有色板块普遍走弱，苹果大涨一骑绝尘有色板块普遍走弱，苹果大涨一骑绝尘

本周（10月22日-10月26日），黑色品种基本面大多向好，铁矿持仓量不断增加，交易量放大，领涨。钢材数据持续减少，螺纹继续保持上升动力。嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg称，该公司预计未来三年将生产更多金属。在加上外围宏观因素影响，本周有色板块普遍走弱。美原油数据利空，沥青，pta，甲醇等相关品种跌幅较大。农产品(000061,股吧)中，苹果一骑绝尘，大涨5%，后期保持高位的概率较大。

板块热点品种涨跌重要行情信息黑色板块

全国26港到港总量为2001.0万吨，环比减少331.6万吨。北方六港到港总量为875.7万吨，环比减少265.5万吨；全国26港主流高品澳粉到港466.9万吨，环比减少178.9万吨，主流低品澳粉到港184.3万吨，环比减少104.3万吨，主流澳块到港166.0万吨，环比减少33.4万吨。

操作建议：从盘面上看，铁矿石持仓量不断增加，交易量放大，表明资金不断涌入，将进一步推高铁矿石价格。多单可以持有，重要支撑位在480附近。

螺纹钢：

截至10月25日，本周螺纹社会库存377.68万吨，周环比下降33.9万吨。线材社会库存121.19万吨，周环比减少14.44万吨。螺纹钢厂库存172.14万吨，周环比下降5.99万吨。线材钢厂库存53.73万吨，周环比减少4.16万吨。热卷社会库存242.96万吨，周环比增加1.29万吨。产量方面，螺纹周产量348.54万吨，较上周增加6.58万吨。线材周产量150.08万吨，较上周增加3.1万吨，热卷周产量310.67万吨，较上周减少22.85万吨。

操作建议：虽然螺纹的产量小增，但库存持续下降，所以价格上升动力还是存在的，多单持有。

焦煤：

受山东10月20日龙郓煤矿冲击地压事件影响，为防止此事故的再次发生以及煤矿安全的方面考虑，山东地区42处受冲击地压威胁严重的煤矿于10月22-23日陆续收到停产的通知，并且进行相关检查，制定相关防范措施，直到相关部门检查通过为止。

经调研，受此影响的42家煤矿年设计生产能力在8981万吨，其中70-80%左右为炼焦煤，主要为气煤、1/3焦煤，如下表按照煤矿一年276个工作日计算，日均影响煤炭总量在32.6万吨，炼焦煤日均影响总量在26万吨左右。目前山东省内的焦化厂受影响很大，气煤、1/3焦煤采购受到很大影响。目前受此影响，山东部分煤矿气煤、1/3焦煤价格上涨40-60元/吨，预计后市还将有很大上涨空间，与此同时，炼焦煤市场的急速上行或将助推华东焦炭市场稳步上行。

动力煤：

据鄂尔多斯(600295,股吧)煤炭网，据鄂尔多斯煤炭网了解，10月24日环渤海港口已经出现了657元/吨的成交价，即在当日CCI价格指数基础上下浮4元/吨，这个价格比上周三的成交价差不多下跌了20元/吨。这几天，愿意低价出货的贸易商越来越多，但由于下游需求不振，现货成交依然冷清。

有色金属板块

国庆节后300系不锈钢社会库存明显增加。据数据显示，上周不锈钢总库存继续回升，各系列库存皆持续增加。当前300系库存处于历史同期的偏高水平，其中佛山库存处于历史低位，无锡库存处于历史较高水平。

操作建议：随着国内新增冶炼产能投放，以及印尼镍铁的预期，镍铁价格预期偏弱不变，未来预期依然没有发生变化，镍价偏弱预期不变。20日线之下，空单继续持有。

铜：

智利铜矿商Antofagasta本周表示，调降全年铜产量目标区间的高端，因担心全球贸易争端将持续冲击市场。必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）等大型矿商此前也暗示今年铜产量将下降。而嘉能可（Glencore）首席执行官Ivan Glasenberg称，该公司预计未来三年将生产更多金属，预计铜产量增长25%。

需求方面，随着全球最大的汽车销售市场之一美国车市进入寒冬，以及欧元区主要国家主要经济数据延续下滑趋势，为铜市蒙上阴影。数据显示，欧元区10月制造业PMI初值52.1，不及市场预期，创26个月新低。德国10月制造业PMI初值52.3，创29个月新低。

总体上，在供应缩减的背景下，国际铜市并不是十分悲观。据ICSG数据，1-7月全球铜市供应短缺15.7万吨，7月短缺4.7万吨。

操作建议：需求偏弱已成主导。叠加近期海外股市波动较大，市场风险偏好下降，铜价继续反弹乏力。所以这轮反弹高点为止损位置，逢高试空。

化工板块

近期，沥青期价持续回调，一方面因沥青与原油相关性较高，内外盘油价大幅下行令沥青价格承压；另一方面沥青基本面有所走弱，现货止涨，北方地区天气逐渐转冷，道路施工进入收尾阶段，预计未来需求将逐渐下降。

