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二维码
观点：市场放量上涨迎中秋，国庆前或将蓄势整理
美联储大概率加息、以及国庆长假期间存不确定性因素的情况下，市场短期出现持续放量上行的概率较低，国庆长假前或将以蓄势整理走势为主。
操作上建议：IF中线多单续持，因房地产取消预售制传闻导致昨日恒生指数、富时A50股指期货大幅下跌，今日沪深300指数早盘低开消化上述利空后，预计仍有一定上行动能，短线仓位可日内逢低参与IF多单，并预设止盈止损，供参考。
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贵金属
观点：贸易战降温虽助力贵金属，但美联储利率决议压制明显
沪金短线震荡概率较高，密切关注上方269元/克-270元/克的压力能否被有效突破，下方支撑暂看267元/克。
沪银方面，上周反弹力度较大，上方压力暂看3556元/千克。沪银短周期在现价附近进行震荡整理的概率较大。密切关注后市反弹回落情况。大趋势上来看，沪银依旧是以弱势为主，谨慎反弹追多。
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黑色品种
观点：金秋佳节至，需求乘风起
钢材
上周基本面整体向好，终端需求表现强劲，但各类限产消息频传，高价格之下市场开始趋于保守，同时严重抑制了投机需求。然而进入施工旺季，下游刚需补库逐渐启动，库存又始终低位徘徊，成材价格易涨难跌，操作上多单建议继续持有。
铁矿石
上周连铁500上方窄幅震荡，进口矿整体上涨10元/吨左右，块矿和球团溢价仍处高位。港口到货量增加，力拓发货量环比增加20%。唐山高炉开工率持平，日均疏港量处两个月以来高位，港口库存有所回升。海运费下降，人民币汇率企稳运行。综合来看，矿石供给增加，港口库存结构变化，盘面对标PB粉估值修复，而环保限产不及预期，矿石需求转好，双节期间贸易商挺价强烈，钢厂有所补库，预计矿石短期偏强震荡。
焦炭
上周焦化产能利用率整体提高，除个别区域因环保受限，多数地区供应趋于宽松，需求端基本持稳，目前现货第一轮提降已落地，个别钢厂开始第二轮提降100，但整体低库存及钢厂的补库意愿对价格构成支撑，短期现货价或将进一步走弱，但下跌空间预计有限。
焦煤
焦煤目前仍维持供应偏紧的格局，价格整体持稳，但采暖季临近，焦钢企业面临限产，集中补库后采购需求预计将萎缩，后市不容乐观。
玻璃
华北地区玻璃现货市场总体走势偏弱，暂时不能维持产销平衡，市场信心不足。华中维持低库存，销售情况良好的局面。假期沙河市政府领导带队视察当地企业，迎新三线已经停止投料，停产在即。操作上，短期保持震荡偏强思路操作，区间（1330-1400），关注后续环保力度。
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有色金属
观点：节前备货加上库存低位 有色强势震荡
铜
目前铜基本面重新成为主要因素，库存的减少表示精铜需求端的强劲。上周铜价突破短期压力，周五夜盘伦铜又大涨，料铜价高开后进入震荡，关注48800元的支撑/6100美金，国庆节日前备货为主。
镍
上周镍价再度下探后得到支撑，可见下方10万的支撑较为稳固，在没有进一步的利空下，预计本周镍价以反弹为主。
锌
目前锌产业供给端与市场之间的博弈随着宏观环境的缓和，短期产业供给端仍占据主导，本周锌价反弹料将持续，保持偏强震荡。
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化工品种
原油
在地缘政治及一系列利好因素推升下美油上破70美金，布伦特来到80美金的关口位。原油市场短期首先是受到地缘政治因素的提振，中东局势的紧张程度升级，日本表示将暂时停止进口伊朗原油。美国库存连续五周下降也在一定程度上支撑油价，且美国汽油库存总量为2015年2月份以来最低水平，这使得市场对于需求走弱的预期还未兑现。短期油价保持强势，关注油价能否有效站稳关口位。
PTA
PTA供需层面来看，虽然PTA开工率下滑，但下滑速度不及需求端，因此开工率剪刀差缩小。 综合来看，供应端PTA装置检修增加，短期对于恐慌氛围有缓和的作用，但聚酯仍在减产期内，因此PTA短期反弹空间仍需要看聚酯的开工率变动。操作上，短线上关注轻仓入多的机会。
甲醇
