2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会会议总结2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会会议总结

摘要：2018年8月21-24日，“2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会”在上海召开，会上来自相关行业的专家和学者分别围绕煤焦钢基本面和铁矿石产业经营等方面展开演讲与分析，现将会议主要内容总结分享如下。

一、钢铁行业发展现状与发展展望

中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江对钢铁行业发展现状进行了总结。从现状看2018年到目前为止是中国钢铁行业在金融危机后的10年中运行最平稳的一段时间，是全行业经济运行各项指标波动最小的一段时间。钢铁产量也有所增长，钢材价格稳定在合理区间。企业效益进一步改善，行业运行的质量和效益处于一年比一年更稳中向好的状态。

2016年开始中国钢铁行业坚决贯彻执行党中央、国务院供给侧结构性改革的战略部署，优化了产能结构和市场环境，达到了优胜劣汰的目的，从根本上解决了多年难以解决的老大难问题，打下了行业强身健骨的基础，这是钢铁行业最重要的战略性调整。

2018年，力保行业平稳运行是重中之重，平稳运行是做好一切工作的基础前提，在行业建设角度做了以下工作：一是继续推进去产能工作；二是在产量控制方面加强行业自律，坚持按合同生产，努力把握供求关系的基本平衡，防止出现新一轮的供大于求；三是全行业共同维护钢材市场的稳定，不能大起大落，要维护好市场秩序，防止恶性竞争，要关注区域市场的平衡；四是着力解决铁矿石问题，体现公平合理、平稳健康的铁矿石市场秩序，无论对钢厂还是矿厂都同等重要，而且势在必行。

2018年四季度和2019年，行业会面临更多的挑战，今年四季度比前三季度的情况更复杂一些，尤其是来自国际方面的一些挑战，将倒逼行业把自身做强。要继续追踪市场变化，加强信息的沟通和分析，在千变万化的市场中保持定力，百折不挠地实现做大做强的目标。

二、2018年-2019年中国煤炭行业现状与发展展望

中国煤炭运销协会理事长杨显峰表示，今年以来，市场预期稳定向好，煤炭行业的经济运行态势良好，市场供需实现了总体平衡，价格总水平在合理区间内波动。上半年原煤产量17亿吨，同比增长3.9%，煤炭净进口1.44亿吨。上半年炼焦煤价格基本稳定，波动幅度不大。从利润分布来看，利润主要集中在行业前20家企业，大多数企业盈利水平比较低，少数企业还在亏损状态，应该说煤炭行业整体实现脱困发展还有很长的路要走。到2017年底，全国累计完成关闭退出煤炭产能5.4亿吨，2018年计划完成退出1.5亿吨煤炭产能，预计年底产能退出将达到7亿吨以上。

从需求上看，宏观经济继续保持了中高速增长态势，拉动了能源需求，特别是今年三、四、五月份电力的需求是最突出的特点，持续增长。但国家治理大气环境、控制煤炭消费总量，预计下半年煤炭销量增速会有所下降。从供应上来看，当前各项政策措施效应逐步显现，煤炭的新增产能不断释放，资源量将进一步增加，特别是铁路部门也在积极落实调整运输结构的要求，预计今年新增煤炭运能1.5亿吨。

对于下一步将促进煤炭行业平稳运行的有关建议，第一个是要继续坚持煤炭供给侧结构性改革不动摇，；二是要加快产业调整转型升级；三是进一步强化自律意识，构建社会诚信体系；四是坚持煤炭中长期合同制度和基础价+浮动价的定价机制。

三、中国焦钢行业环保政策及其影响

由于中国粗钢消费已经开始进入峰值平台区，钢铁行业将进入长时期、阶段性、结构性供大于求矛盾状态的新阶段。近年来，焦炭产量在逐步上升的同时，政府对独立焦化企业的改造也不容忽视。

面对严峻的环保形势，蓝天保卫战在钢铁行业的主要任务，一是严格扩建项目准入，优化现有钢铁企业布局。二是严控钢铁行业产能，京津冀周边实施“以钢定焦”，到2020年实现炼焦产能与钢铁产能比为0.4左右。三是深化钢铁行业污染治理，推动实施钢铁等行业超低排放改造。四是优化调整钢铁产业货物运输结构，五是京津冀及周边等重点区域实施秋冬季重点行业错峰生产。

