(中国证券报)纸浆期货上市对造纸业意义重大(中国证券报)纸浆期货上市对造纸业意义重大

纸浆期货将于11月27日在上海期货交易所正式挂牌上市。由上期所主办的最新一期“纸浆期货会员单位巡回培训”日前在青岛举办，百余位期货公司代表和实体企业人士参会。业内人士认为，纸浆期货上市，可以提高漂针浆价格发现及国际议价能力，可以为行业提供价格发现和套期保值工具，支持造纸行业稳步健康发展。

“受限于国内森林资源不足，我国纸浆进口依赖度较高。2017年纸浆整体的对外依存度接近20%。其中木浆对外依存度达到了67%。而期货标的漂白针叶浆进口依存度则接近了100%。”东证衍生品研究院分析师杨枭表示。

杨枭指出，国内漂针浆进口依存度甚至已接近100%，纸浆定价权基本掌握在上游国外供应商手中。而纸浆期货的上市将有助于国内企业争夺纸浆定价权。

纸浆现货价格历来波动较大。卓创资讯指出，2016年9月份至2017年10月份，受国外突发检修事件、国内现货偏紧及规模纸厂入市补库等因素相互影响，价格快速上涨，其中针叶浆涨幅高大54%、阔叶浆涨幅达36%；2017年11月至2018年供需矛盾突出，需求跟进乏力，浆价快速回落。

杨枭表示，纸品企业可以利用纸浆期货，管理原材料的价格风险。通过套期保值有效锁定生产成本和利润。而对于贸易商而言，则是可以通过套期保值管理库存以及规避纸浆价格下跌的风险。整体来看，纸浆期货的上市对国内造纸产业意义重大！

“作为现货渠道经销商，我们会密切关注纸浆期货，在适当的时候以适当的形式参与进去，当然，一切还取决于该品种上市后的表现！”天呈投资有限公司副总经理许琛说。

许琛在培训会上指出，上期所纸浆期货对纸浆市场意义重大，纸浆行业进口依赖大，纸浆期货的出现，意味着产业链中将出现统一定价、规范合约、远期交易的期货品种，对产业具有示范作用，同时也为行业提供了风险对冲工具。

青岛汉唐纸业有限公司邱禹表示，纸浆期货是经销商判断纸浆价格的重要指标，整个产业都非常期待这个品种，现有格局可能会被打破，以后传统做贸易、封闭落后的参与者就会被淘汰。