欧洲市场报价下跌，中国市场持稳为主，华东报价小跌。受煤制甲醇和天然气制甲醇开工率下滑影响，本周甲醇产量有所下降，但下游对高价甲醇抵制较为明显，市场供需基本平衡，社会库存有小幅累积。装置方面，近期计划检修产能依旧较多，短期市场仍有支撑，但月底装置复产增多，现货价格不具备调涨空间。期货方面，甲醇1901合约在3200-3400之间震荡，暂不具备向上突破条件。
塑料
亚洲乙烯报价回升，进口聚乙烯价格持稳。国内市场稳中有涨，部分地区石化线性膜料出厂价上调100元/吨，市场价亦有50-100元的跟涨，煤化工报价小幅下跌。装置方面，神华宁煤和大庆石化即将复产，但上海赛科近期有计划检修，市场供应回升并不明显，现货供给压力不大。随着下游需求释放，现货短期仍有调涨可能，期货偏强运行可能较大，偏多思路对待。
PP
亚洲美金市场持稳，国内报价偏强，周五现货普遍调涨，涨幅在50-400元不等。由于国内本周复产不多，市场供应压力不大，随着下游需求释放，市场去化较为顺利，社会库存持续回落创近年新低。短期来看，在低库存支撑下，现货报价仍有调涨可能。但下周复产产能较多，市场或将面临供应冲击，警惕现货走高后回落风险，期货多头持仓需做好止损工作。
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农产品
棉花
观点：郑棉平淡运行，等待新花大规模上市
上周虽依旧有抢收迹象抬头，但新疆各地籽棉收购价逐渐理性，回调0.1元/公斤左右。棉籽价格略微上升，由此前的1.63上升至1.7元/公斤。下游购销开工显著复苏，迎接新棉上市。9月纺企调查原料库存备库依旧充足，折合工业库存约83.8万吨，高于此前82万吨预期。多数纺企表示有补库计划。短期利空动能释放，棉花基差有一定回归空间，依旧看好收获季短多小行情。
策略：前期套利持有
鸡蛋
观点：中秋蛋价快速下跌，期货上行承压
中秋节前蛋价不断攀升，带动近月合约强势上行，进入节日期间蛋价快速下跌。目前产区货源供应正常，局部地区尚有余货；销区市场到货正常偏少，走货正常。预计短线蛋价继续回落。
节前受现货影响近月合约强势上行，临近节日盘面震荡回落，以收盘价计9月合约上涨24元/500千克，10月合约下跌11元/500千克，1月合约下跌10元/500千克。中秋节后蛋价有回落预期，盘面上行压力增加，近月合约多单可兑利离场。春节前蛋价走势预期将成为引导1月合约的主要因素，建议以观望为主。
生猪
观点：北方地区猪价下跌，南方地区猪价稳定
数据显示，国内生猪存栏量连续5个月呈现下跌趋势，当前存栏已低于2017年同期水平。随着新增疫情的发生，全国生猪调运限制更加严格，产销区价差仍然较大。
预计短期内猪价整体将维持震荡。
玉米
观点：新粮食上市承压，多淀粉空玉米一月继续
随着新年度玉米的上市，近月合约有基差回归的需求。淀粉和玉米的升贴水差异尚存，推荐的多淀粉空玉米1月的对冲头寸继续持有。
做多远月玉米1905的逻辑在于2016年以来政府的去库存节奏加快，可预见的国储库存下降带来的远期供应的减少，另一方面玉米深加工的补贴以及项目的上马也提振了工业消费的需求。
豆类
观点：出口前景黯淡，美豆下挫
因贸易战升级引发对出口前景的担忧，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌，11月合约收于840.4美分/蒲式耳。由于隔夜美豆大幅反弹的带动，连粕周五上扬，1901合约收于3195元/吨，但豆粕近月供给宽松，且临近国庆，建议轻仓观望。
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商品期权
豆粕期权
豆粕期权主力系列上周成交量环比下降11.4%，持仓量平稳运行，PCR值微降，投资者看涨情绪有所上升。M1901系列期权隐含波动率反弹至20%附近，短期历史波动率与长期历史波动率持平。
策略：豆粕主连偏强震荡，可卖出看跌期权获取时间价值。从波动率来看，可择机选取卖出跨式或宽跨式组合，例如卖出M1901C3300，同时卖出M1901P3050。
白糖期权
白糖平值期权来到4900位置，随着新糖的上市以及消费旺季的退去，白糖开始震荡走弱，或许向下探底行情还没有结束，历史波动率与目前隐含波动率有溢价，趋势策略推荐卖出看涨期权，波动率策略建议做空波动率。
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