【早盘农产品观察】2018【早盘农产品观察】2018-09-07

1. 昨收价：指上一日外盘收盘价。

2. 周度趋势评价：★表示空头，★表示多头，★表示震荡。

【大豆粕类】

外盘影响】美豆暂时失去题材，距离收割压力仍有小段时间，预计小幅反弹后回踩5日线。昨夜主力合约11月期价收至838.0美分/蒲。

【重要资讯】

1. 乌克兰农业部称，截至2018年9月3日，乌克兰谷物和豆类收获面积已接近1000万公顷，占到计划收获面积的67%，收获产量为3460万吨，平均单产为3.46吨/公顷。

2. Informa：上调美国2018年大豆单产预估为52.9蒲式耳/英亩，此前预估50.0蒲式耳/英亩。

3. 9月6日，国际粮商路易达孚Louis Dreyfus在中国天津的油籽压榨厂正式投入运营。

【交易策略】

1. 单边，美盘 CBOT 依然维持观点(800-850 美分为价值+天气底部，收割压力或跌至780)。国内基本面非洲猪瘟，预计市场失去一定的敏感度。激进投资者可坚持贸易摩擦逻辑，整体逢低做多策略。目前最利空的话题可能是非洲猪瘟的后续实质性发酵。

2. 套利：短期内我们不再操作，关注粕类正套机会。

3. 期权：可继续持有做多波动率组合或空仓观望。

【周度趋势】★

油脂板块】

【外盘影响】BMD毛棕油指数下跌0.5%至2333令吉；cbot美豆油指数下跌0.1%至28.71美分。

1. 马来西亚SPPOMA产量数据：2018年9月1-5日，单产：+24.10%，出油率：+0.01%，产量：+24.15%

2. 三大机构预测马来西亚2018年8月mpob数据：

路透预测：产量: 165万吨，+9.88%；出口: 123万吨 (+2.25%)；库存: 241万吨 (+8.96%)；进口: 5万吨；消费: 27万吨。

CIMB 预测：产量: 168.1万吨(+11.8%)；出口: 123.6万吨 (+2.5%)；库存: 246.4万吨 (+11.3%)；进口: 4.4万吨；国内消费: 23.9万吨。

彭博预测：产量: 165万吨 (+10%)；出口: 124万吨 (+2.5%)；库存: 241万吨 (+9%)；进口: 5万吨

1. 单边：国内油脂价格筑底，估值偏低导致做空意义不大，但短期盘面缺乏驱动因素主导，盘面或维持震荡偏强走势，以短多思路为主。y1901合约可以持续靠5800一线买入。

2. 套利：受国内棕榈油库存偏紧影响，豆棕价差大幅下跌，可等待棕榈油供需紧张环节过后，适时介入豆棕价差1901合约的扩大（900以下介入）；菜豆油1905合约的扩大。

【周度趋势】★

【玉米淀粉】

1. 农业农村部新闻办公室9月6日发布，黑龙江省佳木斯市和安徽芜湖市、宣城市各新确诊一起生猪非洲猪瘟疫情。

2. 9月6日河北衡水地区玉米行情稳定，春玉米收购1760元/吨，容重不及去年，夏玉米预计9月下旬可收获。

3. 周四拍卖成交298万吨，环比增加37万吨，周五拍卖继续投放黑龙江400万吨玉米。

1. 单边：玉米1901及1905短期震荡回调，长线投资者依托20日线持多操作。

2. 淀粉1901及1905短期震荡回调，长线投资者依托20日线持多操作。

3. 套利：持有做缩淀粉玉米价差01合约机会，持有玉米15正套和淀粉15正套。

注：短期指一周，中期指1-2个月

【鸡蛋养殖】

1. 鸡蛋现货：9月6日，全国鸡蛋价格大多稳中上涨。主产区均价4.24，较5日涨0.06；主销区均价4.53，较5日涨0.04。禽病网今日早间报价显示，北京继续全面上涨，上海主稳有涨。目前，虽集中性需求减弱，但节前消费氛围仍在，近期一轮下跌后，各地走货有所好转，蛋价止跌反弹，但预计空间或有限。（单位：元/斤）

2. 淘汰鸡：主产区价格震荡调整，均价4.57，较5日持平。芝华数据显示，截至9月3日当周，芝华所监测地区的老鸡淘汰量环比增9.88%，所淘老鸡平均鸡龄在523天左右，较前一周所淘老鸡鸡龄相当。近期蛋价走低，且中秋临近，老鸡淘汰力度加大，鸡价偏弱震荡。（单位：元/斤）

3. 蛋鸡存栏：8 月，在产蛋鸡存栏量为 10.68 亿只，环比减少 1.02%，同比减少 5.86%；全国蛋鸡总存栏量为 12.94 亿只，环比减少 2.13%，同比减少 4.81%。（来源：芝华数据）

受助于现货止跌反弹，01合约短期于3800元一线获得支撑，上方需警惕3900元附近压力。短线滚动操作，中线暂维持逢高沽空思路。

【白糖】

1. 2017/18年制糖期全国共生产食糖1031.04万吨（上制糖期同期产糖928.82万吨），比上一制糖期多产糖102.22万吨，截至2018年8月底，本制糖期全国累计销售食糖889.53万吨（上制糖期同期787.5万吨），累计销糖率86.28%（上制糖期同期84.78%）

2. 沐甜6日讯，欧盟7月出口白糖20万吨，同比增加2.5万吨。2017/18年度（10月/9月）截至7月欧盟累计出口糖291.3万吨，上榨季同期为109.8万吨；累计进口糖113.5万吨，低于上榨季同期的198.2万吨。

1. 单边：SR1901短期震荡反弹，激进投资者轻仓参与反弹，快进快出。中长期保持空头思路，长线投资者遇阻力位逢高继续布局远月空单。

2. 套利：持有白糖15正套。

3. 期权：卖出看涨期权。

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