正丁醇/辛醇： 一路下跌 成本线逼近 9月难及预期正丁醇/辛醇： 一路下跌 成本线逼近 9月难及预期

中宇资讯 深度观察

8月初一周内，丁辛醇市场一度强势拉升后，进入8月后期，市场整体跌势不断，厂家由于库存压力呈上升趋势，低价竞争再度出现，随之，厂家集体下调动作连续不断，虽然辛醇一度供应紧张，加上出口集港支撑，市场稳中一度回升，但随着整体消耗不断萎缩，DOP、DOTP工厂补货量普遍下降，辛醇市场逐渐跟进正丁醇下跌步伐，而正丁醇基于库存上升较快，整体跌势不断加剧。

华东地区丁辛醇市场走势图：

8月中旬过后，丙烯市场跌势不断，供应逐渐趋于过剩，因前期检修装置逐渐恢复生产，而下游整体消耗量放缓，除刚需外，对于下游的成本压制导致成交萎缩，加上进口货冲击，丙烯面临下行。同时，资金面对于金融属性产品炒作力度下降，PP化工品期货市场降温，PP期货转为下行趋势，同样对丙烯造成直接利空影响，因此上游对于丁辛醇利空打压不断。但丙烯下行幅度偏小，丁辛醇调整压力主要来源于开工率全线居高，除大庆外，国内厂家开工率普遍居于高位，而菏泽东方不日将重启，正丁醇、辛醇货源富足局面下，下游工厂看空预期加重，消耗不断趋于放缓，厂家库存普遍有所上升，部分处于高位，下调频率本周以来呈现加剧趋势。因此，丁辛醇高利润水平不断受到挤压，与下游利润空间差进行平衡调整，目前来看，下游丁酯、DOP等产品市场虽然受需求以及上游影响，同样有阴跌下行走势，但整体下行幅度相对丁辛醇偏小，亏损压力逐步减小，盈利预期显现。

江苏华昌原定于9月10日的大检修因故推迟，计划至9月底或10月检修，该因素对市场影响随即暂时消失，由此，对9月尤其上半段市场下跌预期再度加重，大庆装置也将结束检修重启，又有中海油壳牌装置已顺利投产，目前虽然负荷较低，但有正品产出，预计或将于9月下或10月实现稳定高负荷运行，将有产量对市场不断释放，华南地区市场价格竞争机制将随之改变，供需格局将持续转化，进口货源冲击首当其冲，尤其进口辛醇预计将有明显下降，同时，内陆以及华东厂家对华南地区丁辛醇输送量将同样受到挤压，船货销量在地域以及运输、价格等竞争机制下预计整体减少，继而，山东、华东等地区供应水平整体增加，价格以及市场份额竞争将再度趋于激烈。预计下月丁辛醇市场跌势持续，但预计9月后期下行调整压力趋缓。

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（责任编辑：何一华 HN110）
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