阴云下的四季度阴云下的四季度 | 今日复盘

节前最后一个交易日热卷和螺纹都出现了不同程度的下跌，螺纹和热卷最高时跌幅一度超过3%。收盘后螺纹01合约跌幅2.71%，热卷跌幅1.65%，05合约螺纹跌幅1.43%，热卷05合约跌幅1.07%。下跌的第二阶段已经打开，节后将面临继续下跌，01合约螺纹第一目标先看到3600.3700附近，第二目标3100.3000附近。从第一目标向第二目标下跌未必很顺利。当环保不在严厉的执行下去，在钢厂高利润的趋势下，库存可能会继续增，而四季度北方面临寒冬，以及巡查停工等影响对需求进一步打压，同时四季度有大量的MLF到期，当支撑多头最重要的因素“环保”不在加码的时候，那么库存增加就会成为支撑空头最有利的因素。

下来继续做空卷螺。有色的机会还需要在等等，需要等两个确定性因素，第一：库存的积累，第二：信用利差和超额利差值在100以上。目前信用利差138.944，超额利差值65.2923，距离100还有段距离。等到这两个因素都符合的时候，做空铜和锌是比较安全的。

螺纹操作建议 ：本周库存的大幅增加似乎在为后市指明了方向，短期目标先看到3600.3700附近，空单继续持有，反弹后可以继续做空。建议01和05同时做空。
锌操作建议 ：锌今日先跌后涨，短期内反弹可能还会持续一段时间，但是长期看空不变，锌目前需要等待库存的积累和有色金属信用利差的扩大，等到这两个因素都满足后可以做空。目前建议观望为主。
棉花操作建议 ：棉花继续维持弱势行情，短期内看不到大幅上涨的因素，年内不缺棉花，明年开始缺，建议短期内空单继续持有，交易策略不做改变，等到05的下跌带动09的下跌，然后做多09合约多单。
郑煤操作建议 ：现货5500大卡报价640-645元/吨，短期内01依然不弱，风险在于05合约，建议正套为主。
四季度工业品以做空为主，这个策略应该会维持到明年一季度，但是下跌未必很流畅，长期逻辑已经形成。

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