业界积极备战纸浆期货上市业界积极备战纸浆期货上市

证券时报记者 沈宁

纸浆期货将于11月27日在上海期货交易所正式挂牌上市。对于纸浆期货的发展前景，不少现货企业表示非常看好。为迎接这一新品种，相关行业内各方正积极准备。

由上期所主办的最新一期“纸浆期货会员单位巡回培训”日前在青岛举办，百余位期货公司代表和实体企业人士参会。天呈投资有限公司副总经理许琛在会上指出，上期所纸浆期货对纸浆市场意义重大，首先为行业提供了风险对冲工具，其次价格发现功能的发挥能帮助形成纸浆远期人民币价格曲线，同时还能起到规范现货交易的作用。

纸浆产业链上游为森林产业，下游为造纸产业。纸浆期货交割漂白硫酸盐针叶木浆。针叶浆是由针叶树作为原材料制成的纸浆。中国不是针叶林木的主要产区，所以国内市场所需的大量漂针浆高度依赖进口，进口依存度甚至已接近100%。纸浆期货上市有望给整个纸浆产业链带来重大变革。

“产业客户，不论是供应商（国外纸浆厂）、下游纸厂、中间贸易商，对纸浆期货的推出都很关注。”许琛说，“上游纸浆厂虽然第一步还无法直接参与，但他们肯定会关注中国市场形成的价格。下游纸厂也非常关心，贸易商就更关注了，期货工具推出后，可以带来很多新的交易方式，包括我们在内的大多数贸易商都会关注和逐步参与。”

在他看来，纸浆期货上市后，价格信息会透明化，更快速反映市场变化，价格有效性会更高。从纸浆期货合约制定、交割品牌设定、质量指标等方面看，都比较完善，也符合行业惯例，相信会是一个成功的期货品种。

青岛汉唐纸业有限公司邱禹表示，整个产业都非常期待这个品种，现有格局可能会被打破，以后传统做贸易、封闭落后的参与者就会被淘汰。“虽然大家对纸浆期货准备工作的进度不完全一致，但都在主动了解，未来肯定会积极参与。”

东证衍生品研究院高级分析师杨枭表示，整体来看，纸浆期货的上市对国内造纸产业意义重大。就整个纸浆行业看，中国是纸品的生产和消费大国，纸浆进出口贸易的逆差异常显著，纸浆期货的上市将有助于市场价格的形成。此外，纸品企业也可利用纸浆期货，管理原材料的价格风险，通过套期保值有效锁定生产成本和利润。贸易商可通过套期保值管理库存以及规避纸浆价格下跌的风险。