美国页岩油投产井增速放缓,同时投产率下降导致库存井累计增加,其中二叠纪盆地库存井增幅最大。
二叠纪盆地管道运能缺口将持续1-1.5年,美国原油产量在1090-1100万桶/日区间徘徊,管道运输受阻限制美国页岩油增产速度,EIA预计10月二叠纪盆地产量增幅将减少至3.1万桶/日。
1页岩油厂商推迟完井,Permian盆地库存井激增
1.1页岩油投产井增幅放缓,投产率下降
投产井平稳增加,增幅放缓。完井数增加能够直接带动原油增产,根据EIA最新的钻井生产报告,8月美国七大页岩油产区投产井增加24口至1282口,今年5月以来美国主力页岩油产区投产井保持平稳增长,但增幅正在萎缩。
完井数增幅小于新钻井,投产率下降。8月,投产率(当月投产井/当月新增钻井数)从今年3月98.9%下降至84.3%。投产率
1.2页岩油厂商推迟完井,二叠纪库存井大增
厂商增产意愿减弱,二叠纪盆地库存井猛涨。管道运输缺口导致二叠纪原油价格下跌,页岩油生产商推迟“完井”,8月Permian盆地钻井数的增长快于完井数量的增长,导致库存井的数量快速上涨至3630口,较高的库存井可保障Permian盆地页岩油产量短期释放,等待该地区油价上涨时,释放库存井潜在产量获取高额的利润。
2二叠纪盆地运输管道受阻,产量增速放缓
2.1Permian盆地管输缺口将持续1-1.5年
二叠纪盆地管道运能缺口将持续1年以上。目前Permian地区原油管道基本满负荷运输,而新增的管道运能集中在19年下半年,根据测算,到19年下半年管道运能才基本能与Permian地区产量形成均衡,此次管道运能缺口或将持续1年到1年半,且随着产量增长,管输缺口存在持续扩大趋势。
2.2持续的管道运能缺口限制美国页岩油增产
本土48周原油产量徘徊不前。9月7日当周,美国原油产量减少10万桶/日至1090万桶/日,其中产量份额达到95%的本土48周原油产量减少20万桶/日至1040万桶/日。二叠纪盆地原油运输管道受阻,限制美国页岩油产量的高速增长,致使6月份至今美国原油产量徘徊在1090-1100万桶/日水平。
阿拉斯加逐渐走出低产区。阿拉斯加地区原油产量拥有 “冬高夏低”的逆季节性特征,9月7日当周,阿拉斯加原油产量增加0.6万桶/日至45.2万桶/日,该地区原油产量将逐渐走出夏季低产区。
2.3页岩油单井产量趋于平稳,Permian盆地产量增幅放缓
页岩油单井产量趋于平稳。随着水平井钻探和体积压裂技术的不断进步,页岩油产区新井产量在15年-16年上半年持续提高,进入18年,页岩油新井产量增速明显放缓,EIA预计10月份Bakken新井产量将增加10桶/天至1501桶/天,Bakken生产效率依然保持领先优势,但Permian盆地新井产量在1月份达到604桶/日后就逐步下滑,10减少9桶/天至546桶/天。
EIA预测Permian盆地产量增速放缓。EIA预计10月份美国7大页岩油产区产量将创下759.3万桶/日的历史新高,比9月份日产量增加7.9万桶/日,其中二叠纪盆地增产3.1万桶/日至345.8万桶/日。18年上半年,Permian盆地以月均7.2万桶/日的速度增长,进入下半年,Permian产量增速明显放缓,EIA预计10月份Permian盆地产量增幅将下降至3.1万桶/日,管道运输缺口限制产量增速,Permian产量增幅连续6个月下降。
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