操作建议：之前曾说过，一旦下破3600，建议多单离场。同时可以背靠20日线小仓试空。若有进场，谨慎持有中。夜盘开始后，可以在低位适当止盈。

原油：

美国10月19日当周API原油库存+988万桶，前值-213万桶。沙特的增产计划令市场供应短缺忧虑得到缓解。另一方面，近期原油市场与全球金融市场相关性较强，近期的股市下跌也对油价下行起到了推波助澜的作用。

橡胶：

截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至11.2万吨，较上期减少5.06万吨；其中，天然橡胶库存下跌2.1万吨至5.21万吨；合成橡胶库存大幅下滑2.95万吨至5.63万吨；复合橡胶库存下跌0.01万吨至0.36万吨。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主要原因是目前保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。

操作建议：盘面上，触及了箱体运动的下沿。一旦下破，就暂时不要接多了。等回到运动区间再说。橡胶涨势难以持续，但毕竟还是有一定的成本支撑的。能够承受一定浮亏的，可以考虑逢低接多。

农产品板块

船运调查机构SGS周五公布的数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1085364吨，较9月1-25日出口的1359870吨减少20.2%。马来西亚原产业部部长Teresa Kok称，马来西亚政府可能采取一些措施，以确保马来西亚毛棕榈油的价格竞争力，其中包括调整毛棕榈油出口关税。

操作建议：四季度虽然是油脂的消费旺季，但库存也是处于高位的。所以油脂短时间内向上突破还是比较难的。这轮并没有建议大家去空油脂。一方面是震荡格局，另一方面油脂处于磨底的状态。总的来说，处于周期性底部的油脂，均可以逢低介入远月合约的多单。等待磨底结束。

豆粕：

财政部发文调整部分产品出口退税率 取消豆粕出口退税。其实中国一年豆粕出口量不大，去年在97.29万吨。据海关数据显示，2018年一季度豆粕出口16.12万吨。后期受中美贸易摩擦影响，豆粕出口量不大。取消豆粕出口退税政策对市场影响较小。但目前国内蛋白粕缺口的确存在，11月-1月国内豆粕供需偏紧。

操作建议：这几天两粕在20日线附近徘徊。之前也提醒了大家，这个位置是非常关键的。可上可下，可能会带来震荡。现在利多因素已经逐步被市场消化。两粕的价格回升，从盘面上看是增仓的结果。之前还未全部离场的底仓多单，可以再看看。打算再次进多的，以20线为防守线。同时看看增仓能否持续。

玉米：

整体看，辽宁今年减产30%以上，吉林减产10%左右。

调研发现，吉林四平等地农户及贸易商普遍反映今年玉米因旱减产在10%左右，但玉米质量整体较高，一等粮比例较大。四平梨树、南山等地新玉米潮粮开秤价在1340—1500元/吨，较去年的1160元/吨提高15%—30%。

辽宁省减产幅度较大，整体减幅在30%以上，部分地区出现绝收。开原、新民等地去年亩产潮粮1700—1800斤，今年普遍在1300斤左右，锦州黑山地区往年最高能到1700—1800斤，今年最高亩产1200斤。辽宁玉米已收割完毕，于9月15号前后上市，9月20日已出干粮。新玉米潮粮收购价1420—1540元/吨，折合干粮1760—1780元/吨，与去年同期相比上涨15%左右。

操作建议：随着国家去库存的加速，玉米整体的供需存在缺口，玉米价格易涨难跌。看涨预期强，东北产区玉米价格或将突破1元关口。远月合约多单，尝试持有。

大豆：

【美国农业部全球农业展望局：预计2018/19年度中国将维持大豆进口规模9400万吨】美国农业部全球农业展望局：局长Seth Meyer称，2018/19年度中国可能维持大豆进口规模9400万吨，尽管贸易争端促使中国对美国大豆加征关税。Meyer说，我们预计中国将会依靠挖库存来满足国内需求；或者支付关税，从美国进口一些大豆；或者不支付关税，采购国储大豆库存。我们认为中国将竭尽努力，最大限度减少大豆进口量。但是与此同时，我们猜测中国仍会回到美国市场，采购与上年一样多的大豆。

棉花 ：

库存方面，截至9月底，棉花商业库存高达166.6万吨同比增加56.7%，同比创近六年新高，环比增加2.4%。据国家棉花市场监测系统的抽样调查数据显示，10月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为39.7天，环比增加3.6天，同比减少1.7天。推算全国棉花工业库存约为92.2万吨，环比上升10%，同比提高3.4%。

操作建议：棉花商业库存和工业库存均处于相对高位、下游棉纱需求相对疲弱以及外部扰动事件持续，使得市场看空气氛浓厚，郑棉期价显著承压。在此背景下，郑棉期价后市易跌难涨。

贵金属板块

自今年4月以来，黄金价格一直在走下坡路，自年内高位1365美元/盎司持续回落，在8月份一度下挫至1160美元/盎司左右，连续多个月下挫。市场上多头的情绪一度“崩溃”。进入四季度，市场动荡加剧，全球股市连环暴跌，地缘政治风险接连爆发，投资者似乎终于意识到了黄金存在的价值，逐步开始做多。本周主力合约持仓数据、资金流向
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