著提升

记者了解到，玉米期货1807合约顺利完成交割约1.3万手、近13万吨，交割金额2.2亿元，近期交割货物已全部完成出库。这是玉米期货上市以来非1、5、9月合约的最大交割量。有参与企业表示，随着玉米集团交割制度及交易所促期货合约连续活跃措施的实施，期货市场近月合约流动性大幅提升，交易规模稳步增长，为产业客户连续参与期货市场进行套期保值提供了更多便利。

产地交割发挥功能

统计数据显示，相较近年的非1、5、9月合约，玉米1807合约的交易量、持仓量与交割量均有显著提高。玉米1807合约在挂牌期内的日均交易量3.5万手，较1707合约增长597倍；日均持仓量4.7万手，较1707合约增长76倍；交割量1.29万手，较1707合约增长16倍，为上市以来交割量最大的非1、5、9月合约，其交割量在近两年所有玉米期货合约中排名第3位，仅次于1705与1801合约，甚至超过了主力合约1701、1709和1805，呈现出较为活跃的态势。

从1807合约交割区域分布来看，辽宁省仍是主要交割地区，交割量为8777手，占全部交割量的68%；吉林省交割量为4172手，占全部交割量的32%。值得注意的是，吉林省的交割均发生在集团交割仓库。相比之前以辽宁港口为主的交割地区，玉米1807合约交割区域更具多样性，以吉林省为代表的产地交割正逐渐发挥功能。

据了解，近期养殖行业利润微薄、深加工企业利润空间也较有限，下游产业对于玉米原料的需求较弱，现货贸易销售不畅。在这样的背景下，期货市场成为玉米销售企业传统销售渠道的重要补充，而集团交割制度创新将交割区域扩大到东北三省一区，产业客户可以根据经营需要选择在港口或东北产区交割，顺应贸易流向，节省物流运输成本，为企业交割提供了更多便利，买方也愿意接到符合期货质量标准的玉米，助力了7月交割量大幅增长。

更好满足产业需求

玉米作为我国种植规模最大的粮食品种之一，下游养殖与深加工产业在各月份均有较稳定的消费需求。因此，玉米期货近月合约的活跃更好地契合了行业企业的风险管理需要。

记者了解到，为促进期货合约连续活跃，大商所选取产业基础好、市场成熟且合约连续活跃需求强烈的豆粕、玉米和铁矿石作为试点，在现有1、5、9月合约活跃的基础上，对3、7、11月三个合约，自2017年12月开始，采取降低交易手续费、引入期货交易商等多项措施，以提升合约的交易规模和流动性。市场人士普遍反映大商所相关措施已取得初步成效，玉米近月合约流动性显著提高，期货价格代表性增强，逐步满足了实体企业利用近月合约的套保需求，为实体经营企业和投资机构深度参与期货市场提供了更多便利。路易达孚负责人指出：“交易所通过相关政策支持，非主力合约活跃效果明显，通过近月合约套保，基差风险较小，更贴合现货市场连续贸易的实际情况，现货企业利用期货套期保值的效果更好了。”