在钢铁超低排放总体目标与推进时序中，要求时间服从质量。到2025年，全国所有具备改造条件的钢铁企业力争实现超低排放，达到80%左右。京津冀大气传输通道城市、长三角、汾渭平原等地钢铁企业力争在2020年10月底前完成。在原则方面，要覆盖全工艺流程污染源，达到现有最大可达技术对应的排放限值作为超低排放限值。

钢铁焦化产业的应对策略首先是要严格准入，高质量建设，这一点是非常重要。另外，钢铁和焦化企业要进行整合，但独立焦化企业数量较多，在短时间内把独立焦化企业全部关掉也不符合我们国家产业的实际情况，大的趋势是钢铁焦化企业要逐渐走向联合。第三，在运输环节要重视清洁化运输方式。

环保的核心点在于通过超低排放的文件，指导企业进行产业结构的调整、布局的调整、装备的升级，这样才能实现整个行业全面发展，包括经济的发展，行业的发展。同时才能实现节能减排，污染环境才能得到改善，这样才能实现打赢污染防治攻坚战。

四、铁矿石基本面数据分析

从价格上来说，今年铁矿石市场的波动情况并不是非常剧烈。但是整个铁矿的波动在缓解，属于区间振荡，并不意味着整个铁矿没有市场。今年整个品种间的区域变化比较大，炒作最激烈低铝矿价格一直上涨最高达到9美金，溢价在3到4美金左右。整个低铝矿溢价幅度波动，跟内矿供应和巴西低铝矿供应有很大的关系。低铝矿来源于国内矿山精粉量，这两年是国家大力整治环保阶段，内矿开工影响非常大。生产许可证到期，很多中小型矿山没有相应环保手续，对于整个开工影响也非常大，总计减少近1300万吨左右。

价格波动比较大的是球团和块矿。在上周一周的时间内，65%球团溢价上涨71%。一是和供应偏紧有关，今年整个球团的矿山生产企业受到事故和政策影响较大。巴西的产能因为设备事故问题导致没有出量，印度地区因矿山开采方面的原油导致精粉和球团矿产出受到影响。

从需求角度能更好的理解球团和块矿的波动。今年国内处于环保生产线的状态，烧结和转移速度受到的影响非常多。钢厂利润比前两年乐观一些，钢厂为了提高产量对球团和块矿的需求非常大。相对于球团这么高的溢价来说，块矿的涨幅不大，整个供应链今年还在增加。球团和块矿属于替代品种，在整个球团矿用量非常高的情况下，块矿的添加比例受到一定影响。

对于未来几个月内市场上可能出现的新的变化需要从以下几个方面考虑。

一是看发运量是否继续增加。国外矿山增量主要来自四大矿山，需密切关注四大矿山动态。从今年扩产的计划以及前八个月发运量情况来看，前8个月四大矿山同比增长5291万吨，意味着前8月的发运节奏非常大，尤其是整个二季度末、三季度初这一段时间内。按照年度产量计划推算，接下来4个多月的时间内，发运量相对去年同期来说会有一定的小幅下降约为1700万吨。但是和三季度当下环比状态来看基本上维持持平的状态。澳洲当地没有更多的钢铁产能，它的发运和产量比较匹配。但是巴西当地本身有很多钢厂需求，发运和产量并不是完全匹配，去年整个产量约3.7亿吨，发运只有3.2亿吨左右。按照3.4亿吨左右的发运来算属于小幅同比下降，如果调高运量的话，整体会持平或者微增的趋势。

二是今年钢厂对配矿的变化调整较大，目前来看钢厂的配矿品位非常高，接下来高品之间的调节性不是非常高。如果持续使用高品矿，会导致高低品矿的价差继续拉大，继而促使钢厂在利润驱使下重新进行调整。一旦巴西矿的价差和中低品的价差拉大，就会促使钢厂调节中低品矿的需求。

三是钢厂对球团的配比是否会增加。块矿目前溢价偏低，块矿和球团之间存在一定替代性，球团和块矿同等量使用会产生利润价差。价差一旦扩大到非常大的情况，钢厂会更加倾向于用块矿替代球团，这会促使整个球团和块矿之间的价差会发生变化。因此需要关注球团和块矿之间配比的替代性问题。

五、中国对全球大宗商品市场的影响与展望

中国未来两到三年之内对煤焦钢矿领域的影响是两方面的。第一是需求面，中国固定资产投资由于改革和产业升级，在未来两到三年会有一些下滑，这对钢铁需求来说是负面的影响。另一方面，供给侧改革和环保的升级，使得企业在钢铁、焦化、采矿方面的环保成本在提升。因此如果说过去十年，中国向全球输出的是通缩，也就是由于无序的产能扩张，成本的挤压，中国把全世界的成本线拉低了，未来十年可能中国会把全球在这些商品上的成本线逐渐提高回去。

