生猪：出栏增加，看跌情绪增多生猪：出栏增加，看跌情绪增多-芝华周报 20180914

一、基本面判断：

1、中短期（9-10月）

去年10-12月份能繁母猪存栏居于全年高位水平，理论推算今年9-10月份商品猪供应也会在高位水平。但因为今年年初极寒天气造成仔猪发病死亡增加以及3月份以来母猪淘汰量高位，我们同时监测的60斤以下的仔猪存栏环比指标，自今年3月份开始持续减少,8月份150斤以上大猪存栏环比小幅减少，利好9-10月份猪价。

9-10月双节和季节影响，猪肉消费逐渐增加，需求端利好猪价上涨。

目前农业农村部公布了第十五例非洲猪瘟疫情，截止目前疫情共涉及六省，疫情影响范围扩大。9月11日农业农村部公布非洲猪瘟疫情省的相邻省暂停生猪跨省调运，关闭省内所有生猪交易市场的急电后，全国16个省生猪外运受限，而且这其中大多是主产省。限运省份多，产区供应充足，销区供不应求，产销价差会随着节日越来越临近继续扩大。各地方政府也有采取定向供给、专项通道出入等方式解决产销供需分化的情况，但这一部分数量可能不大。产区猪价走跌，销区猪价上涨的情况依然会存在，整体价格会受因主要产区限制外运导致价格下跌的影响而下跌。

中秋国庆节日利好猪肉消费。但调运限制，产销区区域价格分化或还会继续。生猪供应整体偏少。我们判断9-10月猪价在经历9月上旬的快速上涨后，全国均价可能会在14.5下方以偏稳小幅回落态势发展，9-10月猪均价可能维持在13.5-14.5区间。（关注点：官方解禁时间、定向省数量变化、疫情继发数量）

2、2019年春节前

春节前也就是1-2月份，主要看10个月前能繁母猪存栏，今年3-4月份能繁母猪存栏均在下降，而且同比值也出现下降。再看后备母猪，按照补栏4月龄后备母猪来看，补栏4月龄看去年11月后备母猪存栏，那时后备母猪存栏环比和同比均大幅减少。从能繁母猪和后备母猪两个指标看，2019年春节前生猪供应量会减少。初步判断猪价水平会在14.5-16.5元/公斤。但目前非洲猪瘟疫情给市场带来很大不确定性因素，市场流通政策和疫情变数成为关键点，具体行情走势还有待观察。

二、短期贸易形势

周五监测的几个主要产销区生猪外三收购均价14.08元/公斤，环比昨日小幅下跌0.04元/公斤。华中和华南地区猪价多下跌，其他大部分地区猪价基本稳定。暂时没有在监测范围的区域：华东的浙江、福建、江西，以及华北的北京天津猪价出现不同程度上涨。

华东地区养户生猪出栏积极性高，生猪供应正常，受疫情影响，华东产区调出受限，收购有难度，收购量偏少，生猪经纪人对短期行情多看小跌。受疫情影响，东北地区生猪调出受限，局部地区停止流通，养户被动压栏，东北地区生猪供应量轻微偏少，企业收购需求继续偏少，猪价看稳预期较多。华中地区养殖户出栏积极性继续提高，供应量偏多，企业销量和收购量减少，经纪对短期行情看小跌预期增多。华北地区养户出栏增多，猪源供应量正常，企业销量和收购量偏少，猪价预期看小跌情绪增多。华南地区养殖户出栏积极，供应偏少局面继续缓解，屠宰企业收购需求正常，生猪经纪人看小跌预期增多。西南地区生猪供应偏少，收购量正常，猪价预期看稳。

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