关于目前的中国宏观经济形势，出口对中国经济增长的贡献已经从去年的正0.5%降到了负0.5%，还不考虑到贸易战的因素。最近持续升温的中美贸易战，也给出口导向型经济带来了很多的不确定性。除了中国之外，欧洲、美国和日本制造业PMI在经历了去年全年大幅回升之后，在今年年内都是下滑的趋势。投资方面，我国基建投资增速是在基建、房地产和制造业这三个部分里面掉的最快的，这和地方政府的财政问题还有中国今年宏观去杠杆政策有很大的关系。房地产反倒是钢材需求的主要动力，全国房地产的新开工在5月份达到同比增长20%以上的幅度，房地产销售等新型指标也比较乐观。而基建恰好相反，上半年受到地方融资紧张和PPP清库的影响，但是最近由于宏观政策转向，财政政策更加积极，货币政策更加宽松，这对于基建来说是明显的利好情况。消费方面令人担心，国内的消费难通过宏观政策在短期之内调整。今年7月份汽车的销量已经出现了同比负增长，家电虽然受房地产销售的强势得到了支撑，但是在后面国际贸易环境恶化的过程中，对家电的出口和跟家电相关的产业链是有负面影响的。

全球钢铁需求和供应方面，首先全球对于基建的需求在中长期都会非常乐观，目前全球只有一半的人口在享受便捷的交通基建和公共设施带来的福利，还有一半的人口要重新做基建的建设。但是这是中长期的趋势，如果只看短期，未来的一到两年，中国由于体量大，占全世界钢铁需求的比例之大，还是在主导全世界钢铁需求的趋势。根据国际钢协的预测，今年全世界钢材需求可能增长1.8%，中国是主要的推动力，除此之外印度和中东也是推动力之一。明年全球钢材需求可能会降至0.7%。供应方面需要考虑印度的情况，印度制定了激进的钢铁产能扩张政策，目前钢铁年产1亿吨左右，产能要在2030年扩建到3亿吨，但这是一个中长期的趋势，短期中印两国钢材市场体量差距太大，尽管印度每年钢材需求增7%到8%的水平，和GDP增速持平，但是基本上也只能抵消中国未来钢铁需求下降的影响，很难为全球钢铁需求提供一些新的动力。

铁矿今年和明年可能有三个大的趋势。第一、全球铁矿的大肆产能扩张已经接近尾声，后面全球铁矿的产能可能是比较平稳的状态。第二、铁矿的生产成本，可能已经见底，后面慢慢由于一些外部因素的推动成本会上行，最后导致铁矿的差异化现象更加严重，高品矿和低品矿，或者说低杂质矿和高杂质矿的价差可能会进一步扩大。第三、主要是品类和产品之间的差异化。高品矿和低品矿之间的价差从2016年供给侧改革开始不断在扩张。今年新的现象是除了铁品类已经很受重视之外，杂质方面铝、磷、硫也成为新的现象。这个现象是中国环保趋严之后，对高品矿和低硫、低铝、低磷矿的偏爱。钢铁行业整合还在继续，供给侧改革还在继续，利润是可维持的，因此钢厂对高品矿的偏爱应该是比较长期的趋势，而且环保也是中长期的主题。

钢铁行业由于自身的独特性能避免全球贸易战和全球贸易保护主义造成的增速下行的冲击，但是它的时间点可能与有色、农产品(000061,股吧)有一些不一样。对价格的判断是短期维持振荡的走势，尤其是环保政策加码的情况下上行风险很大。长三角环保政策加码，京津冀今年冬季限产是否会提前到9月、范围是否会扩大、执行力是否比去年更严等都有很多的可能性。因此短期内价格冲高，甚至回到更高的水平并不是没有可能。但是从中长期，在1到3年的时间维度来看，市场没有反映的是宏观的转弱，包括中国经济未来所面临的一些结构性的风险。因此维持一个短期振荡、中期偏空的判断。焦煤比铁矿更悲观一些，因为焦煤的价格现在浮动在成本之上的空间更大。也就是说它现在享受的利润更多一些。未来如果铁矿和焦煤基本面都是趋紧的，需求下行，可能会把两者的价格都打回供给的高成本线附近。

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